Áreas Monetarias Óptimas (Krugman & Obstfeld - Capítulo 20) GUILLERMO SALOMÓN (855543) ILIANA HOROVITZ (855441) FLORENCIA HADIDA (855045)

Teoría de Áreas Monetarias Óptimas Predice que los tipos de cambio (TC) fijos son más adecuados para áreas fuertemente integradas mediante: Comercio internacional Movilidad de factores

Integración económica y beneficios en un área de TC fijos (curva GG) La Curva GG muestra la relación existente entre: la ganancia potencial de un país en caso de unirse a un área de TC fijos (ej: zona euro) y los vínculos comerciales que tenga con esa zona

Integración económica y beneficios (de un área de TC fijos) Beneficios por unirse al área de TC fijos: *Simplificación cálculos económicos *Base más predecible (que TC flexibles) para tomar decisiones de transacciones económicas *Menos incertidumbre que TC flexibles GANANCIA DE EFICIENCIA MONETARIA (GEM)

Ganancia de eficiencia monetaria (GEM) Crece si: País en cuestión comercia intensamente con países del área de TC fijo (ej: eurozona) Existe un alto grado de integración económica (libre movilidad de FP) del país en cuestión con el área de TC fijo

Condiciones para que exista un real aprovechamiento de la GEM: Nivel de precios estable y predecible en el área del TC más grande Compromiso creíble del país que quiera integrarse al área de TC fijo

Integración económica y costes (de un área de TC fijos) Costes por unirse a un área de TC fijos: *Imposibilidad de usar política monetaria y tipo de cambio para estabilizar la producción y el empleo PÉRDIDA DE ESTABILIDAD ECONÓMICA (PEE)

Problema Si hay una caída de la demanda agregada (DA) sólo en el país que entra a la zona de TC fijo Si cae la DA, el pleno empleo se restablecerá luego de recesión (TC no puede Δ) Ps Locales Ws Locales

Factores que disminuyen la intensidad de la recesión Estrechos vínculos comerciales con los países del área de TC fijo Si P local Demanda de Bienes locales en área de TC fijo Mercados de trabajo y capital estrechamente vinculados con los de la zona de TC fijo Trabajadores desempleados buscarán trabajo fuera del país, al interior del área TC fijo Capital local desplazado hacia usos más rentables en otros países dentro del área de TC fijo

A mayor integración entre el país en cuestión y el área de TC fijo Conclusión Menor pérdida de estabilidad económica debido a perturbaciones en el mercado de productos A mayor integración entre el país en cuestión y el área de TC fijo

Pérdidas > Ganancias Ganancias > Pérdidas Modelo GG-LL Ganancias/pérdidas para el país que se une Grado de integración económica entre país que se une y área de TC GG LL Θ1 = Nivel mínimo de integración para que las ganancias comiencen a superar a las pérdidas Pérdidas > Ganancias Ganancias > Pérdidas Θ1

Curva GG ( ) Su pendiente positiva muestra que la GEM para un país por unirse al área de TC fijo aumenta a medida que la integración económica del país con el área aumenta Curva LL ( ) Su pendiente negativa indica que la PEE resultante de unirse a un área de TC fijo disminuye a medida que aumenta la integración económica del país con el área

¿Es Europa un área monetaria óptima? *No. *La evolución económica asimétrica de los distintos países de la zona euro es difícil de resolver solamente mediante política monetaria. *Existe una rápida movilidad de capital pero una limitada migración del trabajo en la UE.