Luis Alberto Arias Minaya INDE CONSULTORES Noviembre 2009 Tributación y finanzas públicas: Impacto de la crisis y perspectivas 2010 Luis Alberto Arias Minaya INDE CONSULTORES Noviembre 2009

El impacto de la desaceleración económica sobre la tributación y las finanzas públicas

A partir del 2008 la economía mundial ingresó a un periodo de desaceleración económica Fuente: FMI-World Economic Outlook

Lo que afectó también al PBI de nuestros principales socios comerciales Fuente: FMI-World Economic Outlook

América Latina sufrió fuertemente el impacto de la crisis mundial Tasa de crecimiento del PBI: Variación en puntos porcentuales - año 2009 versus año pico (2007 ó 2008) Fuente: FMI-World Economic Outlook Elaboración: INDE CONSULTORES

A pesar de ello, la economía peruana será una de las siete economías que crecerá ligeramente América Latina: Tasas de crecimiento del PBI - 2009 Fuente: FMI-World Economic Outlook. Perú - CCL

La desaceleración económica produjo una disminución del impuesto a la renta y del IGV importaciones Fuente: 2000 – 2008 BCRP / 2009 INDE CONSULTORES

… y en consecuencia la presión tributaria ha disminuído Asimismo, los ingresos no tributarios también han caído Fuente: 2000 – 2008 BCRP / 2009 INDE CONSULTORES

Por otro lado el gobierno aplicó política fiscal expansiva para amortiguar impacto de la recesión mundial Fuente: BCRP

La expansión del gasto junto con la caída de ingresos ha provocado déficit del sector público en el 2009 Fuente: BCRP

Si bien gran parte del déficit se financió con el ahorro de años anteriores, el ratio deuda / PBI se ha incrementado ligeramente Fuente: BCRP

Las perspectivas para el año 2010

A partir del segundo semestre del 2009 se observa una incipiente recuperación que se extenderá al 2010 Fuente: FMI-World Economic Outlook

Lo que no será suficiente para reducir las tasas de desempleo de las economías desarrolladas Fuente: FMI-World Economic Outlook

En el Perú, se observa un crecimiento del PBI en sectores vinculados al PEE, no así en sectores vinculados al gasto privado Fuente: BCRP

Asimismo, dos indicadores líderes de actividad económica global (no sectorial) muestran estancamiento al mes de setiembre Fuente: MINEM y BCRP Elaboración: INDE CONSULTORES

Por ello, para el año 2010 los analistas estiman una tasa de crecimiento del PBI entre 3.3% y 5.8% 4.7 Fuente: Diversos bancos de inversión y consultoras Elaboración: INDE CONSULTORES

Es decir, se espera que la recuperación del PBI sería lenta y no alcanzaría los niveles pre-crisis Fuente: FMI-World Economic Outlook

Una buena noticia: Los precios de los metales luego de desplomarse, se han recuperado significativamente El precio del oro superó la barrera de los US $ 1,000, y aumentó 43% respecto del mínimo alcanzado en nov. 2008. El precio del cobre aumentó 112% respecto del mínimo alcanzado en dic. 2008 Fuente: BCRP Elaboración: INDE CONSULTORES

Una buena noticia: Los precios de los metales luego de desplomarse, se han recuperado significativamente El precio del plomo aumentó 137% respecto del mínimo alcanzado en dic. 2008 El precio del zinc aumentó 97% respecto del mínimo alcanzado en dic. 2008 Fuente: BCRP Elaboración: INDE CONSULTORES

Otra buena noticia: Las utilidades de las empresas se recuperan, aunque lentamente (aumentaron 6% en el tercer trimestre del 2009) Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES

En el sector primario se recuperan luego de desplomarse en el cuarto trimestre del 2008 Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES

Las utilidades del sector financiero se mantuvieron sólidas durante la crisis Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES

Las utilidades del sector otros también se recuperan aunque los indicadores del último trimestre muestran cierto estancamiento Fuente: CONASEV Elaboración: INDE CONSULTORES

Las consecuencias para las finanzas públicas serían las siguientes La presión tributaria se recuperaría gradualmente, quizás 0.5% del PBI, en el 2010, por el efecto rebote de los precios de los metales, y algo menos en el 2011. Debido a la reducción de transferencias a los gobiernos regionales y locales, y a las elecciones de nuevas autoridades regionales y locales; en los próximos dos años, el gasto público se mantendría o crecería ligeramente respecto a los niveles del año 2009. El déficit del sector público se reduciría 0.5% del PBI en el 2010 y se mantendría en el 2011. El ratio deuda / PBI se mantendría alrededor de 25%, con dificultades para disminuir.

En el aspecto tributario Como se ha dicho, la presión tributaria se recuperaría en el 2010, impulsada por las rentas del sector minero. El IGV interno aumentaría ligeramente, en línea con la recuperación gradual de la actividad económica. El IGV a las importaciones no crecería o crecería levemente, por mayores importaciones de insumos, pero probablemente las recuperación de las importaciones de bienes de capital tardaría algo mas. La política tributaria permanecería básicamente inalterable, con excepción de la introducción del impuesto a la renta a las ganancias de capital en la bolsa. Finalmente, la SUNAT continuaría impulsando las fiscalizaciones y la cobranza de la deuda.