1 Inflación post convertibilidad en Argentina Alfredo Schclarek Curutchet Universidad Nacional de Córdoba CONICET Argentina Octubre 2010

Inflación post-convertibilidad Etapas: – Inflación post devaluación: enero 2002 a julio 2003 – Inflación recalentamiento: enero 2004 a enero 2006 – Inflación super-recalentamiento: enero 2007 a enero 2009 – Desinflación recesión mediados 2008 hasta mediados 2009: enero 2009 a enero 2010 – Inflación post recesión: enero 2010 en adelante

Inflación post devaluación: enero 2002 a julio 2003 Razones: – Devaluación – Suba precios commodities (Pregunta: porque Argentina y otros subdesarrollados tan sensibles?)

Comparación internacional

Inflación recalentamiento: enero 2004 a enero 2006 Razones: – Demanda exterior (exportaciones) Tipo de cambio competitivo Aumento precios commodities – Demanda consumo Disminución desempleo Aumentos salariales – Demanda Gobierno Aumento obras publicas Aumento sueldos y jubilaciones

Política fiscal expansiva del gobierno

Inflación super-recalentamiento: enero 2007 a enero 2009 Razones: – Inflación de arrastre (piso 12%) – Super aumento commodities (Pregunta: Argentina super sensible; puede ser por: a) falta de índice creíble que magnifica efecto o b) inflación alta que magnifica efecto?) – Fuerte aumento salarial 2007 (por encima inflación) – Política fiscal altamente expansiva (año electoral)

Política fiscal expansiva del gobierno

Desinflación recesión mediados 2008 hasta mediados 2009: enero 2009 a enero 2010 Razones: – Recesión: Contracción exportaciones Paralización construcción – Baja precios commodities

Inflación post recesión: enero 2010 en adelante Razones – Aumento precios commodities – Política fiscal expansiva (año electoral)

Peligro futuro Disminución competitividad (apreciación tipo de cambio real) por inflación alta y tipo de cambio nominal fijo – Elemento atenuante: depreciación USD a nivel mundial – Efecto negativo: aumento importaciones y competencia con producción local Presión devaluadora: – Peligro de disminución depósitos plazos fijos y corrida hacia dólar : ej. fines 2008: USD de 3,08 a 3,46; -10% plazos fijos. – Inflación por devaluación: como etapa post devaluación 2002 y 2003

Salario Real

Salario Real y Salario en Dólares