Curso libre ¿Cómo ahorrar e invertir en este año? Del ahorro a la inversión: Cómo funciona el sistema financiero Evelyn Ramírez Departamento de Oferta Pública Enero 2013

Administración del dinero Agenda Administración del dinero Sistema financiero * Estructura del sistema financiero * Rol del sistema financiero * El CONASSIF y las Superintendencias * En qué consiste, ¿Cómo funciona? * ¿Quiénes participan? Mercado de Valores * Breve repaso de la sesión anterior

Del ahorro a la inversión Prospecto

Aprenda a administrar su dinero Prospecto

Por qué pasar del ahorro a la inversión? Prospecto

Sistema financiero Intermediación Ahorro Inversión Intermediación Contrato Prospecto Conjunto de entidades, regulaciones, instrumentos, mercados y productos. Proporciona los medios de financiación al sistema económico para el desarrollo de sus actividades a través de la intermediación.

Estructura del Sistema Financiero Costarricense CONASSIF SUGESE SUPEN SUGEF SUGEVAL Prospecto Intermediación bursátil (Mercado de Valores) Seguros Pensiones Intermediación financiera

Estructura del Sistema Financiero Costarricense Consejo Nacional de Supervisión del Sistema Financiero Ministro de Hacienda o uno de los Viceministros Presidente del Banco Central Prospecto 5 miembros, no funcionarios públicos

SUGESE http://www.sugese.fi.cr/ Prospecto

SUPEN http://www.supen.fi.cr/ Prospecto

SUGEF http://www.sugef.fi.cr/ Prospecto

SUGEVAL http://www.sugeval.fi.cr/ Prospecto

Certificados de depósito Cuentas corrientes Cuentas de ahorro Certificados de depósito

Acciones Deuda Fondos de inversión

Mercado de Valores Es una parte del sistema financiero Es donde se producen, distribuyen y negocian valores e instrumentos financieros que permiten poner en contacto a oferentes de valores y demandantes de valores

Concepto de “Valor” Instrumento financiero Derecho literal y autónomo Incorporado o no a un documento Configuración jurídica y régimen de transmisión Concepto de “Valor” Prospecto

Instrumento financiero Concepto de valor Instrumento financiero Inversionista (Activo) Entidad o SFI (Pasivo) Contrato Prospecto

Derecho literal y autónomo Concepto de valor Derecho literal y autónomo Literal: tal cual se indica en el texto. Autónomo: dueño hoy, no importan dueños antiguos. Prospecto

Incorporado o no a un documento Concepto de valor Incorporado o no a un documento O Prospecto Mercado moderno Incorporación: régimen clásico

Configuración jurídica y régimen de transmisión Concepto de valor Configuración jurídica y régimen de transmisión Estandarización Transmisibles Prospecto

Cómo se adquieren los valores? Mercado primario Prospecto Mercado secundario

Negociación de los valores OFERTA PÚBLICA OFERTA PRIVADA Prospecto

¿Qué es la oferta pública? ¿Cómo? . ¿Qué? ¿Dónde? Prospecto ¿Tipos?

¿Qué es la oferta privada? No fueron autorizados por SUGEVAL (NO RNVI) Ofrecimiento no excede los 50 inversionistas No puede ser divulgada por medios públicos o colectivos

¿Quiénes intervienen en el Mercado de Valores

SUGEVAL Normativa Autorización OP Sanciones Información Prospecto Entidad responsable de regular y supervisar el mercado de valores en Costa Rica, así como de velar por el buen funcionamiento. Vela por la transparencia y difusión de la información y por la protección de los inversionistas.

Tiene como único objetivo facilitar las transacciones con valores Bolsa de Valores Prospecto Tiene como único objetivo facilitar las transacciones con valores

Emisores Prospecto Empresas o fideicomisos que ofrecen valores al público con el fin de obtener recursos para financiar sus proyectos. Pueden ser nacionales o extranjeros, públicos o privados, financieros o no financieros.

Puesto de Bolsa Agentes de Bolsa Prospecto Agentes de Bolsa Empresas autorizadas por la bolsa para realizar intermediación bursátil (vender y comprar valores por cuenta de los clientes). Asesorar clientes en inversiones y administrar carteras individuales de valores.

Agentes de Bolsa Personas físicas. Representan un puesto de bolsa. Credencial otorgada por la bolsa de valores. Ejecutan órdenes de los clientes del puesto de bolsa al cual representan. Brindan asesoría de inversión. Prospecto

SAFI’s Prospecto Sociedades anónimas cuyo objeto exclusivo es la administración de fondos de inversión. Cuentan con personas especializadas en el campo de las inversiones (gestión de carteras).

Calificadora de Riesgo Prospecto Sociedades anónimas dedicadas a brindar una opinión independiente sobre el riesgo de invertir en determinados valores (deuda, acciones, fondos de inversión) o emisores.

Calificación de riesgo AAA AA A BBB BB B CCC CC C D E - Riesgo + Riesgo Más alta capacidad de pago Suspendida Calificación de riesgo Prospecto Opinión técnica sobre la capacidad de pago de un emisor, expresada mediante una escala de números y letras

Custodios Prospecto Entidades que brindan el servicio de custodia de los valores que se negocian en el mercado y del efectivo relacionado con estos, así como la administración de los derechos que estos valores confieren. Pueden serlo las entidades supervisadas por la SUGEF y los puestos de bolsa que cumplan con los requisitos de capital establecidos.

Proveedores de precios Prospecto Sociedades anónima autorizadas por SUGEVAL Su objeto principal es la prestación profesional del servicio de cálculo, determinación y suministro de precios de valoración para los instrumentos financieros.

Inversionistas Prospecto Personas que adquieren los productos disponibles en el mercado de valores a través de los mecanismos y entidades dispuestos para este fin, con el propósito de obtener una retribución económica. Pueden ser personas físicas o jurídicas.

Del ahorro a la inversión Prospecto de inversión Asesoría Perfil del inversionista Información

Asesoría SI NO

Perfil del inversionista O O 1. Adecuado a nuestra necesidad de liquidez O 2. Adecuado a mi horizonte de inversión O

Perfil del inversionista O O 3. Capacidad de soportar pérdidas O 4. Adecuado a mi conocimiento y experiencia O

Descripción del producto Prospecto de inversión Descripción del producto Representación legal Información de la entidad Información financiera Prospecto Costos Riesgos

Información Todas las herramientas son vinculantes entre sí Prospecto Información financiera Comunicados de Hechos Relevantes Calificación de riesgo Información periódica Todas las herramientas son vinculantes entre sí

Opciones de inversión Acciones Deuda Fondos de inversión

DEUDA ¿ Qué es? ENTIDADES EMISORAS (Deudor) INVERSIONISTA (Acreedor) Gobiernos (nacionales y extranjeros) Corporativos INVERSIONISTA (Acreedor) Fecha prevista para la devolución de la inversión

en el mercado de valores Opciones disponibles en el mercado de valores DEUDA Según el plazo: Papel comercial (plazo < 360 días) Bonos (plazo > 360 días)

en el mercado de valores Opciones disponibles en el mercado de valores DEUDA Según los intereses:: Deuda con cupones Deuda cero cupón

ACCIONES ¿Qué son?: INVERSIONISTA ENTIDADES EMISORAS - Copropietario o socio ENTIDADES EMISORAS - Corporativos No existe una fecha pactada para la devolución del monto invertido

Opciones disponibles en el mercado de valores ACCIONES Tipos de acciones Voz y voto: poder de administración COMUNES Después de preferentes Voz: limitación en la administración PREFERENTES Prioridad ante comunes

FONDOS DE INVERSIÓN ¿Qué son? Reúne el ahorro de muchos inversionistas para conformar un monto mayor que permita adquirir una cartera diversificada de “activos”. Patrimonio separado de la SFI.

Cantidad inversionistas FONDOS DE INVERSIÓN Según su naturaleza: Abiertos Cerrados Límite en el monto Cantidad inversionistas Compra y reembolso

FONDOS DE INVERSIÓN Según su objetivo de inversión: Mercado de dinero Ingreso Crecimiento

Financieros No financieros FONDOS DE INVERSIÓN Según su cartera: Emisor Inversionista: Socio copropietario Financieros No financieros

FONDOS DE INVERSIÓN Financieros Pública Privada Internacional No especializada

Desarrollo Inmobiliario FONDOS DE INVERSIÓN No Financieros Inmobiliarios Desarrollo Inmobiliario Titularización Capital de riesgo

MUCHAS GRACIAS