La Visión de los Fletadores Congreso SINAVAL – Marzo 2017 © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Introducción Demanda de Transporte Oferta de Transporte Actividad Mundial Demanda de Crudo Oferta de Crudo Almacenamientos Oferta de Transporte Precios Órdenes de Compra Desguace Proyecciones © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Introducción La demanda es función de: La oferta depende de: Actividad económica mundial. Demanda y oferta de crudo. Evolución de los stocks La oferta depende de: Coste de los barcos. Capacidad de Financiación. Expectativas económicas Barcos © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Demanda Transporte Actividad Mundial Crecimiento mundial en 2017 en tasas del 3,4% Crecimiento desigual: 1,6% en la Zona Euro y 2,5% en Estados Unidos. China e India en tasas del 6,5% y 7,2%. Rusia y Brasil estarían saliendo de su proceso de contracción en 2017 En todo caso, el crecimiento Mundial se ve amenazado negativamente por el Brexit y la incertidumbre económica. © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Demanda Transporte Demanda de Crudo Capacidad de Refino de 97,9 millones de barriles/día en 2017; Far East y Sureste Asiático aportan 66% de las nuevas incorporaciones Creciente (+1,35% o 1,3 millones de barriles/día), con tendencia a la desaceleración © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Demanda Transporte Oferta de Crudo Incremento global por aumentos de producción de países que han quedado fuera del acuerdo: Irán, Libia, USA, etc incremento de 620.000 barriles/día en 2017 por mayores expectativas de precios. © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Demanda Transporte Stocks Número de Almacenamientos flotantes decreciente desde Abril-Junio de 2016 (desde unos 64 VLCC’s hasta 29 en Enero de 2017) Además no parece preverse una estructura de contango suficiente en 2017 como para que esta situación pueda revertirse a corto plazo © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Oferta de Transporte La oferta depende de: Coste de los barcos: Precios Capacidad de Financiación. Expectativas económicas Elementos Regulatorios Barcos © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Oferta de Transporte Precios Precios muy competitivos (especialmente en 2013) que han continuado cayendo desde 2014 presionados por un reducción en las órdenes de compra © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Oferta de Transporte Órdenes de Compra © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Oferta de Transporte Órdenes de Compra Crecimiento promedio de la flota del 10% pero con aumentos muy superiores en algunos segmentos Flota moderna en todos los segmentos, con más de un 80% con antigüedad inferior a 15 años © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Oferta de Transporte Desguace Drivers del desguace de barcos: Situación de los fletes Precios del bunker y eficiencia de consumo Factores regulatorios Precio del acero Perfil de la flota (antigüedad) © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Proyecciones Previsiones de fletes para 2017 a la baja, con expectativas de crecimiento a partir de 2018 © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Proyecciones Ingresos (TCE) de los buques tanque de sucios a la baja en 2017 debido a: Niveles de entregas sin prácticamente demoliciones. Cambios de arbitrajes Disponibilidad de VLCC Reducción del storage Reducciones en producción (OPEP, Nigeria,… © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

Proyecciones Ingresos (TCE) de los buques tanque de limpios a la baja en 2017 debido a: Volumen de entregas de nuevos barcos. Aumento de los flujos regionales. Newbuilds de sucios, compitiendo por barriles de limpios ex-yard Desaparición arbitraje Oeste/Este en Naftas © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.

GRACIAS © Repsol Trading, S.A. / Congreso SINAVAL / 28/03/2017.