Clase Nº 10 CURSO DE ECONOMIA Lucía Pardo V. 28 de septiembre de 2007 RESUMEN DE LA CLASE ANTERIOR Señalamos las diferencias que hay entre el análisis microeconómico que acabamos de terminar y el análisis macroeconómico que estamos iniciando. Describimos los componentes de la economía global de un país y determinamos los distintos mercados y agentes que explican lo que ocurre en ella. Consideramos el proceso que sigue la actividad económica global en la generación de los flujos de: Producto, Renta y Gasto, a partir de un stock determinado de recursos productivos. Fuimos especialmente enfáticos en explicar el rol que tiene cada agente económico participante en este proceso económico global. Señalamos que para actuar estratégicamente es indispensable tener una visión global de la actividad económica, lo que es una especial preocupación de este curso.

FLUJO CIRCULAR DE PRODUCTO, RENTA Y GASTO EMPRESAS Pagos de Salarios Arriendos Utilidades, Etc. Mercado de Bienes y Servicios Finales Mercado del Trabajo y Capital Ventas de Servicios productivos Compras Bienes y Servicios Pagos de Bienes y Servicios HOGARES FLUJO CIRCULAR DE PRODUCTO, RENTA Y GASTO La línea punteada indica el flujo circular de producto, medido en términos del valor de bienes y servicios generados periódicamente. La línea continua indica los flujos circulares de renta y gasto, el lado izquierdo indica el pago de renta generada y el lado derecho el gasto realizado por compras de bs y srvs

FLUJO CIRCULAR DE PRODUCTO, RENTA Y GASTO CON DECISIONES DE AHORRO E INVERSION EMPRESAS Ahorro de Renta Empresas Títulos de Propiedad Pagos de Salarios Arriendos Utilidades, Etc. FORMACION DE CAPITAL INVERSION Mercado de Bienes y Servicios Finales Mercado del Trabajo y Capital Ventas de Servicios productivos Compras Bienes y Servicios Pagos de Bienes y Servicios Ahorro de Renta Hogares Títulos de Propiedad HOGARES FLUJO CIRCULAR DE PRODUCTO, RENTA Y GASTO CON DECISIONES DE AHORRO E INVERSION

RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD ECONOMICA GLOBAL La actividad económica del país se mide periódicamente a través de estimar el valor de los flujos de: Producto, Renta y Gasto. Mediante Estimaciones: anuales, trimestrales y mensuales según sea el período de tiempo considerado y expresadas en términos de una moneda de dinero determinada. Los precios claves: -precio promedio de los bienes y servicios -tasa promedio de interés -tasa promedio de salario -tipo de cambio promedio Ahorro e inversión: montos de ahorros de renta y de inversión de los fondos en formación de capital, lo que explica la capacidad de crecimiento de los flujos a través del tiempo.

Producto corresponde al total de los bienes y servicios generados en un periodo de tiempo determinado por los sectores productivos que componen la economía y valorados a los niveles de precios de mercado correspondiente a cada tipo de producto. Renta-Ingreso corresponde a todos los pagos en dinero realizados por las empresas durante un cierto período de tiempo a los dueños de los recursos productivos por la contribución que éstos hacen a la generación del Producto. Constituyendo derechos de compra sobre el producto. Gasto corresponde al valor total de las compras de Producto realizadas por los agentes económicos a las empresas generadoras de producto, durante un cierto período de tiempo y utilizando los derechos de compra que provee el mercado.

CONTABILIDAD NACIONAL La contabilidad nacional es el área de la actividad económica que se dedica a estimar los valores periódicos del país en: Producto, Renta –Ingreso y Gasto. En el caso de Chile, la contabilidad nacional es realizada por el Banco Central, recopilando información de distintas fuentes. En la próxima clase se explicará la metodología que aplica la Contabilidad Nacional para estimar cada uno de estos flujos. Previamente es necesario explicar el significado de cada uno de los flujos y cómo se determinan a partir de un acervo o stock recursos, el que también va cambiando de acuerdo al destino que se dé a los flujos de renta y gasto.

FLUJOS DE PRODUCTO, RENTA Y GASTO A PARTIR DE UN ACERVO O STOCK DE RECURSOS En el contexto de una economía dinámica, es decir, que va cambiando a través del tiempo, es central explicar los factores que explican ese proceso de cambio. En cada instante de tiempo hay una cantidad determinada de recursos con que se producen bienes y servicios y se paga a sus dueños una renta por su aporte al proceso productivo de bienes y servicios. Los perceptores de las rentas destinan las rentas a: pagos de compras de bienes y servicios (consumo), ahorros y pagos de impuesto. En la medida que el proceso de ahorro- inversión determina una inversión neta positiva, el stock de capital va creciendo. Esto lleva la economía a aumentar su capacidad productiva, generando mayores flujos de producto, renta y gasto en el período siguiente.

FLUJO de PRODUCTO es el resultado de la producción de FLUJO de PRODUCTO es el resultado de la producción de bienes y servicios de todas las empresas del país. Por ejemplo, quintales de trigo producidos por las empresas agrícolas; pares de zapatos producidos por las empresas que fabrican zapatos; kilos de panes que producen las panaderías; números de atenciones dentales realizadas por los dentistas; números de alumnos que asisten a clases en los colegios, liceos, institutos, universidades; toneladas de cobre producidas por las empresas mineras; etc. Cada tipo de bien y servicio es valorado por su precio, lo que determina el producto en pesos y la posibilidad de sumar esos valores correspondientes a distintos tipos de producto, generando un flujo continuo de producto. La unidad de tiempo utilizada para medir los producto de las empresas puede ser un segundo; una hora; un día; una semana; un mes; un trimestre; un semestre; o un año; etc., según sea el caso. Esto es importante para comparar, puesto que la magnitud de los flujos depende directamente de la unidad de tiempo que se utilice.

STOCK O ACERVO de capital en cambio no tienen un STOCK O ACERVO de capital en cambio no tienen un comportamiento directamente determinado por el tiempo, sino que varía lentamente conforme a las decisiones de gasto y de ahorro de la renta. Los cambios de stock de capital a través del tiempo son pequeños, puesto que el stock total está conformado por la suma de los capitales que se han generado a través de tiempo, de tal forma que lo que se agrega en cada período es una proporción del total. La inversión bruta corresponde a la inversión que efectivamente se realiza en cada período, sin ningún descuento por depreciación del stock de capital existente. En cambio, la inversión neta corresponde a la inversión bruta menos la depreciación. Por lo tanto, la inversión neta puede ser negativa, cuando la depreciación del stock es mayor que la inversión realizada, lo que hace que los flujos disminuyan.

RIQUEZA ES UNA VARIABLE DE STOCK O ACERVO Una variable de stock o acervo es la riqueza de la población que compone el país, la cual varía a través del tiempo de acuerdo al comportamiento que tiene el flujo de ahorro neto realizado por cada persona a través de su vida. Siendo el ahorro neto igual al ahorro bruto menos el endeudamiento contraído. Por lo tanto, la riqueza de una persona es igual a la suma de los ahorros netos que ha realizado esa persona a través de su tiempo de vida transcurrida.

NO FORMAN PARTE DEL FLUJO DE PRODUCTO DE UN PAIS: Productos que se generan fuera de las transacciones de mercado, como son los bienes y servicios producidos en los hogares para usufructo de los miembros de la familia. Actividades productivas no declaradas por sus dueños por ser actividades ilegales. Actividades productivas generadas en períodos anteriores, puesto que esos bienes y servicios fueron considerados en el período correspondiente a su producción.

FLUJO DE RENTA O DE INGRESO Las rentas o ingresos que pagan las empresas y el gobierno a los dueños de los recursos productivos por la contribución en la generación de bienes y servicios, son: Sueldos o Salarios, pagos de remuneración al factor trabajo; Arriendos, pagos por uso de capital arrendado; Intereses, pagos por la utilización de capital financiero o por el uso de líneas de crédito; Licencias o Royalties, pagos por el uso de tecnologías patentadas y por la explotación de recursos naturales no renovables; Derechos de Marca y Derechos de Autor, pagos de patentes industriales, invenciones y creaciones personales; etc. Excedentes, Beneficios, o Ganancias, corresponde a la renta asignada al capital propio de la empresa. Se determina por diferencia entre los ingresos por venta de una empresa y los desembolsos por pagos a recursos contratados e insumos.

RENTA ASIGNADA AL CAPITAL PROPIO DE LA EMPRESA PUEDE SER POSITIVO O NEGATIVO Excedente o ganancia de una determinada actividad productiva resulta del remanente logrado una vez que se descuenta del valor de la producción de la empresa, los pagos de rentas correspondiente a los recursos productivos contratados por la empresa y los pagos de insumos. El excedente resulta negativo en el caso que las rentas que se pagan a los recursos contratados son mayores que el valor generado en producto, en tal caso se debe atribuir una pérdida por la generación de actividad productiva. La pérdida debe ser asumida por los dueños de la empresa, no sólo en el sentido que no obtienen renta por el capital propio de la empresa, sino que además, deben contraer una deuda o un pasivo por el monto de los compromisos de pagos adquiridos en la producción y que no son cubiertos con los ingresos que genera la venta del producto.

VALORIZACION O DESVALORIZACION DEL CAPITAL DE UNA EMPRESA En el caso de empresas que tienen pérdida como resultado del ejercicio de un período y deben hacer público sus balances, como es el caso de sociedades anónimas abiertas, ese resultado negativo es captado por el mercado, atribuyéndole una menor valorización a la empresa mediante la caída en el precio de las acciones que se transan en el mercado. Por el contrario, en el caso de empresas que tienen excedentes positivos, el capital fijo de la empresa se valoriza más contra mayores sean las ganancias o las utilidades que genera.

IGUALDAD ENTRE PRODUCTO Y RENTA Cada empresa debe considerar como parte de la renta los pagos correspondientes a todos los recursos productivos hasta agotar el valor total del producto. Como la renta correspondiente al capital propio de la empresa se calcula como remanente después de descontado los pagos a los factores productivos contratados. Entonces se asegura la igualdad contable entre el producto y la renta generada en cada período, para cada una de las empresas. Por lo tanto, en cada período se genera tanta renta como producto generado.

EL MERCADO DETERMINA LOS PRECIOS DE LOS BIENES Y SERVICIOS Y DE LAS RENTAS PAGADAS En una economía de mercado, es el MERCADO el que determina el precio a pagar por los bienes y los servicios que se transan en él. El mercado también determina el valor a pagar por la renta correspondiente a los distintos recursos productivos contratados en la producción de los bienes y servicios. El problema de fondo es que los pagos de rentas se comprometen antes que la producción se venda en el mercado, de tal forma que cada productor adquiere un riesgo al comprometerse con ese pago de rentas no teniendo total certeza respecto del precio que el mercado otorgará a los bienes o servicios que genera. Un buen emprendedor es aquel que dispone de la capacidad técnica para proyectar adecuadamente su actividad a través del tiempo.

EL MERCADO ACTUA REGULANDO LAS RENTAS Y LOS PRECIOS DE LOS BIENES Y SERVICIOS, ALINEANDOLOS Esto significa que si en cada actividad económica se iguala el flujo en producto con el flujo rentas generadas, la única forma de pagar mayor renta a un recurso, es que el mercado esté también dispuesto a pagar más por los bienes y los servicios que se generan con ese recurso. En el caso que el mercado no esté dispuesto a pagar más por los bienes que se producen con el recurso más caro, sólo será posible en la medida que se pague menos a otro recurso productivo utilizado. Esta situación es muy difícil que ocurra en mercados altamente competitivos pero sí puede resultar fácil en mercados con falta de competencia. Ej: actividades que pagan salarios, arriendos, y/o utilidades por sobre los valores que paga el mercado por actividades similares, son indicadoras de falta de competencia.

COMPETENCIA INTERNACIONAL Los países que pagan salarios más altos que otros países, para poder competir internacionalmente con sus productos, llevan a cabo parte de la producción en los países con menores salarios y así mantienen su liderazgo internacional en la oferta de bienes. Caso de EEUU, lo que hoy está siendo imitado por otros países. La alta competitividad existente en el mercado internacional, lleva a que los que no pueden producir a los precios internacionales deben obligadamente retirarse de ese mercado, o bien, deben reasignar su actividad productiva para hacerla más eficiente, por ejemplo reduciendo el uso del factor más caro para utilizar más intensivamente los factores más baratos. Las soluciones que se implementen van a depender del grado de competitividad y flexibilidad que tenga la empresa para ajustarse a las condiciones del mercado cambiando la estructura productiva.

GASTO EN PRODUCTO DE LOS AGENTES ECONOMICOS Conforman el Gasto Agregado en Producto de los agentes: -todas las compras de producto realizadas por los hogares, gobierno y resto del mundo a las empresas. todas las compras de producto para formación de capital que realizan las empresas, lo que constituye la inversión de las empresas. -toda la acumulación de producto en inventario por parte de las empresas, en el caso que el producto generado sea mayor que el producto vendido, y en el caso que el producto vendido sea mayor que el producto generado se considera desacumulación de inventario. Tanto la acumulación como la desacumulación de inventario se consideran dentro de la inversión de las empresas, de tal forma que se agrega positivamente en el caso de existir acumulación y negativamente en caso de desacumulación.

COMPRAS INTERMEDIAS DE PRODUCTO QUE REALIZAN LAS EMPRESAS Las compras intermedias de producto que realizan las empresas no se consideran en la medición del gasto final agregado de la economía, puesto que son compras que realizan las empresas en insumos, por lo tanto, su valor está incluido en la valoración de los bienes y servicios que son incluidos en el gasto final. IGUALDAD CONTABLE ENTRE PRODUCTO Y GASTO DEL PRODUCTO Esta igualdad está asegurada por el hecho que se considera la acumulación y desacumulación del producto en inventario dentro de la medición del gasto final. Por lo tanto, de esta forma se asegura que lo mismo que se mide por el lado del producto, esté también contablemente considerado por el lado del gasto del producto.