1 RECOMENDACIONES PARA MEJORAR EL DESEMPEÑO DEL MERCADO DE VALORES EN COSTA RICA Patricia Rodríguez H. Gerente General Improsa Valores Abril 2014

1. Barreras de Entrada 2. Profundidad del M de Valores Corredores de Bolsa Transaccionales Y NO Relacionales 1. Barreras de Entrada 2. Profundidad del Mk de Valores 3. Sofisticación del Servicio: Corredores de Bolsa Transaccionales Y NO Relacionales Cursos de FUNDEVAL (BNV) Para Formación de Nuevos Corredores de Bolsa 4. Reflexiones

Mk de valores rígido: Resta Flexibilidad Oportunidades y bondades desaprovechadas Poco Dinamismo

Mercado Dinero Organizado por el BCCR Mercado de Bonos o Papel Comercial Llegan pero…. EMISORES (OFERENTES) INVERSIONISTAS (DEMANDANTES) -Trámites complejos y largos… que lo hacen caro -Falta de conocimiento “Rocket Science” -Los aleja de las oportunidades Des incentivo -- Limitaciones de dónde y en qué invertir -- El mercado no se desarrolle de manera oportuna -- Mk poco evolucionado o sofisticado hace Fugar capitales

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Amigables con el Emisor Guía de orientación concreta Flexibilidad Mayor dinamismo Mayores oportunidades a empresas pequeñas que se interesen mk de valores CAMBOLSA más proactiva en desarrollar el mercado Reglamentación más dinámica y comunicativa para simplificar los procesos

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Tienen limitaciones de dónde y en que invertir Menos Puestos de Bolsa Menor Cantidad de Emisores Concentración de Instrumentos

Mercado Internacional vrs el Costarricense Promueven la diversidad Nuestro mercado promueve el bajo riesgo Mercado de Valores de CR Promover y Satisfacer los Ideales de Consumo de los Inversionistas Vincular al Cliente en una Gestión Relacional Hoy tenemos únicamente:. Mk Bonos. Mk Acciones nulo Banca de Inversión en desarrollo Mk Derivados mínimo ¿Integración del Mercado Centroamericano?

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Tienen limitaciones de dónde y en que invertir Incentivar Nuevos Emisores y Nuevas Emisiones Invertir en Educación Financiera y Bursátil CAMBOLSA con más pro actividad y liderazgo Mayor soporte a iniciativas que ha tenido la BNV como MAPA y proyectos en general de Ángeles Inversores

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Históricamente Corredores de Bolsa enfocados en las transacciones Necesidad de mayor compromiso con el mercado de valores (confianza y credibilidad) Filosofía de negocios transaccional y No relacional es nociva para el largo plazo

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Tienen limitaciones de dónde y en que invertir Cobrar por lo que se SABE (Asesoría) y NO por lo que se HACE (Trading) Evolucionar de las transacciones a las relaciones y vinculación Asesoría sofisticada Migrar a disciplinas de gestión y prácticas de buen gobierno que se respeten

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Tienen limitaciones de dónde y en que invertir Educación: marco teórico Capacidad de Análisis Ética

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Tienen limitaciones de dónde y en que invertir Cambiar Modelo de enseñanza por formadores de Asesores y no Vendedores Ética: Fomentar el que se respete el mejor interés para el Inversionista Cursos Proactivos y más dinámicos

Trámites complejos y largos que lo hacen tan caro Des incentivo Tienen limitaciones de dónde y en que invertir La Historia dicta que el que mejor se adapta … es el que sobrevive Mercado de Valores debe ser un ser viviente, que pueda evolucionar.. Cambios de Paradigma

14 RECOMENDACIONES PARA MEJORAR EL DESEMPEÑO DEL MERCADO DE VALORES EN COSTA RICA Patricia Rodríguez H. Grupo Financiero Improsa Abril 2014