Finanzas

Análisis Financiero Intenta hacer un diagnostico de la situación de la empresa, para de ahí hacer proyecciones. Se basa en el Balance General pero reestructurado.

Reestructuración del Balance General Se reestructura en cuatro partes: Capitales Corrientes (CC) Capitales Inmovilizados (CI) Deudas de Corto Plazo (DCP) Capitales Permanentes (CP) Ecuación clave: CC + CI = DCP + CP

El Capital Corriente Es la inversión corriente de la empresa. Se refiere a la aplicación del dinero. Generan un mayor grado de liquidez. Tienen un menor plazo de retorno

Cuentas que forman parte del Capital Corriente Caja Bancos Valores Negociables Cuentas por Cobrar Comerciales. Otras Cuentas por Cobrar Comerciales Existencias

Capital Inmovilizado Constituye la infraestructura de la empresa Generan liquidez de forma indirecta. Esta conformado por las cuentas del Activo Fijo.

Deudas de Corto Plazo Son las deudas con mayor grado de exigencia.

Capitales Permanentes Tienen que ver con la estructura del financiamiento, con el origen de los fondos. Tiene 3 vías: De terceros no vinculados con la empresa. De terceros vinculados con la empresa. De los recursos propios de la empresa.

Perfil de la Estructura Financiera Existen 3 perfiles: CC = DCP CC > DCP CC < DCP

CC = DCP Existe un alto riesgo en esta situación financiera, por el monto y por el tiempo. En un financiamiento se conoce el monto y el tiempo, en las inversiones sólo el monto. El análisis de hace relevante por el lado del tiempo.

CC > DCP Es un esquema optimo al existir bajo riesgo por el financiamiento de capitales permanentes recibido. Tampoco es bueno un crecimiento desmedido de la diferencia entre CC y DCP, denominado Fondo de Rotación, Margen de Maniobra o Capital de Trabajo Neto.

CC < DCP Es una situación financiera no deseable por el alto riesgo.

Capital de Trabajo (1) CT = AC - PC = PNC + PATR - ANC donde: - AC : Activo Corriente - PC : Pasivo Corriente - PNC : Pasivo no Corriente - PATR : Patrimonio - ANC : Activo no Corriente

Capital de Trabajo (2) Es el exceso de la capitalización permanente sobre el inmovilizado neto. Es un concepto de largo plazo, es lo que cuenta la empresa para financiar sus operaciones de corto plazo. No existe relación de ganancias de la empresa y un capital de trabajo positivo o negativo.

Ratios Financieros Son útiles para evaluar el desempeño pasado de la empresa y su situación presente mediante comparaciones con periodos anteriores, con empresas del mismo sector o con las metas presupuestadas. Existen diversos ratios.

Limitaciones de los Ratios (1) Al igual que los Estados Financieros se concentran en el pasado. Un solo ratio no proporciona información suficiente del desempeño global de la empresa. Sólo con un grupo de ratios se puede tener una visión global de la situación económico financiera de la empresa.

Limitaciones de los Ratios (2) Las cifras contenidas en los Estados Financieros son fáciles de manipular por lo que los ratios no siempre proporcionan información veraz.

Ratios de Liquidez Son muy usados en la banca comercial. No todos los activos corrientes son líquidos. El mejor ratio es la prueba ácida, por que no considera los activos corrientes difíciles de transformar en efectivo. La liquidez debe medir la capacidad de pago de deuda, de caer en insolvencia técnica.

Ratios de Liquidez Liquidez Corriente: Activo Corriente Pasivo Corriente Prueba Acida: Activo Corriente – Existencias – Cargas Diferidas Prueba Defensiva: Caja y Bancos + Valores Negociables

Ratio de Solvencia o Apalancamiento El ratio de endeudamiento total siempre debe ser menor que 1, al igual que el endeudamiento del activo fijo. La cobertura de gastos financieros debe ser mayor que 1y cuanto más, se le Da más confianza al que presta.

Ratios de Solvencia o Apalancamiento (1) Endeudamiento Total Total Pasivo Total Activo Endeudamiento del Activo Fijo Deuda a Largo Plazo Inmuebles, Maquinaria y Equipo

Ratios de Solvencia o Apalancamiento (2) Endeudamiento Patrimonial Total Pasivo Total Patrimonio Cobertura de Gastos Financieros Utilidad Operativa Gastos Financieros

Ratios de Gestión El periodo medio de cobranza lo comparo con la política de cobranza de la empresa. El periodo medio de inmovilización de existencias dice cuantos días en promedio la mercadería esta guardada en el almacén.

Ratios de Gestión (1) Periodo Medio de Cobranzas Promedio Ctas por Cobrar Com. x 365 Ventas Netas Periodo Medio de Inmovilización de Existencias Promedio de Existencias x 365 Costo de Ventas

Ratios de Gestión (2) Periodo Medio de Pagos Promd. de Ctas. Por Pagar Com. x 365 Compras(x) (x) Costo de Ventas + - Variación de Existencias Rotación Activo Total Ventas Netas Total Activo Promedio

Ratios de Gestión (3) Rotación del Activo Fijo Ventas Netas Total Activo Fijo Neto Promedio

Ratios de Rentabilidad El ROE es más preciso que el ROI desde el punto de vista del propietario. En la práctica se compara el ROE con el Costo de Oportunidad del Capital (COK) pero no es lo más adecuado por que el ROE sale del pasado y el COK del presente.

Ratios de Rentabilidad (1) Margen Bruto Utilidad Bruta x 100% Ventas Netas Margen Operativo Utilidad Operativa x 100% Margen Neto Utilidad Neta x 100%

Ratios de Rentabilidad (2) Rendimiento sobre la Inversión (ROI) Utilidad Neta x 100% Total Activo Promedio Rendimiento sobre el Patrimonio (ROE) Utilidad Neta x 100% Total Patrimonio Promedio (1) (1) Se pueden deducir las acciones de trabajo