Inversiones Lic. Jaime Quan, MBA Universidad Rafael Landívar Septiembre 2002

Programa I. Inversiones II. Riesgo Guatemala III. Finanzas Personales

I. Inversiones Historia de Diferentes Inversiones Pasos para Invertir Diversificación Ventajas de los Fondos Mutuos sobre las inversiones individuales

Rendimientos a través de una década

Promedios durante 65 años indican una Prima de Mercado de 7.2%

Promedios sin la Gran Depresión

Crecimiento de $10 en diferentes inversiones ( ) $5127 $188 $104 $75

Crecimiento de $10 usando Escala Logarítmica $5127 $188 $104 $75

El rendimiento en acciones fluctúa mucho de un año a otro…

… pero a través de un largo plazo la fluctuación se reduce

Pasos para Invertir 1.Definir metas financieras 2.Entender sobre riesgo y tolerancia al riesgo 3.Encontrar inversiones que cumplan con metas

1. Definir metas financieras En qué invertir depende de cuales son las necesidades que se esperan tener en el futuro Estabilida y seguridad: renta fija, dinero para emergencias Corto Plazo: ahorrar para pago inicial de un carro o una casa Largo Plazo: educación universitaria de los hijos, ahorros para retirarse, etc.

1. Definir metas financieras Mientras más pronto sea, nuestro dinero debe estar más seguro y accesible Mientras mayor sea el horizonte de inversión menos nos preocuparan las subidas y bajadas, y más nos interesará máximizar el rendimiento a través del tiempo

2. Entender sobre riesgo y tolerancia al riesgo Riesgo de Mercado para acciones: cambios particulares en las empresas e industrias, futuro de la economía y actitud optimista o pesimista hacia el mercado Riesgo de Mercado para bonos: cambios en tasas de interés complicados por madurez Riesgo Crediticio: riesgo de bancarrota por no pagar intereses o principal Riesgo Internacional: desestabilidad política y económica, volatilidad de tipos de cambio Riesgo por Iliquidez Riesgo por Inflación

Estabilidad: invertir en casa propia e inmuebles, invertir en seguro de vida y médico, fondos money-market, CDs, bonos a CP Renta fija: bonos a LP (riesgo crediticio y madurez), acciones de servicios públicos Crecimiento: acciones de empresas en crecimiento 3. Inversiones que cumplan con metas

Industrias Países o lugares Inversiones: inmuebles, acciones, bonos, etc. Tamaños de empresas: estables, grandes, pequeñas, medianas La regla más importante: Diversificación

Un fondo mutuo es simplemente una empresa que exclusivamente invierte en inversiones Pueden ser se bonos a CP, LP, acciones y hasta activos tangibles Su balance general incluye exclusivamente inversiones y efectivo (temporal), 0 pasivos y 100% capital Es basicamente un gran portafolio de inversiones Fondos Mutuos

Otra empresa profesional administra el fondo y cobra por este servicio Conforme fluctúan los valores de las inversiones así fluctúa el valor del fondo y las acciones del fondo Fondos Mutuos

Economías de escala en los costos por administración Economías de escala en la investigación Diversificación Facilidad Ventajas de los Fondos Mutuos sobre las inversiones individuales

II. Riesgo Guatemala Clasificación crediticia Curvas de Rendimiento Prima Implícita

Clasificación crediticia

USA vs. Latinoamérica

Guatemala y El Salvador

Guatemala vs. USA

Prima de riesgo Guatemala sobre Tasa Libre de Riesgo (USA10yr) k% GUA ’11 = 9.6% k% USA10yr = 4.85% Prima de riesgo GUA = 4.75%

III. Finanzas Personales Balance General Personal Estado de Pérdidas y Ganancias Personal Deudas personales: Carro, Tarjetas de Crédito Ahorrando con Casa Propia Seguros: Médicos y de Vida Fondos Mutuos

Balance General Personal Activos CP ChequeraQ5 CDsQ10 Activos LP AutomóvilQ40 TerrenoQ100 CasaQ150 ACTIVOS TOTALQ305 Cifras en miles de quetzales Pasivos CP Tarjeta de CréditoQ2 Pasivos LP Deuda de AutomóvilQ20 Deuda de CasaQ100 CapitalQ183 PASIVOS Y CAPITAL Q305

Estado de Pérdidas y Ganancias Personal (mensual) Ingreso: Salario NetoQ10,000 Egresos: Alquiler/pago mensual por casa Q3,000 Pago mensual por automóvil Q2,000 Comidas (Q50x30 días) Q1,500 Diversión/otros Q500 Pago a tarjeta de crédito Q500 Segurode médico y de vida Q500 AHORROQ2,000

Deudas Personales: Tarjetas de Crédito Reduciendo el balance de las tarjetas de crédito es la mejor forma de empezar a ahorrar Con tasas de hasta 5% mensual, no hay inversión que pueda rendir tanto como lo que se paga en intereses: 80% TEA Las tarjetas de crédito son convenientes pero hay que pagar el 100% del saldo antes de que termine el período de gracia

Deudas Personales: Financiamiento de Carro y Casa Gracias al acceso a financiamiento y las tasas de interés de hoy podemos tener activos que antes no podíamos gozar, PERO: Negociar el precio y la tasa de interés Evaluar pagos mensuales vs. presupuesto Antes de comprar un carro, hay que investigar el mercado de reventa (DEPRECIACION: Valor Futuro) Antes de comprar una casa, hay que investigar el mercado de reventa (LOCATION, LOCATION, LOCATION: Valor Futuro) Casas con financiamiento FHA tienen tasas más bajas por la garantía que el FHA le dá al banco

Deudas Personales: Financiamiento de Carro y Casa A niveles actuales del 13% (en quetzales), si se tiene dinero extra es mejor PREPAGAR pues hay pocas opciones de inversión a tasas más altas. PREPAGO de principal puede mejorar la tasa, reducir la cantidad de años y/o el pago mensual. Invertir en casa propia es la forma principal de ahorro a largo plazo, pues al pagar las mensualidades poco a poco de va repagando la deuda. Si la propiedad sube de valor y si se ha repagado una buena parte de la deuda (o se ha prepagado parte de la deuda), se puede sacar otro prestamo en caso de una emargencia. Además, las casas, como otros immuebles, usualmente no pierden su valor con la inflación y muchas veces se convierten en fuentes de ingresos si se alquilan.

Seguros: Contra Accidentes, Médicos y de Vida Los seguros brindan un gran beneficio a la población pues protegen de los imprevistos Al financiar un carro, usualmente, es obligatorio tener un seguro contra accidentes que cubre el valor del vehículo y preferiblemente también gastos médicos Los costos médicos son relativamente bajos en Guatemala excepto para enfermedades graves. Es una buena idea tener un seguro que cubra gastos médicos fuertes pero con un deducible alto. Toda persona de quien hayan dependientes debe tener un seguro de vida, preferiblemente en $

Ahorro: Fondos mutuos Si somos dichosos de poder tener ingresos lo suficientemente altos para poder ahorrar, debemos estudiar cuales son nuestros horizontes de inversión y tolerancia al riesgo Ahorros a largo plazo de 10 años o más, pueden hacerse en inversiones en acciones que darán un rendimiento promedio de 12%, pero historicamente con una desviación estandard de 4.5% Un inversión de $250 (Q1875) mensuales a una tasa de 12% annual iniciando a los 25 años, crecerán a $2.4 millones para los 65 años.

Ahorro: Fondos mutuos Si nuestros horizontes de inversión son de largo plazo podremos esperar un rendimiento promedio del 12% invirtiendo en acciones, PERO: Si es corta y tenemos poca tolerancia al riesgo, lo más que podemos esperar es crecer nuestro capital un poco arriba de la inflación invirtiendo en bonos o CDs Si es corta y tenemos más tolerancia al riesgo, podemos invertir en acciones pero ponemos en riesgo parte del capital invertido

Ahorro: Fondos mutuos Resumen de rendimientos que podemos esperar de las acciones en diferentes horizontes de inversión: