CAPITAL DE RIESGO O VENTURE CAPITAL

“La libre empresa no puede justificarse únicamente por ser un buen negocio. Solo se puede justificar porque es buena para la sociedad”. Peter Drucker

¿QUÉ ES EL CAPITAL DE RIESGO O VENTURE CAPITAL? Instrumento de financiación dirigido esencialmente a las pequeñas y medianas empresas. Mediante el cual una sociedad especializada o no en inversiones (sociedad inversora) inyecta capital en una pequeña o mediana empresa (sociedad receptora) en una proporción minoritaria y por un espacio de tiempo relativamente corto.

¿QUÉ ES EL CAPITAL DE RIESGO O VENTURE CAPITAL? El fondo de capital riesgo asume el mismo riesgo que el empresario por lo que se buscan unas fórmulas de colaboración que generen el máximo valor a la empresa con el objeto de obtener una mayor rentabilidad para todas las partes. El inversor en capital riesgo, con su experiencia, conocimientos y contactos, ayuda en las estrategias y aporta asesoramiento a los empresarios.

CONCEPTO DE CAPITAL DE RIESGO Fondo capital de riesgo: Inversión en etapas tempranas, creación de empresas, con alto potencial de crecimiento. Fondo desarrollo de empresas: Inversión en etapas más avanzadas, empresas familiares con historia, cerradas, se invierte para modernizarlas y abrirlas en bolsa. Capital de riesgo históricamente asociado a empresas de alta tecnología, transporte y logística.

ORGANIZACIÓN Partes involucradas en los contratos Suscriptores de las cuotas del fondo Gestores de los proyectos Administradores del fondo Institucionalidad de fondos de inversión en Chile, replica sistema de los EE.UU. (“general-limited partners”) permite separar responsabilidades y roles.

CARACTERÍSTICAS El capital riesgo es un instrumento de financiación, ya que la sociedad receptora obtiene una provisión de recursos que le son necesarios para el comienzo o desarrollo de su actividad. El capital riesgo se articula mediante la toma de participación en el capital social de la empresa objeto de la inversión, normalmente a través de la compra de acciones. Es una forma de canalizar el ahorro permitiendo suplir la falta de autofinanciación de la PYME.

CARACTERÍSTICAS El precio para la sociedad receptora es casi nulo, pues se limita a dejar entrar en su accionariado a la sociedad inversora. El tipo de empresas en las que se invierte, normalmente son de pequeña y mediana dimensión, porque son las que mayores posibilidades de expansión y desarrollo ofrecen.

CARACTERÍSTICAS La inversión se suele dirigir a sectores que emplean innovaciones de diverso tipo. Así, por elemplo, una entidad de capital riesgo como Eurocorp tan solo invierte en los sectores de biotecnología, biogenética, hostelería-turismo y ocio. Enlace, invierte en sectores como la piscicultura, el tratamiento de aguas o el ecoturismo.

CARACTERÍSTICAS La inversión va destinada, fundamentalmente, hacia empresas que se encuentran en fase de crecimiento o arranque. La sociedad inversora asume unos riesgos mayores de los que normalmente está dispuesta a asumir una entidad crediticia.

ETAPAS EN LA INVERSIÓN Etapa Descripción Inversión inicial Pequeño monto para estudiar si una idea merece inversión más alta. Empezar a funcionar Empresas de menos de 1 año: dinero para el desarrollo de productos y testeo de marketing. 1° Etapa-desarrollo temprano Prototipos indican riesgo técnico mínimo. Empresa es capaz de establecer un proceso manufacturero. 2° Etapa-Expansión Despacha productos a consumidores y obtiene feedback del mercado.

ETAPAS EN LA INVERSIÓN Etapa Descripción 3° Etapa -rentable pero con escasa liquidez Rápida expansión genera problemas de liquidez. 4° Etapa-crecimiento rápido hacia el punto de liquidez Empresa esta en posición productiva y estable, tal que el riesgo de los inversionistas externos es reducido, Etapa puente Alguna idea de la forma de salida, pero aún puede necesitar capital. Etapa de liquidez o Salida Comercialización o venta de acciones de capital de riesgo.

ORÍGENES EN CHILE Ley Nº 18.815 de 1989, sobre fondos de inversión. Fondos de inversión mobiliarios (FIM) Fondos de inversión inmobiliarios (FII) Fondos de inversión de capital de riesgo Reformas 1994-95: (Leyes 19.301 y 19.389). Ley de Opas noviembre de 2000, nueva reforma a la Ley 18.815.

EL CAPITAL DE RIESGO EN LA NUEVA ECONOMÍA Los fondos de capital de riesgo, canalizan grandes sumas de dinero hacia nuevos negocios de alto riesgo y alta rentabilidad. Poniendo a disposición de una nueva generación de emprendedores suficiente cantidad de dinero como para enfrentarse a empresas ya existentes.

EL CAPITAL DE RIESGO EN LA NUEVA ECONOMÍA Esto convierte al capital riesgo en un mecanismo fundamental para financiar la innovación. Ya que canaliza gran parte de los fondos invertidos en nuevas empresas de sectores como el software, las telecomunicaciones, internet, la biotecnología, la nanotecnología o las energías renovables.