"Equilibrium in Product Markets with Imperfect Information" J. E. Stiglitz

Esquema Claves Introducción Objetivos del trabajo Información imperfecta y poder de mercado Equilibrio con distribución de precios Productos heterogéneos Publicidad Observaciones finales Bibliografía

Claves Competencia Nivel y dispersión de precios Características de los productos Costes de información Demanda de información de los consumidores Oferta de información de los productores

Objetivos del trabajo Intentar aclarar los fenómenos observados de distribución de precios que los modelos tradicionales de competencia con información perfecta no pueden explicar. Resolver los interrogantes que se plantean para la teoría de equilibrio competitivo en presencia de costes de información Plantear situaciones en las que no existe equilibrio

Joseph E. Stiglitz Nació en Indiana (EEUU) en 1943. Es un economista, profesor y escritor estadounidense Fue galardonado con el premio Nobel en el 2001 junto con Akerlof y Spence, por sus análisis de mercado e información asimétrica

Introducción Este trabajo se ocupa de la relación entre información y equilibrio de mercado Con existencia de costes de información, los modelos tradicionales no van a poder explicar la dispersión de precios Estos fenómenos de dispersión de precios no pueden ser explicados como un simple fenómeno de desequilibrio

Información imperfecta y poder de mercado A. Mercados competitivos con precio de monopolio Supuestos: Individuos con curvas de demanda idénticas Empresas con mismas funciones de costes Mismo precio (Inferior al de monopolio) Con esta situación: 1º Alguna empresa elevaría el precio 2º Esa aumento sería inferior a la magnitud de los costes de búsqueda del individuo cuyos costes fueran más bajos 3º Ningún cliente dejaría una tienda por otra 4º Todas las empresas elevarán sus precios. Ingreso marginal = Coste marginal

Información imperfecta y poder de mercado A. Mercados competitivos con precio de monopolio Libre entrada en el mercado Los beneficios del monopolio desaparecen Monopolio es pareto superior a la libre competencia. Con muchas empresas, ninguna tiene efecto sobre los individuos Si un grupo se junta, pueden bajar el precio e inducir al individuo a buscar para encontrar al grupo de empresa de “precio bajo” Por tanto reducir el número de empresas puede dar lugar a una mayor competencia efectiva y precios más bajos para el consumidor. Recordar, ¡Hay costes de información!

Información imperfecta y poder de mercado B. Inexistencia de equilibrio El exceso de competencia puede destruir mercados en los que hay costes de información. Ejemplo: Precio del bien `”p” Valor de la utilidad en dólares “u” Costes de búsqueda “c” Solo compraran si p < u Supongamos que el precio del monopolio es “u”. Las empresas elevaran sus precios hasta “u”. Por tanto, la utilidad de entrar al mercado del individuo será: u – p – c = -c <0 Ningún consumidor entrará en el mercado. Cuando existen costes de búsqueda positivos, aunque sean muy pequeños, no existe equilibrio de mercado competitivo.

Propuestas para solucionar el problema de la inexistencia de equilibrio Equilibrio con dispersión de precios Productos heterogéneos Publicidad

Equilibrio con dispersión de precios. Dificultad para formular un modelo consistente con dispersión de precios ¿Por qué los individuos no aprenden sobre los precios cobrados en una tienda? ¿Por qué diferentes tiendas cobran precios diferentes? Entrada de nuevos individuos, empresas con distinta función de costes, mercados separados sujetos a shocks aleatorios. Vamos a centrarnos en un caso dónde grupos de empresas tienen las mismas funciones de coste. Las de precios altos-costes altos. Las de precios bajos-costes bajos

Equilibrio con dispersión de precios. A. Ofertas y estafas. Se explotan los altos costes de búsqueda de los individuos. Los que tienen bajos costes de búsqueda reconocen las tiendas con precios bajos. Solo los de altos costes de búsqueda van a las de precios altos. Los informados generan una externalidad positiva a los desinformados En cambio, más desinformados generan una externalidad negativa. Los individuos solo pagaran por adquirir información si hay dispersión de precios Sin dispersión de precios, individuos desinformados, precio de monopolio

Equilibrio con dispersión de precios. B. La teoría de las ventas Todos los individuos y todas las empresas idénticas Como todas cobran el mismo precio. Hay incentivos a bajarlo Y de este modo vender lo que tienen en el almacén. El equilibrio se establece cuando las ventas adicionales compensan la bajada de precio. Los beneficios de las empresas de cobrar un precio bajo o alto son iguales

Equilibrio con dispersión de precios. ¿Se resuelve ya la paradoja de la no existencia de equilibrio? NO Dos razones: 1. En el modelo de búsqueda secuencial. Si todas las empresas son idénticas, algunos mercados no pueden ser caracterizados por la distribución de precios 2. Empresas e individuos distintos. Las empresas aumentaran el precios hasta el precio de reserva. Y por tanto el no entrará en el mercado, debido a los costes de información

Productos heterogéneos A. Calidad de la dispersión “Dispersión de precios disfrazada” Una vez compramos el producto, podemos conocer su precio real Esta “ignorancia” incentiva a las empresas a “engañar” Bajando la calidad y elevando así su precio efectivo Precio efectivo. Precio por unidad de calidad p/z Formas de evitar esto: Reputación, “buenas empresas”. Fieles Garantías. Se reduce el riesgo asumido. Problemas: riesgo moral, selección adversa

Productos heterogéneos Akerlof consideró una variante particular de este problema: Calidad “z” de una mercancia ofertada como función creciente del precio p(z) Demanda como una función del precio y de la calidad media. La calidad disminuye con el precio, pero el precio efectivo p/z sube ya que el precio nominal disminuye. Único equilibrio posible. Demanda = Oferta = 0, Precios = 0, Calidad = 0

Productos heterogéneos Otros autores consideraron: Concepto inapropiado de equilibrio Los individuos utilizarán el precio para estimar la calidad esperada de una mercancía. El comprador elige el precio para minimizar el “precio ajustado por la calidad”. El equilibrio en este caso no es necesariamente el que vacía el mercado

Productos heterogéneos B. Variedad de producto Dos tipos de productos: azules y rojos Individuos con distintas preferencias. El equilibrio de mercado puede estar caracterizado por una dispersión de precios: Tiendas de bajo precio que venden a los que les gusta sus mercancías y a los que no. Tiendas de alto precio que venden solo a los que les gusta sus mercancías. El mercado no tendrá la variedad deseada. Los costes de información cambia la rentabilidad social y privada de la variedad. La variedad de producto induce a mejorar la información.

Productos heterogéneos C. Las curvas de demanda quebrada Modelo dinámico Suponemos un mercado en equilibrio. Los únicos individuos en movimiento son los nuevos participantes del mercado. La información imperfecta va a provocar: Si la empresa sube el precio, perderá clientes. (Algunos de los que ya tenia se irán) Si la empresa baja el precio: no ganarán clientes, no compensan sus pérdidas.

Publicidad Existencia de bajos precios, anuncios. Incentiva la entrada al mercado Paradoja de la publicidad ´- Siempre habrá una empresa que enuncie un precio inferior a las demás. - Lo que provocará que las demás bajen el precio hasta llegar a su coste mínimo de producción. - Las empresas tendrán pérdidas: Beneficios = ventas (costes) – publicidad < 0

Publicidad Solución (Gerard Butters) - Publicidad aleatoria - Los individuos irán a la tienda más barata de la que recibe anuncios. - Los anuncios de tiendas de bajos precio serían efectivos, los de alto precio no. - Las ventas más altas de las tiendas de bajo precio estarían compensadas por las bajas ventas de las tiendas de alto precio

Observaciones finales Los paradigmas tradicionales de los mercados competitivos con información imperfecta y mercados equilibrados por el tanteador walrasiano no son directamente aplicables y pueden ser engañosos. Con los modelos expuestos se ha demostrado como puede haber equilibrios que los mercados en si no aclaran.

Bibliografía Stiglitz, J.E, (1979) “Equilibrium in Product Markets with Imperfect Information”, The American Economic Review, 69 (2), 339-345 Stigler, G. (1961) “The economist of information” The Journal of Political Economy, 69, 213-225. Mankiw, G. “Principios de Economía”, Paraninfo, 4ª Edición

FIN De Castro Pérez, Miguel Fuentes Galán, José Antonio