Finanzas Internacionales

TIPOS DE CAMBIO FORWARD Y A FUTURO(VALUACION DE CONTRATOS FORWARD Y A FUTURO) Integrantes : Quisbert Vargas Gabriel Alejandro Reque Terán de la Vega Pamela Graciela

Tipos de mercados financieros Mº de deuda = bonos y pagares Mº de acciones = acciones comunes y preferentes Mº de derivados = la rentabilidad de los títulos activos MP. Comoditis valores de renta fija o variable Forward Contratos a futuro Opciones Permutas financieras

Que son los contratos forward y a futuro Un forward es un instrumento financiero derivado , es un contrato a L/P entre dos partes para comprar o vender un activo en un plazo y tiempo determinado. Los mas comunes que se negocian son: Monedas metales e instrumentos de renta fija.

Ventajas contrato forward permite al exportador / importador cubrir el riesgo de tipo de cambio: es la compra / venta de una moneda a un plazo determinado y a un tipo de cambio fijo. en su mayoría llegan al vencimiento y se liquidad mediante una entrega física o en efectivo es un acuerdo de comprar o vender una cantidad específica de un activo, en una fecha determinada en el futuro, a precio fijado hoy

Existen dos tipos de contratos a futuro Liquidación por entrega física (exportador) Liquidación por compensación (al recibir las divisas debe ir a venderlas en el mercado y con ese dinero saldar con el banco ) En ambos casos el contratante contará siempre con la misma cantidad de dinero local, asegurándose de cualquier reducción que pueda sufrir el tipo de cambio durante el contrato

Las modalidades de contratos forward Operaciones de cobertura contrata a fin de asegurar un precio fijo hoy para la operación de mañana Operaciones especulativas contrata el futuro sólo para especular con la evolución de su precio hasta su vencimiento Las modalidades de contratos forward No generan utilidad Genera utilidades o rendimientos jifas Generan utilidades que se reinvierten

Tipos de entrega (termino del plazo) Intercambiar la mercadería por el valor previamente acordado Intercambiar a favor o en contra en efectivo del diferencial que existe entre el precio al cual se pacto y el precio final quien se presenta la mercadería en el mº al que se hace referencia El principal riesgo es que ninguna de las partes cumplan con sus obligaciones

El tipo de cambio forward es un tipo de cambio diferente al que se aplica en operaciones al contado y que es el que todos conocemos (cambio spot). El tipo de cambio forward se forma a partir del tipo de cambio al contado y teniendo en cuenta los tipos de interés de las dos monedas que se intercambian y el plazo de la operación.

Veamos un ejemplo: Supongamos que el tipo de cambio actual (spot) Euro./$ es de 180, y que el tipo de interés de la Ero. es el 8% y el del $ el 5%.Calculamos el "cambio forward" Euro./$ para un plazo de 90 días. Un exportador va a recibir dentro de 90 días 10.000 $ los cambiará en su banco recibiendo 1.813.200 contratando un forward elimina esta incertidumbre

Contratando un forward El exportador puede cerrar hoy la venta de los dólares que va a recibir en un futuro. El importador puede cerrar la compra de los dólares que va a necesitar en un futuro Duración de los contratos forward Mayoria Divisas Max 12 meses Divisas principales de 5años

TIPOS DE CAMBIO FORWARD BANCO DIVISA DIVISA FECHA FUTURA Empresas multinacionales o bancos entran en contrato forward para tomar ventaja de la tasa a plazo para propósitos de cobertura.

¿QUE SON LOS CONTRATOS FORWARD? CONTRATOS FORWARD CONTRATOS A FUTURO Es un contrato a largo plazo entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio fijado y a una fecha determinada . Son acuerdos privados (extra bursátiles) Son acuerdos relaizados en un mercado organizado (intra bursátiles) CONTRATOS FORWARD CONTRATOS A FUTURO

Los contratos forward se dividen en tres modalidades: No generan utilidades. Generan utilidades que se reinvierten. Genera utilidades o rendimientos fijos.

El contrato a futuro no es más que una El contrato a futuro no es más que una especie de contrato forward pero estandarizado y negociable en un mercado organizado. Futuros sobre divisas

MERCADO AL CONTADO (ENTREGA INMEDIATA) PRODUCTO IGUAL MERCADO AL CONTADO (ENTREGA INMEDIATA) MERCADO A PLAZO -ESPECULACION -ESTANDARIZACION -COBERTURA -COMPENSACION -ARBITRAJE -LIQUIDACION DIARIA (S/EXPECTATIVAS) “MARGEN” (DEPÓSITO) INICIAL VARIACIÓN (GRAN APALANCAMIENTO FINANCIERO) FUTUROS FORWARD DIF. COMPRAR VENDER

¿QUE ES UN CONTRATO A FUTURO? Forward estandarizado, cotizado en un merado organizad, con posibilidad de ser compensado antes de vencimiento y cuya liquidación de beneficios y pérdidas es diaria. FUTUROS IGUALES

COMPRAR = ABRIR UNA POSICION LARGA No compra nada…se compromete (ante la cámara de compensación) a comprar “algo” a una fecha futura determinada. No vende nada…se compromete (ante la cámara de compensación) a vender “algo” a una fecha futura determinada. QUIEN COMPRA FUTUROS QUIEN VENDE FUTUROS COMPRAR = ABRIR UNA POSICION LARGA VENDER = ABRIR UNA POSICION CORTA

Compro futuros sobre este “algo”. Vendo futuros sobre este “algo”. SI SE CREE QUE “ALGO” SUBIRÁ DE PRECIO IGUAL SI SE CREE QUE “ALGO” BAJARÁ DE PRECIO IGUAL

Conclusión Con esta exposición logramos comprender el funcionamiento del tipo de cambio forward y a futuro así como su importancia en el comercio internacional , que papel cumple es este, y como podemos hacer un mejor funcionamiento de esta. También logramos saber, como se calcula y que procesos se utilizan para su aplicación.

Gracias por su atención