Política Fiscal: Fuentes Financiamiento del Sector Público Martín Simonetta, 2012

Las cuentas de un hogar, una empresa, un gobierno Tres situaciones posibles Ingreso mayor que gasto: Superávit Ingreso igual que gasto: Equilibrio Gasto mayor que ingreso: Déficit

¿De dónde provienen los recursos de una persona ¿De dónde provienen los recursos de una persona? Fuentes de Financiamiento Salario (si es empleado) o ganancia (si es empresario) Puede vender sus bienes (las “joyas de la abuela”) Puede pedir prestado (bancos, amigos, familia, etc.)

¿Cómo se financian los gobiernos? Impuestos / Ingresos tributarios Endeudamiento / Préstamos Venta de activos (Ej. Venta de empresas públicas) Emisión monetaria: los gobiernos a través del curso forzoso pueden obligar a sus ciudadanos a usar la moneda que ellos mismos imprimen.

Fuentes de Financiamiento del Sector Público Impuestos Emisión monetaria / Impuesto inflacionario (1983-1991): Hiperinflación de 1989 Venta de activos (1991-1995): Ingresos por 23 billones de dólares (50% del presupuesto nacional). Privatizaciones sin mercados abiertos. Endeudamiento (1995-2001): El gobierno abusó de esta “gran tarjeta de crédito”.

¿En qué gasta un gobierno? Seguridad (Ej. Policía) Justicia (Ej. Jueces) Defensa (Ej. Fuerzas armadas) Educación (Ej. Escuelas públicas, subsidios a escuelas privadas, universidad) Salud Ayuda social Previsión social (Jubilaciones) Etc.

Durante los 90, el Gasto Público Creció mucho más que el Producto Bruto

Fuente: Jorge Ávila

Milton Friedman: 4 Tipos de Gasto

El Estado gasta dinero de otros, en terceros. (no importa ni cuánto gasta, ni en qué gasta) Naturaleza del Gasto Público Dinero de Terceros Gastado en Terceros (supuestamente) Naturaleza del Gasto Público Dinero de Terceros Gastado en Terceros (supuestamente)

I) Impuestos

En Argentina, 3 niveles de gobierno, (ergo, de gasto público) Nacional Provincial Municipal

Principales Impuestos Nacionales de la Argentina Ganancias IVA: 21% Bienes personales Impuestos a las importaciones Impuestos a las exportaciones Impuesto al cheque Impuestos al trabajo

Principales Impuestos Nacionales y Provinciales

La curva de (Arthur) Laffer Impuestos

Federalismo Fiscal Argentina: País formalmente federal pero realmente centralista. Coparticipación Federal de Impuestos.

II) Endeudamiento

El tentador endeudamiento: Efecto “tarjeta de crédito” Disfruto hoy, pago mañana.

la Deuda Pública se Duplicó En 10 años, la Deuda Pública se Duplicó

Riesgo país El riesgo de prestarle al sector público de un país

Argentina: Deuda Pública como porcentaje del PBI (1998-2010)

Estados Unidos: Deuda Pública por habitante casi 50. 000 dólares Estados Unidos: Deuda Pública por habitante casi 50.000 dólares. Más del 100% del PBI. Argentina: 45% del PBI.

III. Venta de Activos (Privatización)

Lo que tengo (activo) - lo que debo (pasivo) = Lo que realmente tengo (lo que tengo – lo que debo)

Privatización: ¿Venta de “las joyas de la abuela”?

Ingresos por Privatizaciones

Privatización Sin Desregulación

IV. Emisión Monetaria

Emisión monetaria e inflación La emisión de moneda del gobierno sin un correlato de incremento de respaldo incrementa artificialmente la oferta monetaria. Si no aumenta en la misma medida la demanda de bienes, mayor emisión genera inflación, es decir aumento generalizado de precios que es, en realidad, pérdida de valor de la moneda. La emisión monetaria es como agregar agua a la leche, que pierde su capacidad nutritiva por unidad. O como adulterar nafta a partir del uso de solventes (más baratos que la nafta).

La emisión monetaria es la única fuente de financiamiento que tienen los gobiernos y no podría tener un privado

Algunos números de la situación fiscal de la Argentina actual

Fuente: IARAF en base a datos Mecon.

Fuente: IARAF