EL SISTEMA DE PENSIONES DE JUBILACIÓN EN SUECIA: ¿EL MODELO IDEAL? José Enrique Devesa Carpio Departamento Economía Financiera y Actuarial Facultad de Economía Universidad de Valencia VII QUIERES SABER. APROCOSE. Valencia, 13 de junio 2013

Objetivos Revisión del sistema sueco de pensiones de jubilación. Diferencias respecto al sistema español. Elementos que se podrían incorporar a nuestro sistema. José Enrique Devesa Carpio

José Enrique Devesa Carpio

Sistemas financiero-actuariales Reparto Simple Reparto Capitales Cobertura Accidentes Trabajo (España) Capitalización Aportación Definida (Cuentas Nocionales) Prestación Definida (España) Individual (P. Pensiones) Colectiva (P. P. a extinguir) Aportación Definida Prestación Definida José Enrique Devesa Carpio

“Historia” de los sistemas financiero-actuariales Capitalización Hiperinflación (guerra y entreguerras) Reparto Simple Reparto Simple Reparto Cap. Cobertura Actualidad Reparto S. PD Reparto S. AD (CN) Capitalización Combinación José Enrique Devesa Carpio

OBSERVACIÓN 1 NINGÚN SISTEMA ES MEJOR QUE OTRO FRENTE A UN CONJUNTO DE ELEMENTOS Los sistemas “malos” ya han desaparecido (darwinismo). SISTEMA BIEN MAL REPARTO INFLACIÓN No Realimentación CAPITALIZACIÓN Envejecimiento (No Realimentación) (Baja rentabilidad) José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DE UN SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES General Sistema de Reparto de Aportación Definida. Sistema individual: Se recogen las aportaciones virtuales y los rendimientos ficticios. Las cuentas no contienen fondos pero sí derecho a pensiones. Se utiliza un tanto nocional para revalorizar los fondos. Sólo existe un registro contable. NO Real. La renta de jubilación se calcula a partir del Fondo virtual acumulado y de unas tablas de mortalidad. Real. Transformación en Renta Vitalicia: Tabla Unisex. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA SUECO DE JUBILACIÓN COMBINACIÓN DE DOS NIVELES: PÚBLICO: Pensión Mínima (Impuestos Generales). Sistema de Cuentas Nocionales. Aportación Definida. Obligatorio. TC: 16%. Sistema de Capitalización Individual. Aportación Definida. Obligatorio. TC: 2,5%. PRIVADO: Planes de Empleo Contractuales: 90% de trabajadores. Acuerdo con Sindicatos. TC: 3,5%. Sistema Complementario: Voluntario. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA SUECO DE JUBILACIÓN CAMBIOS EN EL SISTEMA: Reparto, Prestación Definida Reparto, Aportación Definida Capitalización, Aportación Definida Ventajas del cambio: ¿No hubo coste de transición?, pero hay que seguir pagando las pensiones del sistema antiguo. Reconocimiento para nacidos 1938-1953. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DE LA PENSIÓN MÍNIMA DE JUBILACIÓN Se financia con Impuestos Generales Complemento a Mínimos Sólo se puede solicitar a partir de los 65 años, aunque se pueda jubilar a partir de los 61 años. En 2009, el 42% de todos los jubilados y el 26% de los nuevos jubilados recibían algún complemento. Debido al MFA. En ese caso reciben deducciones fiscales. Similar al español José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CAPITALIZACIÓN Cuentas Capitalización Individual. Aportación Definida (Menor riesgo). Tipo de cotización: 2,5% (13,5% del total de cotizaciones). Preocupación: Disminución de costes. Actualmente 0,5%. Servicios Administrativos: Organismo Público. Gestión Financiera: Privada. Toma de decisiones de inversión: El afiliado. Proveedora de Rentas Vitalicias: Organismo Público. Transformación en Renta Vitalicia: Tabla Unisex. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO Tipo de cotización: 16% (86,5% del total de cotizac.). Revalorización de las cotizaciones ficticias: Variación real de los salarios si el MFA no está activado. Índice de revalorización previsto: 1,6% real; crecimiento promedio de los salarios de los últimos 100 años en Suecia. Índice adelantado. Revalorización de las pensiones: Inflación ± (Crecimiento real salario medio -1,6%). Transformación en Renta Vitalicia: Tabla Unisex. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO Determinación Pensión Inicial Fuente: Vidal et al. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO Crecimiento Pensión: Fuente: Vidal et al. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO OTRAS CARACTERÍSTICAS RELEVANTES: Balance Actuarial. Ratio o Indicador de Solvencia. Mecanismo Financiero de Ajuste Automático (MFA). José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO RATIO DE SOLVENCIA: El Ratio de Solvencia que se utiliza en Suecia se obtiene a partir del balance actuarial anual y se expresa como: José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO RATIO DE SOLVENCIA: El activo y pasivo se valora sobre la base de hechos verificables. Sin proyecciones. Estado Estacionario Demográfico y Económico. El Pasivo por Cotizaciones: Capital acumulado en las cuentas nocionales de los cotizantes + el derivado de los compromisos con cotizantes por el antiguo sistema. Representa un 70% del pasivo total. José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO MECANISMO FINANCIERO DE AJUSTE AUTOMÁTICO: Medidas predeterminadas establecidas por ley y de exigencia inmediata cuando algún indicador de solvencia o sostenibilidad así lo requiere. Intenta restablecer, mediante su aplicación sucesiva, el equilibrio financiero del sistema de pensiones. Características: Automatización Inmediatez Transparencia Distribución del esfuerzo entre varias cohortes José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO RATIO DE SOLVENCIA (RS) Y MFA: Si el Indicador < 1 Se reduce el crecimiento del pasivo por pensiones: Causadas. Fondo Nocional de cotizantes. Si el Indicador < 1 Se utiliza para la revalorización del pasivo por pensiones el Índice de Balance (IB): IBt = ISalt • RSt José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO RATIO DE SOLVENCIA Y MFA: Si el Ratio Solvencia > 1 pero está activado MFA: La revalorización del Pasivo se efectúa sobre el Índice de Balance, que será mayor que el crecimiento salarial. Se sigue aplicando este criterio hasta que las pensiones y el Fondo Nocional obtengan el mismo valor que si el mecanismo no hubiese sido activado. Se recupera la senda perdida (Índice salarial). José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO RATIO DE SOLVENCIA Y MFA Fuente: Vidal et al., adaptado de Settergren José Enrique Devesa Carpio

CARACTERÍSTICAS DEL SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES SUECO PRINCIPALES INDICADORES Se activa MFA Fuente: Settergren José Enrique Devesa Carpio

OBSERVACIÓN 2 No hay que confundir las características de un sistema de Cuentas Nocionales con las del propio sistema sueco. Nocionales: Reparto. Aportación Definida. Cuentas individuales virtuales. Sistema sueco: Balance Actuarial. Indicadores de solvencia. Mecanismo Financiero de Ajuste Automático. José Enrique Devesa Carpio

COMPARACIÓN SUECIA-ESPAÑA Principales magnitudes: Fuente: Para Suecia: Settergren. Para España: Devesa et al. José Enrique Devesa Carpio

¿QUÉ PODEMOS APRENDER DEL SISTEMA SUECO? APLICACIÓN DEL BALANCE ACTUARIAL (Cálculo actuarial). UTILIZAR UN INDICADOR DE SOLVENCIA-SOSTENIBILIDAD. ADECUÁNDOLO A ESPAÑA. UTILIZAR UN MECANISMO FINANCIERO DE AJUSTE AUTOMÁTICO. ADECUÁNDOLO A ESPAÑA. INTRODUCCIÓN DE UN SISTEMA MIXTO: REPARTO Y CAPITALIZACIÓN. NO HARÍA FALTA PASAR A UN SISTEMA DE CUENTAS NOCIONALES, PORQUE... FACTOR SOSTENIBI-LIDAD José Enrique Devesa Carpio

¿QUÉ PODEMOS APRENDER DEL SISTEMA SUECO? SE PUEDE MANTENER EL SISTEMA DE PRESTACIÓN DEFINIDA, CAMBIANDO LA FÓRMULA PARA EL CÁLCULO DE LA PENSIÓN INICIAL, DE TAL FORMA QUE SE CONSIGA: EQUIDAD INTERGENERACIONAL, EQUIDAD INTRAGENERACIONAL, EQUIDAD CONTRIBUTIVA, Y AJUSTAR LAS TASAS DE SUSTITUCIÓN PARA CONSEGUIR LA SOSTENIBILIDAD DEL SISTEMA. ¿O SÍ QUE HARÍA FALTA CAMBIAR A APORTACIÓN DEFINIDA? José Enrique Devesa Carpio

¿QUÉ PODEMOS APRENDER DEL SISTEMA SUECO? DE TODAS FORMAS... José Enrique Devesa Carpio

¿QUÉ PODEMOS APRENDER DEL SISTEMA SUECO? ... TANTO EL SISTEMA SUECO COMO EL ESPAÑOL SIGUEN SIENDO SISTEMAS DE REPARTO Y POR LO TANTO DEPENDEN DE LA REALIMENTACIÓN DEL COLECTIVO DE COTIZANTES. José Enrique Devesa Carpio

Esto no nos gustaría José Enrique Devesa Carpio

Pero esto tampoco. Gracias. José Enrique Devesa Carpio

Activo por cotizaciones Fuente: Vidal et al., adaptado de Settergren José Enrique Devesa Carpio