Tema 5. Tipo de cambio real y términos de intercambio
Relación de intercambio: Precio de las exportaciones / Precio importaciones: (PX/PM) Una mejora de los términos de intercambio produce (ceteris paribus) una apreciación real de la moneda interna Tipo de cambio real: Precio de los bienes y servicios externos en términos de los bienes y servicios internos: E x (P*/P) ó E x (P/P*) Una apreciación real de la moneda implica una pérdida de competitividad y un aumento del poder adquisitivo Una depreciación real de la moneda implica una mejora de la competitividad y un descenso del poder adquisitivo
Apreciación real de la moneda española
El tipo de cambio real y la Cuenta corriente Una apreciación real encarece los bienes y servicios internos para el exterior (reduce las exportaciones) y abarata los bienes y servicios externos (aumenta las importaciones): empeora el saldo de la cuenta corriente (XN) Una depreciación real abarata los bienes y servicios internos para el exterior (aumenta las importaciones) y encarece los bienes y servicios externos (disminuye las importaciones)
La relación IS en la economía abierta Análisis dinámico: la curva J Depreciación Exportaciones netas, NX Tiempo C A B _ +