1 SANTIAGO DE CHILE, DECEMBER 2002 REGIONAL SEMINAR ON NON-BANK FINANCIAL INSTITUTIONS DEVELOPMENT IN LATIN AMERICAN REGION Camilo Arenas, Director Desarrollo de Mercados Financieros

2 AGENDA CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES HACIA UN MERCADO REGIONAL DE VALORES HACIA UNA INTEGRACIÓN DEL SISTEMA BANCARIO

3 BAJO VOLUMEN DE TRANSACCIONES Y REDUCIDA CAPITALIZACIÓN POCA IMPORTANCIA A CALIDAD DE INFORMACIÓN LENTA INNOVACIÓN FINANCIERA Y TECNÓLOGICA REDUCIDA EMISIÓN DE ACCIONES CONCENTRACIÓN DE TÍTULOS DESLISTAMIENTO DE EMPRESAS ALTOS COSTOS POR TRANSACCÍONES BAJO GRADO DE LIQUIDEZ MERCADO DÉBIL CARACTERÍSTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES

4 HACIA UN MERCADO DE VALORES REGIONAL FORTALECIMIENTO DE LOS MERCADOS LOCALES Y CREACIÓN DE UN MERCADO REGIONAL ANDINO

5 ELEMENTOS ESENCIALES PARA EL DESARROLLO DE UN MERCADO REGIONAL INFORMACIÓN DISPONIBLE Y TRANSPARENTE VARIEDAD DE INSTRUMENTOS EMISORES E INVERSIONISTAS PREPARADOS INTEGRACIÓN Y CONSOLIDACIÓN DE LOS MERCADOS

6SIBA SISTEMA DE INFORMACIÓN BURSATIL ANDINO CONSTRUCCIÓN DE UN SISTEMA DE INFORMACIÓN BURSATIL PARA LOS PAISES ANDINOS Ofrecer información consolidada y homogénea a disposición de emisores, inversionistas, analistas, reguladores y demás agentes que forman parte del mercado Promover el desarrollo de herramientas que faciliten la divulgación de las diferentes transacciones, hechos relevantes y demás características financieras de los diferentes actores participantes del mercado. Hacer eficiente el procedimiento de intercambio de información entre mercados y con ello su integración

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8 BONO REGIONAL ANDINO Crear un instrumento financiero que sea transable en cualquier mercado de los países andinos o en el exterior Otorgar liquidez a los títulos de deuda pública existentes en los mercados Fortalecer un mercado secundario de títulos de deuda pública interna Favorecer la diversificación de riesgo en los portafolios de la entidades

9 TITULARIZACIÓN / CREDIT ENHANSEMENT TITULOS Inversionistas extranjeros y locales Fondos de pensiones Sistemas financieros Fiduciarias Otros inv. Instituciones Bolivia Colombia EcuadorPerú Venezuela Deuda pública Perú Ecuador Colombia Bolivia Venezuela Merc. Int.

10 PREPARACIÓN DE EMISORES MERCADOS DE CAPITALES MEDIANA EMPRESA GRANDES GRUPOS CORPORATIVOS SALEN A MERCADOS INTERNACIONALES ALTAS TASAS DE INTERÉS ACTIVAS PARA LA MEDIANA EMPRESA APOYO INSTITUCIONAL PARA MEJORAR PRÁCTICAS DE GOBIERNO CORPORATIVO FONDOS DE PENSIONES COMO POTENCIAL INVERSIONISTA

11 PREPARACIÓN DE NORMAS UNIFICADAS PARA EL MERCADO ANDINO DE VALORES REQUISITOS PARA EMITIR O INSCRIBIR VALORES: Requisitos legales y financieros. Reconocimiento de la inscripción en los países de la Región Andina. Contenido mínimo de prospectos. INFORMACIÓN: Divulgación. Flujo de información intraregional. Manejo de información financiera.. Tratamiento de información privilegiada.

12 PREPARACION DE NORMAS UNIFICADAS PARA EL MERCADO ANDINO DE VALORES DESMATERIALIZACIÓN: Entidades de Depósito ( estructura mínima para el reconocimiento en otros países de la Región). Liquidación y compensación. CALIFICACIÓN DE RIESGO: Obligatoriedad. Independencia del proceso de calificación. Divulgación y reconocimiento en los países de la Región. TEMAS COMPLEMENTARIOS: Codificación de títulos. Incentivo a normas y prácticas de buen gobierno corporativo y normas sobre auditoria.

13 ACTORES DEL PROCESO REGULADORES DE VALORES SECTOR PRIVADO EMISORES / INVERSIONISTAS AGENTES BOLSAS DE VALORES MERCADO REGIONAL DE VALORES

14 BENEFICIOS TRANSPARENCIA EN LA INFORMACIÓN MERCADOSINTEGRADOS MÁS ALTERNATIVAS DE INVERSIÓN DE INVERSIÓN REDUCCIÓN DE COSTOS DE TRANSACCIÓN MAYOR LIQUIDEZ INNOVACIÓN FINANCIERA Y TECNOLÓGICA MAYORESINCENTIVOSPARAEMITIR MAYOR EFICIENCIA ALTO VOLUMEN DE TRANSACCIONES