1 24 de setiembre del 2003 Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Cómo implementar un shock de confianza en el Perú IPE Instituto Peruano de Economía Instituto Peruano de EconomíaIPE Seminario “Agenda Procrecimiento” PROCAPITALES

2 Inflación en América Latina Pronósticos de Consenso de inflación 2003 (var.% anual del índice de precios al consumidor) (var.% anual del índice de precios al consumidor) Fuente: Consensus Economics (setiembre del 2003) Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Depreciación de Monedas de América Latina vs. US$ Dólar 2002 (var. % anual nominal del valor de la moneda local) (var. % anual nominal del valor de la moneda local) Fuente: Latin Focus Consensus Forecast (setiembre del 2003)

3 Crecimiento y vulnerabilidad externa Proyecciones de crecimiento 2003 (var. % anual) (var. % anual) Rebote tras haber decrecido en 10.9% en el 2002 Rebote en el 2004 Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Fuente: Consensus Economics (setiembre del 2003) América Latina – Reservas Internacionales Netas (en meses de importaciones 2003)

4 Riesgo país Perú y AL - Spreads de Bonos Soberanos (en puntos básicos) Fuente: Bloomberg EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI. Revueltas en Arequipa por Privatización, expectativa por elecciones en Brasil, y efecto Enron. EMBI Latino: 607 ptos básicos al 22 de setiembre del 2003 EMBI Peru: 335 puntos básicos al 22 de setiembre del 2003 Huelgas e incertidumbre por cambios ministeriales Elecciones presidenciales Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

5 Aprobación Presidencial Perú – Aprobación del Presidente Alejandro Toledo (ultima encuesta de cada mes) Fuente: Apoyo Opinión y Mercado Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

6 Cambios en las reglas de juego: Imp. a la Renta Tasas del impuesto a la renta, Fuente: SUNAT, Congreso de la República, IPE Se reduce el IR de 30% a 20% para personas naturales, y de 30% a 20%, siempre y cuando reinvierta el 10% restante, para personas jurídicas. La tasa de IR pasa de 20% a 27% tanto para personas naturales como jurídicas, gravadas con 4.1% para distribución de utilidades. Personas naturales gravadas con una tasa intermedia nueva de 21% Se elimina sobretasa del 2% (excepto sectoriales) 30%+2 Se establece una sobretasa de IR de 2% para firmar convenios de estab. tributaria 20% + 2% 27%30% ?? Tasas Vigentes / Convenios de Estabilidad Cómo implementar un shock de confianza en el Perú La tasa de impuesto a la renta para personas naturales se incrmenta de 27% a 30% Propuesta Legislativa para increment ar el IR de 30% a 35%, cambios, deduccion es y otros

7 Inversión Privada: motor del crecimiento Inversión Privada y Evolución del PBI, 1990 – 2003f (% del PBI e índice 1994=100, respectivamente)... sin embargo, aún no se logran recuperar los niveles de inversión registrados a mediados de los noventa Fuente: BCRP, SPM (IPE) Proyecciones Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

8 Fuente: MEF, SPM (IPE) Perú - Ingresos corrientes y gastos no financieros del Gobierno Central (millones de S/, promedio móvil últimos 12 meses) Ajuste fiscal aplicado por el Gobierno de Transición Medidas tributarias están incrementando los ingresos del Gobierno..... pero los gastos también están acelerándose Perú – Gasto Corriente en Remuneraciones vs. Formación Bruta de Capital del Gobierno Central (millones de S/. promedio móvil últimos 12 meses) Administración Toledo Existe un serio problema de exceso de gasto... Administración Toledo Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

9...así como un deterioro de su calidad en los últimos años... Fuente: MEF, FONAFE, BCRP Gastos Corriente del Estado en la Economía (gobierno general y empresas públicas no financieras, en millones de nuevos soles) Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Gastos de Capital del Estado en la Economía (gobierno general y empresas públicas no financieras, en millones de nuevos soles)

10 Fuente: MEF, SPM (IPE) Organigrama del Estado Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

11 Propuestas Cómo implementar un shock de confianza en el Perú  Control del Gasto Público del gobierno, congelándolo en los actuales niveles a fin de forzar a una mejora en la calidad del gasto.  Introducción de metas cuantificables y evaluación trimestral de su ejecución en todas las entidades del Sector Público para determinar la asignación de recursos.  El ahorro permitirá introducir incentivos individuales para trabajares del Sector Público, vinculándolos a su productividad.  Hacer efectivo el cumplimiento de la Ley de Prudencia y Transparencia Fiscal que incluya sanciones y monitoreo mensual.  Eliminación de duplicidad de funciones entre entidades estatales.  Auditoría externa inmediata de la planilla del Estado.  Determinar la necesidad de la existencia de toda entidad pública, así como sus funciones y cuáles podrían ser transferidas al sector privado o la sociedad.  Eliminar todo obstáculo a la inversión privada en sectores sociales.

12 Recaudación: siguen buenos resultados, aunque presión tributaria no logra recuperar los niveles alcanzados en 1997 (*) Excluye contribuciones sociales Evolución mensual de la recaudación tributaria* (var. real % 12 meses) Recaudación Tributaria Anual (% del PBI) (% del PBI) Efecto de medidas administrativas recientes Fuente: SUNAT, BCRP, SPM (IPE) La recaudación aún se mantiene en niveles de 1998, año en que la economía empezó a ser afectada por las crisis financieras internacionales y por el Fenómeno del Niño. Aún no se considera impuesto a las transacciones y medida de bancarización Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

13 Recaudación se concentra en muy pocos contribuyentes Fuente: SUNAT, IPE Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Concentración de la Recaudación (por segmentos de contribuyentes, en % de la recaudación total)

14 Exoneraciones tributarias Fuente: MEF Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Costo Anual de Exoneraciones Tributarias, según sector ecónomico (millones de S/, y % del PBI)

15 Propuestas Cómo implementar un shock de confianza en el Perú  Eliminar todas las exoneraciones vigentes del IGV y reemplazarlas por un mecanismo de reintegro tipo drawback.  Inafectación de todos los mecanismos de ahorro sin excepción.  Descentralización de la recaudación: SUNAT deberá establecer una oficina en cada una de las provincias del país, con metas cuantificables propias que cumplir para mejorar la recaudación.  Como incentivo, los montos recaudados podrán ser asumidos por lo gobiernos regionales gradualmente como propios, de acuerdo con el cumplimiento de dichas metas.  No Impuesto a las Transacciones Bancarias ni aumentos o creación de nuevos niveles en el Impuesto a la Renta.  Eliminar las exoneraciones tributarias, lo cual representaría un ingreso adicional de 2% del PBI.  Los aumentos de recaudación deberían ir a bajar tasas de IGV e IES.

16 Deuda Pública e Ingresos por Privatizaciones Fuente: BCRP, EIU Country Data, IPE Perú – Deuda Pública doméstica y externa, y ingresos por privatizaciones (% del PBI y miles de mill. de US$, respectivamente) Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

17 Privatizaciones en los noventas Ingresos por Venta de Activos y Concesiones + Compromisos de Inversión, (en millones e US$) Fuente: Proinversión, diarios e IPE Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

18 Déficit en infraestructura Fuente: IPE (al 2001) Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

19 Privatizaciones y concesiones pendientes Activos pendientes para proceso de privatización y concesiones e inversión requerida (en millones e US$) Fuente: Proinversión, diarios Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Estos US$ 8,000 millones de inversión privada que se podría lograr vía privatizaciones, más los US$ 1,800 millones de inversión de la segunda etapa del proyecto Camisea (exportación de líquidos), permitirían incrementar el potencial de crecimiento de la economía peruana en 1.2 puntos porcentuales.

20 El Perú perdió una oportunidad de generar bienestar a través de una mayor apertura Fuente: Penn World Table (PWT) 6.1 *El PBI en Paridad de poder adquisitivo (PPA) es el producto bruto interno convertido a dólares internacionales. Un dólar internacional tiene el mismo poder adquisitivo sobre el PBI que el que tiene el dólar estadounidense en Estados Unidos. De ahí la expresión “paridad de poder adquisitivo”. El PBI per cápita en PPA equivale al PBI en PPA dividido por la cantidad de habitantes. Indicador de apertura económica (Intercambio comercial como % del PBI) PBI Per cápita (PPA en dolares internacioles constantes*) Perú Hace 50 había pocas diferencias......sin embargo, ahora estamos muy rezagados Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

21 Las exportaciones mexicanas despuntaron gracias a su apertura, logrando diversificarse hacia productos manufacturados Fuente: Banco de México, Banco Mundial Mexico – Evolución de las Exportaciones de Bienes, 1980 – 2001 (miles de millones de US$) Ingreso al NAFTA Cambio en tendencia Mexico – Variación en la Composición de las Exportaciones, 1980 vs (miles de millones de US$) Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

22 Fuente: Banco de México, Banco Mundial Perú y Chile: Evolución de exportaciones 1975 – 2001 (miles de millones de US$) Chile tiene cerca del 70% de su comercio en acuerdos bilaterales Chile – composición del intercambio comercial, según acuerdos bilaterales, 2002 (millones de US$) Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

23 La integración al mundo y promoción de la inversión privada podría permitirnos incrementar el bienestar de la población Fuente: MEF, MMM Mayo 2001, IPE 7 millones de trabajadores adecuadamente empleados 7 millones de trabajadores adecuadamente empleados adicionales Crecimiento de la PEA consistente con un crecimiento del PBI de 5.5% Crecimiento de la PEA consistente con un crecimiento del producto de 3% Población adecuadamente empleada – tendencias al 2025 (Millones de habitantes) Proyeccion Cómo implementar un shock de confianza en el Perú

24 24 de setiembre del 2003 Cómo implementar un shock de confianza en el Perú Cómo implementar un shock de confianza en el Perú IPE Instituto Peruano de Economía Instituto Peruano de EconomíaIPE Seminario “Agenda Procrecimiento” PROCAPITALES