UNIVERSIDAD NACIONAL “SAN LUIS GONZAGA” DE ICA FACULTAD DE AGRONOMÍA ASIGNATURA: GERENCIA FINANCIERA AGRÍCOLA Tema: 1, 2, 3 y 4 Análisis e Interpretación de los EE.FF. EXPOSITOR: Mag. RAUL CAMPOS TIPIANI Ica, Setiembre del 2014 .

Introducción a las Finanzas TEMA Nº 1 En la actualidad, con las tendencias que enfrenta el mundo y por ende las empresas, (la principal es la globalización) el papel que cumple el administrador o la persona que gerencia los recursos dentro de una empresa, exige cada vez un mayor nivel de preparación en el ámbito financiero. Esta preparación implica un conocimiento adecuado de las herramientas financieras que ayuden a realizar análisis exhaustivos para tomar las decisiones adecuadas, que tengan como objetivo incrementar el valor de la empresa. El curso desarrollará los principales aspectos a tomar en cuenta dentro de la administración financiera, empezando por el conocimiento del proceso financiero y las decisiones financieras, para luego enfocarse en el análisis de la información presentada en los Estados Financieros de la empresa, dicho análisis empezará con los ratios financieros, el análisis vertical y horizontal de los EEFF, para luego seguir con un análisis más profundo como el análisis Dupont.

Finalmente nos centraremos en la evaluación y proyección de la liquidez mediante el presupuesto de efectivo y el Estado de Flujo de efectivo. Cada uno de los temas a desarrollar será apoyado con la casuística respectiva.

¿Cuál es la empresa más grande en el Perú?   ¿Cuál es la empresa más grande en el mundo? El tamaño de una empresa es medido por distintos aspectos, estos pueden ser: El Nivel de Ingresos (Ventas). El Nivel de Utilidades. El nivel de Activos. El Nivel de Patrimonio. ¿Qué factor tomó en cuenta para dar su respuesta? Y ¿Por qué?

Definición de Finanzas  Las Finanzas corresponde a una área de la empresa que se encarga de administrar los recursos financieros; en este sentido se encarga de evaluar las distintas opciones que existen en el proceso de asignación de recursos y en el proceso de determinar opciones de financiamiento. En el aspecto formal a las finanzas se le considera como una rama de la ciencia económica, encargada de administrar los recursos financieros propios y de terceros dentro de las empresas, entre las empresas del mismo rubro y de distinto rubro, y entre países.

1. Relación de las Finanzas con otras ciencias   Las Finanzas tienen relación con dos ciencias específicamente: Con la Economía: Debido a que para el cálculo financiero se toman en cuenta variables macroeconómicas y microeconómicas para la proyección de ventas, ingresos, costos, tasas de interés, etc. Con la Contabilidad: Las Finanzas toman en cuenta la información histórica de la empresa registrada en los estados financieros, para poder estimar comportamientos en el futuro.

El Proceso Financiero Es el proceso que corresponde a la toma de decisiones con respecto a la Inversión en activos, el Financiamiento y el destino de las utilidades de la empresa. En este proceso no debe estar de lado la “racionalidad financiera”, que nos dirige a la búsqueda de un nivel adecuado de rentabilidad, dado un nivel de costos financieros y de riesgo asumido por la empresa. Un principio importante de las Finanzas dice: “A mayor riesgo, mayor rentabilidad” por lo cual existirá una relación directa entre el nivel de riesgo asumido y la rentabilidad exigida.

Decisiones Financieras: La administración financiera se encarga de básicamente tres tipos de decisiones:   Decisiones de Inversión 2. Decisiones de Financiamiento 3. Política de Dividendos 1. Decisiones de Inversión Relacionadas con la Compra y/o mejora de activos tangibles e intangibles dentro de la empresa. Por ejemplo, si una empresa decide invertir en la adquisición de una máquina, un local o de acciones de otra empresa, también si decide mejorar la planta de producción. Tendrá que decidir entre varias opciones la que otorgue el mayor rendimiento.

Decisiones de Financiamiento Relacionadas con la fuente de financiamiento elegida por la empresa, tiene que ver con los pasivos, si es que deciden solicitar financiamiento externo o con el patrimonio, o si tienen que financiarse con las utilidades retenidas. Por ejemplo, si una empresa decide solicitar un préstamo a un banco o si decide utilizar las utilidades retenidas. En el caso de existir varias opciones de financiamiento se debe elegir teniendo en cuenta el menor costo. 3. Política de Dividendos Relacionadas con el destino que se dará a las utilidades obtenidas en el ejercicio, es decir si reparten el 100% de las utilidades como dividendos o se retienen el 100% de la utilidades; o lo que es más común un mix; es decir una tasa de retención de utilidades, por ejemplo: 50% lo que implicaría que el otro 50% se reparte como dividendos. Siempre se deberá evaluar de acuerdo al costo y al beneficio que generé la decisión.

En base a lo estudiado en la presente sesión responda:   ** Identifique el tipo de decisión financiera (de inversión, de financiamiento o política de dividendos). 1. La empresa Microhard compra mercaderías por un importe de S/. 10 000. 2. El Gerente Financiero de una empresa está evaluando solicitar un préstamo o realizar un leasing, para adquirir una camioneta para la empresa. 3. En la última junta de accionistas se decidió repartir el 30% de las utilidades obtenidas en el presente ejercicio. 4. La empresa IBM está evaluando la adquisición de un nuevo local o reparar el que ocupa actualmente. 5. EL Banco Scotianbank está buscando una línea de crédito internacional.

Los Estados Financieros SESIÓN Nº 3 Logro Al finalizar la presente sesión el alumno identifica las características de los Estados Financieros: El Balance General, El Estado de Ganancias y Pérdidas, El Estado de Flujo de Efectivo y el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto. Así mismo, estará capacitado para identificar y analizar las cuentas que muestra el Balance y El estado de Resultados.

1. ¿Cuál es la diferencia entre un Balance General y un Estado de Ganancias y pérdidas?   2. ¿Quiénes utilizan la información de los Estados Financieros?

Definición de Estados Financieros   Los Estados Financieros son cuadros sistemáticos y coherentes que reflejan de manera razonable la situación económica y financiera a una fecha determinada (Balance) o por un periodo determinado (Estado de ganancias y Pérdidas) de acuerdo a los principios de contabilidad generalmente aceptados. Los Principios de Contabilidad generalmente aceptados son los que están contenidos en las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC). 

Además debemos mencionar, que los Estados Financieros muestran información importante que es utilizada por los dueños de la empresa (es decir los accionistas), los acreedores, los trabajadores, los clientes y los analistas que brindan el servicio de información sobre empresas.   Los Estados Financieros son: 1. Balance General o Estado de Situación 2. Estado de Ganancias y Pérdidas o Estado de Resultados 3. Estado de Flujo de Efectivo 4. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto

El Balance General Conformado por el activo, pasivo y el patrimonio. Activo son los bienes y derechos que tiene una empresa y que son cuantificables. Los Activos se reflejan en función a su nivel de liquidez o disponibilidad. En el Activo Corriente se encuentran aquellas cuentas que están disponibles o son líquidos en periodos menores a un año. En el Activo No Corriente están aquellas que están disponibles o líquidos en un plazo mayor de un año. Lo mismo ocurre con los Pasivos Corrientes y No Corrientes los cuales son obligaciones con terceros y se expone no reflejan según su nivel de exigibilidad. El Patrimonio refleja todo lo que le pertenece al socio, dueño o propietario. Refleja el Valor de una empresa.

El Estado de Ganancias y Pérdidas Es un estado financiero que nos muestra los resultados de una empresa durante un periodo determinado, tomando en cuenta todos los ingresos, costos y gastos en que hayan incurrido. El Estado de Flujo de efectivo Refleja el movimiento realizado en el libro de Caja Bancos , ve los movimientos de la empresa que reflejan una entrada o salida de efectivo en un periodo en las actividades de operación, inversión y el financiamiento. Ayuda a la empresa a evaluar su capacidad para financiar sus actividades. El Estado de cambios en el Patrimonio Neto Muestra las variaciones ocurridas en las distintas cuentas patrimoniales durante un periodo de tiempo, en partidas tales como el capital invertido por los accionistas, o si se han distribuido utilidades.

El Estado de Pérdidas y Ganancias o Estado de Resultados, está conformado por las Cuentas Nominales y es el reporte financiero donde se muestran los ingresos y egresos, así como el resultado de las operaciones que realizó una empresa durante un período determinado. Las principales cuentas que conforman el Estado de Pérdidas y Ganancias o Estado de Resultados, son: VENTAS (+) Ventas de productos (+) Ventas de servicios (-) Devoluciones y Descuentos en Ventas Total Ventas Netas

COSTO DE VENTAS (Cálculo) (+) Compras (+) Gastos de Compras (derechos de aduanas, carga y descarga, fletes de transporte, seguros, etc.). = Compras Totales (-) Devoluciones y Descuentos en Compras = Compras Netas (+) Inventario Inicial = Mercancía Disponible (-) Inventario Final Total Costo de Venta PÉRDIDA O GANANCIA BRUTAS EN VENTAS (restarle a las ventas netas el costo de venta).

Total Gastos Operacionales GANANCIAS O PERDIDAS OPERACIONALES Gastos de ventas: sueldos y comisiones por venta, publicidad y mercadeo de los bienes o servicios ofrecidos, etc. Gastos de Administración: alquiler de oficina, sueldos, teléfonos, luz eléctrica, etc. Total Gastos Operacionales GANANCIAS O PERDIDAS OPERACIONALES (Diferencia entre la ganancia bruta en ventas y los gastos operacionales). OTROS INGRESOS Y EGRESOS Ingresos: intereses ganados, beneficios en comisiones, etc. Egresos: otros gastos. Total Otros Ingresos y Egresos (Restar los egresos a los ingresos).

Se presenta información sobre el Balance General y el Estado de Resultados de la empresa Anticrisis S.A. (en miles de nuevo soles) al 31 de diciembre del 2012. Ordene la información según corresponda a cada Estado Financiero.   Efectivo S/. 2,100 Ventas S/. 90,000 Inventarios S/. 10, 500 EBIT S/. 13, 500 Plantas y Equipos Netos S/. 84, 000 Cuentas por pagar S/. 9 ,450 Impuestos(40%) S/. 3,240 Otros pasivos de corto plazo S/. 6,300 Gastos de Ventas y Administración S/. 22,500 Cuentas por cobrar S/. 8,400 Acciones Comunes S/. 12,600 Dividendos entregados S/. 2,860 Utilidades retenidas S/. 24,150 Gastos Financieros S/. 5,400 Deuda de largo plazo S/. 52 500 Utilidad Neta S/. 4,860 Costos de Ventas S/. 54,000

CASO N° 2   Se tiene la siguiente información al 31 de Diciembre de 2012 y 2013, en miles de nuevos soles de la Compañía EL PROGRESO S.A. Elaborar los Estados Financieros y efectuar el Análisis:

Gastos Financieros 45 203