Mercado de Fideicomisos Financieros y Obligaciones negociables Enero – Agosto 2014

2 Resumen Ejecutivo La emisión de Fideicomisos Financieros y Obligaciones Negociables durante el bimestre de julio - Agosto fue casi 8,8 mil millones de pesos, representando mas de un 5% de incremento con respecto al mismo bimestre del año anterior. La emisión en los primeros 8 meses del año ha sido 2,5 % menor a la emisión de los mismos meses del año anterior, recortando la caída que acumulaba en el primer semestre- El acumulado de emisiones de los primeros ocho meses del año presenta una caída del 15% con respecto al mismo período del 2013 medido en unidades emitidas. La situación judicial de la República Argentina con respecto a los holdouts y las nuevas normas sobre tasas de interés emitidas por el BCRA, han cambiado la tendencia en el mercado de capitales, frenando el aumento del monto acumulado de Fideicomisos Financieros y disminuyendo la caída del monto acumulado de emisión de Ons. El 45% del monto de Ons, que se emitieron en el bimestre correspondieron a bancos, compañías financieras y tarjetas de crédito.

3 Emisiones de FF y ON – Ene – Ago 2012, 2013 y 2014 (En millones de pesos) Fuente: Datos CNV

4 Emisiones de FF y ON – Enero – Agosto 2012, 2013 y 2014 (En unidades) Fuente: Datos CNV

5 Emisiones de FF y ON – Evolución mensual (En millones de pesos) (En unidades) Fuente: Datos CNV En abril 2014 no se consideraron U$S millones que coloco YPF bajo legislación extranjera. (*)

6 Emisiones de FF – Evolución mensual (En millones de pesos) Fuente: Datos CNV

7 Emisiones de FF – Evolución mensual (En Unidades) Fuente: Datos CNV

8 Emisiones de ON – Evolución mensual (En millones de pesos) Fuente: Datos CNV

9 Emisiones de ON – Evolución mensual (En unidades) Fuente: Datos CNV

10 Fideicomisos – Colocación por fiduciante Año 2013 y Enero – Agosto 2014 (En % sobre pesos colocados) Fuente: Datos CNV

11 Fideicomisos – Colocación por fiduciante Año 2013 (En % sobre unidades) Fuente: Datos CNV

12 Fideicomisos – Colocación por fiduciante Enero – Agosto 2014 (En % sobre unidades) Fuente: Datos CNV

13 Fideicomisos – Colocación por Calificadora de riesgo Año 2013 y Enero – Agosto 2014 (En % sobre pesos colocados) Año 2013 Califacadoras de Riesgo% acum Sin calificación44,0% Fx31,2%75,2% S & P15,4%90,6% Moody´s9,2%99,8% Evaluadora0,2%100,0% Fuente: Datos CNV

14 Fideicomisos – Colocación por Calificadora de riesgo Año 2013 y Enero – Agosto 2014 (En % sobre unidades) Fuente: Datos CNV

15 Fideicomisos – Colocación por Fiduciario Año 2013 y Enero – Agosto 2014 (En % sobre pesos) Fuente: Datos CNV

16 Fideicomisos – Colocación por Fiduciario Año 2013 y Enero – Agosto 2014(En % sobre unidades) Fuente: Datos CNV

17 Fideicomisos – Colocación por Colocador Año 2013 y Enero – Agosto 2014 (En % sobre pesos colocados) Los totales suman más del 100% porque existen más de un colocador por serie. Fuente: Datos CNV

18 Fideicomisos – Colocación por Organizador Año 2013 y Enero – Agosto 2014 (En % sobre pesos colocados) Los totales suman más del 100% porque puede haber más de un organizador por serie. Fuente: Datos CNV

19 Fideicomisos – Colocación por Tipo de activos Año 2013 y 1° semestre (En % sobre pesos colocados) Fuente: Datos CNV