Dirección de Estudios Económicos Perspectivas Económicas Sergio Martín Economista Septiembre 2009

2 EEUU: Permisos de construcci ó n y construcciones iniciadas de casas ( millones de casas, promedio m ó vil 4 meses) Permisos de construcciónConstrucciones iniciadas de casas E 04 MMJSNE 05 MMJSNE 06 MMJSNE 07 MMJSNE 08 MMJSNE 09 MMJ Fuente: Bloomberg

3 EEUU: Producto interno bruto (variación trimestral ajustada por estacionalidad, anualizada) 2.7% 5.2% 2.6% -1.0% 4.4% 3.1% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% I 06 IIIIIIVI 07 IIIIIIVI 08 IIIIIIVI 09 IIIIIIVI 10 IIIIIIV Fuente: BEA

4 México: Exportaciones (variación anual) -38% -18% 2% 22% 42% Exportaciones Promedio móvil 3 meses Fuente: INEGI

5 EEUU vs. M é xico: Producci ó n industrial (series ajustadas por estacionalidad) Estados Unidos (eje izquierdo)México (eje derecho) E 03 AJO E 04 AJO E 05 AJO E 06 AJO E 07 AJO E 08 AJO E 09 AJ Fuente: INEGI & Reserva Federal

6 M é xico: Indicador IMEF Manufacturero Fuente: IMEF

7 M é xico: Ventas al menudeo vs. Actividades terciarias (variaciones anuales) -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% E 03 MMJSNE 04 MMJSNE 05 MMJSNE 06 MMJSNE 07 MMJSNE 08 MMJSNE 09 MM Ventas al menudeoActividades Terciarias (IGAE) Fuente: INEGI

8 M é xico: Indicador IMEF No manufacturero Indicador IMEF No manufactureroPromedio Móvil 3 meses E 05 MMJSNE 06 MMJSNE 07 MMJSNE 08 MMJSNE 09 MMJ Fuente: IMEF

9 M é xico: Í ndice de indicadores coincidentes Periodos de recesión Nota: Las fechas indican el mes y el año del inicio y término de los periodos de recesión Fuente: INEGI

10 M é xico: Crecimiento del PIB real (variaci ó n anual, 2003=100) 3.5% 1.5% 5.5% 3.9% -2.3% -7.5% -10.3% -8.2% -11% -9% -7% -5% -3% -1% 1% 3% 5% 7% I 06 IIIIIIVI 07 IIIIIIVI 08 IIIIIIVIIIIIIIVIIIIIIIV 0910 Fuente: INEGI & HSBC

11 M é xico: PIB trimestral ajustado por estacionalidad (2003 = 100) ObservadoProyecciónPromedio anual 7,200 7,700 8,200 8,700 9, e 2010e 2011e Miles de millones de pesos) Fuente: INEGI & HSBC

12 M é xico: Tasa de desempleo urbana (tendencia) Vieja definición Nueva definición (%) Fuente: INEGI

13 M é xico: Inflaci ó n 5.0% 4.1% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% 5.5% 6.0% 6.5% 7.0% E 05 MMJSNE 06 MMJSNE 07 MMJSNE 08 MMJSNE 09 MMJSN Fuente: Banxico & HSBC

14 EEUU vs. México: Tasa de política monetaria Tasa de fondos federalesTasa de fondeo 0.0% % 4.50% 0% 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% EMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSNEMMJSN Fuente: Banxico, Reserva Federal & HSBC

15 México: Tipo de cambio MXN/USD E 05 AJOE 06 AJOE 07 AJOE 08 AJOE 09 AJOE 10 AJO Fuente: Banxico & HSBC

16 México: Cuentas fiscales e2010e (como % del PIB) IngresosEgresos Fuente: SHCP & HSBC

17 Resumen de proyecciones PIB (variación anual) Inflación (variación anual) Precio del Petróleo (dólares/barril) Tipo de cambio (fin de periodo) Tasas de Interés (fin de periodo) Balance Fiscal (% PIB) e Consenso n.d e HSBCConsenso HSBC Fuente: HSBC y Encuesta del Banco de México de agosto

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