ECONOMÍA II INSTITUTO REGIOMONTANO DE HOTELERÍA Semestre Agosto – Diciembre 2011 Lic. César Octavio Contreras Web: Mail:

13.- RESERVAS INTERNACIONALES

I. Introducción La reserva internacional es de gran importancia para un banco central, ya que constituye el activo más grande de su balance contable y forma parte sustancial de la política cambiaria. Su función radica principalmente en permitir al banco central proveer liquidez en moneda extranjera con la finalidad de hacer frente a pagos programados o imprevistos que se encuentran denominados en otras divisas. 13 – Tipo de cambio

Concepto y utilidad Activos externos de disposición inmediata y bajo el control de la autoridad monetaria que son utilizados para:  Financiar directamente desequilibrios en la balanza de pagos  Regular directamente tales desequilibrios a través de la participación en el mercado cambiario  Otros propósitos, tales como mantener la confianza en la moneda y servir para el pago de deuda externa.

Mecanismo de acumulación La variación de la RI se origina básicamente por la compra y venta de divisas al mercado por parte del banco central.  Cuando le compra divisas al mercado, la RI aumenta.  Si vende divisas la RI disminuye

Reserva Internacional y tipo de cambio Existen dos polos cambiarios para la determinación de la paridad de una moneda:  Tipo de cambio fijo.- El BC establece un valor de tipo de cambio e interviene en el mercado comprando o vendiendo divisas para mantenerlo constante.  Tipo de cambio flexible.- El valor del tipo de cambio se determina por las fuerzas del mercado, normalmente sin la participación del banco central.

O D Tipo de Cambio (pesos por dólar) Divisas (dólares) Q 0 $13 equilibrio Mercado cambiario

O D Tipo de Cambio (pesos por dólar) Divisas (dólares) Q 0 $13 Incremento en la demanda. $15 Q D1D1 El 80% de los productores nacionales compran materia prima extranjera. ¿Cómo afecta este incremento en la demanda de divisas al país?

RI y tipo de cambio Bajo un régimen de libre flotación la necesidad de mantener elevados los niveles de RI se ve disminuida, pero esta practica sigue siendo útil si lo que se requiere es reducir la volatilidad cambiaria o la vulnerabilidad de una economía a choques desestabilizadores.

Nivel óptimo de RI Es generalmente aceptado que niveles elevados de la RI son una señal de la fortaleza de la moneda de la economía en cuestión, ya que reflejan el respaldo de dicha moneda por parte del banco central ante acontecimientos imprevistos.

Beneficios de contar con una RI amplia: Tener liquidez para efectuar pagos en moneda extranjera, indicando así que la economía nacional es capaz de hacer frente a las obligaciones financieras contraídas con el exterior. Hacer posible la intervención de cambios para contrarrestar desequilibrios en el mercado y presiones especulativas transitorias. Compensar flujos en divisa provenientes de entidades del sector público o de choques externos.

Costos asociados con la RI Costo de oportunidad. Costos financieros.

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