Title Slide BERMUDAS: El valor que se encuentra JUN 8 – 10, 2015 Title Slide BERMUDAS: El valor que se encuentra Giulianna Molero Solari – PwC Bermuda Luis Delgado – JLT Bermuda Eduardo Fox – Appleby Bermuda www.bermudacaptive.bm

Agenda Las Bermudas: Jurisdicción Primaria para Finanzas Globales Las Bermudas: El domicilio preferido de Latinoamérica Negociaciones y Tratados bilaterales Compañías de seguros Cautivas (“Captives”) – pasado, presente y futuro Caso Práctico (“Case Study”) ¿Porqué Bermudas? Enlaces con Bermudas

Jurisdicción Primaria para Finanzas Globales …. Y también otras cosas importantes…..

Las Bermudas- Ubicación Geográfica Miami – 2:30 hrs México D.F. (y LatAm en general, normalmente via Miami) – 5 hrs Ciudad de Panamá – 5:30 hrs Lima – 6:30 hrs Bogotá – 7 hrs São Paulo – 8:20 hrs Santiago – 9:25 hrs Buenos Aires – 9:30 hrs Nueva York – 1:40 hrs Boston – 2 hrs Toronto – 2:30 hrs Londres – 5:30 hrs

Centro Financiero Internacional Las Bermudas: Centro Financiero Internacional Reconocido como el centro mundial de gestión de riesgos Tercer mercado de reaseguro más grande del mundo, solamente detrás de Londres y Nueva York Ha sido y es el Domicilio #1 de compañías de seguros Cautivas, o “Captives”, desde su incepción Robustas agencias reguladoras de Seguro Comercial. Líder global en transparencia tributaria (TIEAs) Reconocido por su posición en la “Lista Blanca" de la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) Régimen robusto de anti-lavado de dinero

¿Porqué las Bermudas? Reputación Global Infraestructura … y estas son solo unas de las razones Reputación Global La más alta de “Offshore” con los países más desarrollados económicamente. Transparencia y estabilidad política y económica. Infraestructura Proveedores de alto calibre que incluyen: servicios legales, fiduciarios, de administración de fondos, banca, auditoría, seguros, etc. Interacción activa y progresiva entre los sectores público y privado Regulación Progresiva La Autoridad Monetaria de Bermudas (BMA) tiene la responsabilidad exclusiva de la regulación, supervisión e inspección

Un resumen del 2013 – BMA 1,206 aseguradores registrados 91 nuevas compañías formadas Primas brutas emitidas en 2013: $120 mil millones (USD) Capital y superávit en 2013: $193 mil millones (USD) Total activos 2013: $505 mil millones (USD)

Bermudas es el domicilio de representación de más de ¾ de todas las Compañías “Fortune 100” Place Title Here 75%+

15,000 + Más de 15,000 compañías internacionales Registradas en Bermudas. 15,000 +

40 + 80 + Tratados Bilaterales Internacionales Bermudas ha firmado más de 40 Acuerdos de Intercambio de Información Tributaria (“TIEAs”) y Tratados de Doble Tributación (DTTs), y más de 80 acuerdos multilaterales (@ Octubre 2014)

Bermudas: El Domicilio Preferido de Iberoamérica

Y su último tomó efecto con: Colombia en 2014 TIEAs de BERMUDAS con LATINO AMÉRICA y la PENÍNSULA IBÉRICA Acuerdos de Intercambio de Información Tributaria (TIEAs en inglés) han sido firmados con países latinoamericanos y de Iberia. Específicamente: Argentina, Brasil, Colombia, México y Portugal, y se han finalizado negociaciones con Chile y España. El último TIEA establecido entre Bermudas y un país latinoamericano fue con Colombia. Adicionalmente, también se firmaron TIEAs con los países Euro-latinos de Francia e Italia. Bermudas fue la primera jurisdicción “Offshore” que firmó un TIEA con una nación latinoamericana: México en 2011 Y su último tomó efecto con: Colombia en 2014

Más de 250 compañías Iberoamericanas registradas en las Bermudas 250 +

Compañías de Seguros Cautivas en Bermudas

¿Que es una Cautiva? Una compañía de seguros que es filial de una entidad que no se dedica a la industria de seguros y que le que permite la retención y transferencia de los riesgos, bajo cargo, al mercado asegurador y reasegurador Tipos de Cautivas comunes en Bermuda: Clase 1- Cautiva subsidiaria de la matriz-100% riesgo relacionado Clase 2- Cautiva de grupo o asociación-hasta el 20% de riesgo no-relacionado Clase 3 – Cautiva asumiendo entre 20% a 50% de riesgo no-relacionado

INGRESOS POR INVERSIONES ¿CÓMO FUNCIONA LA CAUTIVA? INGRESOS POR INVERSIONES PRIMAS SINIESTROS CAUTIVA DIVIDENDOS CAPITAL PRIMAS DE REASEGUROS GASTOS INVERSIONES

¿PORQUÉ ESTABLECER UNA CAUTIVA?: 1 2 3 4 CASHFLOW: INGRESOS POR INVERSIONES OPTIMIZAR GESTIÓN DE RIESGOS HERRAMIENTA SOFISTICADA DE AUTO SEGURO ACCESO AL MERCADO DE REASEGURO CONTROL: HERRAMIENTA ADMINISTRATIVA

Ventajas de una Cautiva Rentabilidad adecuada por la prima pagada Mayores coberturas de riesgos no disponibles en el mercado convencional Cobertura de riesgos excluidos de pólizas de seguro tradicional Creación de programas a la medida del grupo empresarial Reducción total de los costos del los riesgos. Acceso directo al mercado reasegurador Protección de activos Ventajas fiscales Fuente alternativa de financiación – prestamos a la compañía matriz’ grupo, inversión de primas Administración eficaz de reclamaciones

CÓMO ESTABLECER UNA CAUTIVA

Bermudas Domicilio Líder de Cautivas El mercado de Cautivas sigue siendo una de las actividades principales de las Bermudas, recientemente reportando primas brutas emitidas anuales de US$20.3 mil millones Los Estados Unidos es la mayor fuente de Cautivas para las Bermudas, representando aprox. 60% de las formaciones de seguros en la isla, los cuales (re)aseguran: Propiedad Marina Responsabilidad civil general Responsabilidad civil de auto Compensación laboral

Gráficas de localización de Riesgo

Caso Práctico (“Case Study”) La experiencia de nuestros clientes

Seguros ReaLatAm - Empresa reaseguradora domiciliada en LatAm Un Ejemplo – Cautiva Multi-latina Multi-LatAm, S.A. - Una empresa Latinoamericana de telecomunicaciones con operaciones, tanto a nivel nacional, como mundial Cía. De Seguros LatAm - Empresa de seguros con domicilio en LatAm. “Fronting Company” Seguros ReaLatAm - Empresa reaseguradora domiciliada en LatAm CautiLatAm Ltd. - Nueva empresa Cautiva, filial de Multi-LatAm domiciliada en Bermudas Multi-LatAm S.A. LatAmRetro - Empresa reaseguradora de la Cautiva. Asume el 100% del Riesgo

Otro Ejemplo – Cautiva LatAm LatAm, S.A. adquiere la cobertura reasegurada para daños materiales en país LatAm, las primas son de USD$500 mil por año Asegurado: LatAm, S.A. y filiales Reasegurado: Seguros LatAm Reasegurador: Seguros ReaLatAm Cautiva: CautiLatAm Retrocesionario: Sindicatos Lloyds Reaseguro de CautiLatAm Deducible- CautiLatAm $200m cada accidente u ocurrencia 100% Lloyd’s Syndicate 1234 Lloyd’s Syndicate 5678 Lloyd’s Syndicate 9101 Lloyd’s Syndicate 1121 Lloyd’s Syndicate 3141 Lloyd’s Syndicate 5161 $150k deducible cada accidente u ocurrencia

Beneficios de la Cautiva Latinoamericana Gestión del riesgo corporativo Los beneficios generados por la empresa Cautiva, no están sujetos a impuestos en Bermudas. Transferencia del riesgo asegurado al mercado. Las ganancias obtenidas permiten ampliar la cobertura de riesgos, cubrir riesgos no relacionados o, simplemente, convertir en dividendos hacia la compañía Matriz.

Requerimientos de Capital para Reaseguradoras Clase 1 | Clase 2 | Clase 3 _________________________________________________________________________________ Capital mínimo para obtener una licencia $120,000 | $120,000 | $120,000 _________________________________________________________________________________ Requerimiento de capital regulatorio Mínimo $120,000 | $120,000 | $1,000,00 ii. Prueba (“Test”): Primeros $6m de primas 20% | 20% | 20% Exceso $6m de prima 10% | 10% | 15% _________________________________________________________________________________ iii. “Test” de Pérdida y Reserva: Cociente de requerimientos por pérdida neta 10% | 10% | 15% _________________________________________________________________________________

Bermudas y sus Clientes Empresas de Seguros Compañías de Seguro Cautivas Empresas de Gestión Patrimonial Cliente Privado y de Fideicomiso

…Asi que: ¿Porqué Bermudas?

Recap ¿Porqué Bermudas? Continúa, hoy en día, siendo el Domicilio #1 del mundo de compañías de seguros Cautivas, y se le considera como el Centro Mundial de Riesgo. El Tercer mercado de reaseguro más grande del mundo detrás de Londres y Nueva York Proveedores de alto calibre que incluyen: Servicios legales, fiduciarios, de administración de fondos y activos, banca, auditoría, seguros, reaseguros, etc. Líder global en transparencia tributaria (TIEAs), contamos con más de 40 Tratados internacionales firmados, a diferencia de otros domicilios.

Enlaces claves en Bermudas Bermuda Monetary Authority www.bma.bm Bermuda Insurance Management Association www.bima.bm Bermuda Business Development Agency www.bda.bm Appleby (Bermuda) Ltd. www.applebyglobal.com JLT Insurance Management Services (Bermuda) Ltd. www.jlt.com PWC (Bermuda) www.pwc.com Congreso ALARYS: 25 al 27 septiembre, 2016- En Bermudas por tercera vez!! www.alarys.org; www.bda.bm

De parte de tus amigos, Giulianna, Luis y Eduardo ¡¡Muchas Gracias!! De parte de tus amigos, Giulianna, Luis y Eduardo ¿preguntas?