La Balanza de Pagos: En una economía abierta las transacciones de un país (entrada y salida de flujos monetarios) con el resto del mundo se resumen por medio de una serie de cuentas llamadas “balanza de pagos”, flujos que se miden anualmente. La balanza de pagos se compone de dos partes: a) “La cuenta corriente”. b) “La cuenta de capital”.

a) La cuenta corriente: Son transacciones económicas donde quedan registrados los pagos efectuados “hacia y por el resto del mundo” (entradas y salidas de dinero). La cuenta corriente considera: 1. “Exportaciones” (X) que generan pagos del resto del mundo (entradas de dinero). Las exportaciones deben aparecer como “FOB” (free on board, libre de costos por seguros y transportes). 2. “Importaciones” (M) que generan pagos al resto del mundo (salidas de dinero). Las importaciones deben

deben aparecer como “CIF” (cost, insurance and freight, considerando los costos por fletes y seguros). A la suma neta de las exportaciones y las importaciones se les denomina “Balanza Comercial o Balanza de Mercancías”, es decir, venta o compra de objetos concretos (tangibles).

3. Los fletes y seguros no son mercancías, por lo hay una “cuenta de servicios no financieros” que recogerá todos los ingresos y pagos derivados de la compraventa de servicios prestados entre los residentes de un país y los residentes de otro, por ejemplo, turismo, seguros, servicios financieros, etc., es decir, todo lo inmaterial o intangible. A este cuenta también se la denomina “Balanza de Servicios”.

4. “Cuentas de rentas primarias o renta de los factores”, recoge los ingresos y pagos registrados en un país por concepto de intereses, dividendos o beneficios generados por los factores de producción, correspondientes a inversiones realizadas por los residentes de un país en el mundo; es decir, considera las “rentas procedentes de inversiones” que pueden generar pagos por tener activos nacionales en el extranjero

(entradas – si son rentables) o por tener activos extranjeros en el país (salidas – si son rentables), fruto de la inversión extranjera directa e indirecta chilena o extranjera.

5. “Cuenta de rentas secundarias” 5. “Cuenta de rentas secundarias”. Aquí se registran las transacciones sin contrapartida recibidas o pagadas al exterior. Corresponden al hecho de que los países conceden y reciben “ayuda exterior” y esto se registra como “transferencias netas recibidas”. Si se da ayuda (salida) y si se recibe ayuda (entrada), como por ejemplo, donativo público (ayuda extranjera) o privado (ayuda a ONG) o remesas que los

inmigrantes envían a sus países de origen.

(2) Importaciones (salidas). (3) Balanza Comercial (1 – 2). Cuenta Corriente: (1) Exportaciones (entradas). (2) Importaciones (salidas). (3) Balanza Comercial (1 – 2). (4) Cuenta de servicios recibidos (entrada). (5) Cuenta de servicios pagados (salidas). (6) Cuenta neta de servicios (4 – 5). (7) Renta de inversiones recibidas (entradas). (8) Renta de inversiones pagadas (salidas). (9) Renta neta de inversiones (7 – 8).

(10) Transferencias recibidas (entradas). (11) Transferencias entregadas (salidas). (12) Transferencias netas (10 – 11). (10) Balanza por cuenta corriente: (3 + 6 + 9 + 12).

La balanza por cuenta corriente se mide en relación al PIB, es decir, como porcentaje. Esta balanza puede tener superavit (más entradas que salidas) o déficit (más salidas que entradas). Si hay “déficit de cuenta corriente”, esto implica que se debe pedir prestado dinero desde el mundo, con lo cual “se esta viviendo con plata que no se tiene, es decir, con plata prestada”. Esto obliga a disminuir el gasto y ahorrar más.

En el fondo, nos señala si un país ha gastado o no más de lo que su capacidad de ingresos le permite.

b) La cuenta de capital: Considera los siguientes elementos: 1. La “inversión extranjera directa e indirecta” realizada por chilenos en el extranjero o de extranjeros realizada en Chile. OJO es la inversión, no los pagos de utilidades generada por ella. Estos pagos de rentas se considera en la balanza por cuenta corriente, item 7, 8 y 9. 2. “Créditos extranjeros recibidos y dados”.

Cuenta de capital: (1) Inversión extrajera recibida (entrada). (2) Inversión extranjera realizada (salida). (3) Inversión extranjera neta: (1 – 2). (4) Créditos extranjeros recibidos (entrada). (5) Créditos extranjeros realizados (salidas). (6) Créditos extranjeros netos (4 – 5). (7) Cuenta de capital: (3 + 6).

Balanza de pagos = Cuenta Corriente – Cuenta de Capital. Cuando se saca la balanza de pagos, técnicamente esta debe dar cero, lo que es raro, por lo que se agrega una “Cuenta de errores y omisiones”, que son transferencias no registradas o de difícil registro contable dada su naturaleza.