El mercado bursátil costarricense Caracterización de los participantes y reguladores Josué Calderón Porras Octubre 2011

El sistema bursátil costarricense Fuente: Bolsa Nacional de Valores de Costa Rica

Estructura regulatoria del sistema financiero costarricense CONASSIF Asesoría Económica y Jurídica SUGEF SUGEVAL Auditoría Interna SUPEN SUGESE Fuente: CONASSIF

Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) - Generalidades Creada en 1997 bajo la Ley Reguladora del Mercado de Valores Su objetivo es "velar por la transparencia de los mercados de valores, la formación correcta de precios en ellos, la protección de los inversionistas, y la difusión de la información necesaria para la consecución de estos fines" Fuente: CONASSIF

Superintendencia General de Valores (SUGEVAL) - Funciones Participantes del mercado Emitir la normativa que regula sus actividades Conceder autorización para prestación de servicio Supervisar sus actividades Imponer sanciones y medidas precautorias cuando corresponda Protección al inversionista Informar al público sobre los participantes y productos que se ofrecen Educar al inversionista a través de actividades gratuitas y abiertas al público Fuente: CONASSIF

Bolsa Nacional de Valores y subsidiarias Central de Valores (CEVAL) FUNDEVAL CAM-X Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Bolsa Nacional de Valores - Funciones Canalizar el ahorro hacia la inversión productiva Optimizar la asignación de los recursos financieros Brindar liquidez a los títulos valores Contribuir a la fijación de precios de mercado (tasas de interés, precio de las acciones, etc.) Facilitar las transacciones con valores, así como ejercer las funciones de autorización, fiscalización y regulación, conferidas por la ley, sobre los puestos y agentes de bolsa Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Bolsa Nacional de Valores - Obligaciones Autorizar el funcionamiento de los Puestos de Bolsa, y los Agentes de Bolsa Regular y supervisar las operaciones de los participantes en bolsa y velar porque se cumplan las disposiciones de la LRMV Dictar los reglamentos sobre el funcionamiento de los mercados organizados por ellos Ejercer la ejecución coactiva de las operaciones que se realicen en su mercado Declarar la nulidad cuando corresponda según lo indicado por su Reglamento, de las operaciones realizadas en su mercado Suspender por decisión propia u obligatoriamente por orden de la Superintendencia la negación de valores cuando existan condiciones desordenadas u operaciones no conformes con los sanos usos o prácticas del mercado Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Central de Valores (CEVAL) Entidad especializada en la custodia de valores Tiene a cargo la liquidación de los valores de las transacciones realizadas en la BNV Su objetivo es aumentar la seguridad y agilidad en el intercambio de valores realizados en los mercados bursátiles Subsidiaria de la BNV creada en 1983 Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Los Puestos y Agentes de Bolsa Puesto de Bolsa Sociedad anónima autorizada por la Bolsa Nacional de Valores, cuya actividad primordial es proponer, perfeccionar y ejecutar, por cuenta de sus clientes o por cuenta propia, la compra o venta de valores Agente de Bolsa Persona física representante de un Puesto de Bolsa acreditado para realizar actividades bursátiles a nombre del Puesto respectivo ante los clientes y la Bolsa Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Emisores públicos registrados en Bolsa Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Emisores privados registrados en Bolsa Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Los emisores Representan la oferta de valores en el sistema bursátil Se financian mediante la emisión de instrumentos financieros de renta fija (bonos) o de acciones En la actualidad existen 22 emisores públicos registrados en bolsa y 53 emisores privados La mayoría de títulos ofertados son instrumentos de renta fija (bonos) Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Los inversionistas Representan la demanda de valores en el sistema bursátil Personas físicas o jurídicas que prestan sus recursos financieros con el fin de obtener una ganancia Realizan sus inversiones a través de Puestos de Bolsa autorizados con base en sus preferencias de riesgo e inversión Fuente: Bolsa Nacional de Valores

Las Calificadoras de Emisiones Se dedican a la calificación de riesgo de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios Sirven de apoyo para la toma de decisiones del inversionista Calificadoras de riesgo en Costa Rica Fitch Costa Rica Calificadora de Riesgo Sociedad Calificadora de Riesgo Centroamericana Pondera Calificadora de Riesgo Fuente: Bolsa Nacional de Valores