“El panorama energético mundial” Enrique Locutura Director General Repsol YPF Argentina, Brasil y Bolvia 3 de Octubre de 2005 Centro Costa Salguero Buenos.

Presentación del tema: "“El panorama energético mundial” Enrique Locutura Director General Repsol YPF Argentina, Brasil y Bolvia 3 de Octubre de 2005 Centro Costa Salguero Buenos."— Transcripción de la presentación:

1 “El panorama energético mundial” Enrique Locutura Director General Repsol YPF Argentina, Brasil y Bolvia 3 de Octubre de 2005 Centro Costa Salguero Buenos Aires - Argentina

2 La oferta. Los costes de producción se han acelerado *El coste marginal de producción está medido como el coste promedio de los productores con altos costes Fuente: Goldman Sachs 2003 35 1991 25 20 15 10 5 0 1992 19931994 19951996 1997 1998 19992000 2001 2002 2004 30 Coste marginal de producción* $/bbl

3 Cuellos de botella claves: o Capacidad de “Well Head” o Capacidad de proceso o Capacidad de oleoductos o Capacidad de transporte o Capacidad de refino o Capacidad de perforación o Nuevos proyectos para aumentar la oferta de inventarios o Recursos humanos para ejecutar proyectos Cada uno de estos aspectos ha alcanzado o superado su máximo Podemos aumentar la capacidad de algunos, pero no de otros La mejora llevará largo tiempo en todos ¿Existen problemas en la capacidad ociosa? (I)

4 Podemos contar con dos manos la capacidad ociosa de las plataformas de perforación La capacidad ociosa de las torres de perforación terrestres de cualquier calidad puede contarse con cuatro o cinco manos La flota global de perforación es demasiado obsoleta La capacidad para añadir nuevos componentes de perforación es escasa Existe capacidad para construir nuevas plataformas petrolíferas El coste para construir las plataformas marítimas será del doble que en 1996-2001 ¿Existen problemas en la capacidad ociosa? (II)

5 5 % 95% 17 % 83 % Reservas de petróleoProducción de petróleo Compañías petrolíferas nacionales Compañías petrolíferas internacionales La oferta. ¿De dónde se espera la producción? (I)

6 Recursos descubiertos de más de 100 millones de bep desde 1993 a 2004 por situación fisiográfica 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 199319941995199619971998199920002001200220032004 Fuente: IHSE IRIS21 0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000 45.000 199319941995199619971998199920002001200220032004 Millones de barriles equivalentes de petróleo Total tierra firme Total aguas profundas (>200m) Total Total plataformas marítimas La oferta. ¿De dónde se espera la producción? (II)

7 La demanda de petróleo para el cuarto trimestre de 2005 se situará entre los 86 y 87 millones de barriles diarios. Esta demanda superaría la oferta en un rango de 2 a 3 millones de barriles diarios. Para equilibrar el mercado sería necesario reducir los inventarios en 180 – 360 millones de barriles. Ahora tenemos una oferta “just-in-time”. La capacidad ociosa está en mínimos por la demanda emergente. Pronto la demanda de petróleo superará a la oferta

8 El nivel de precios actual. Precio del petróleo en US $ Precio del petróleo (WTI en US$) 0 1986198919921995199820012004 10 20 30 40 50 60 70 Promedio 1986-99: 19 $ Promedio 2000-03: 28,3 $ Promedio 2004-05: 44,5 $

9 El nivel de precios actual. Precio del petróleo en términos reales Precio del petróleo nominal y real (Brent) 0 1960 $ nominales $ reales 2004 197519902005 20 40 60 80

10 Las previsiones de precios a corto plazo Previsiones precio del crudo (WTI $/bbl) 40 45 50 55 60 65 4T-041T-052T-053T-054T-051T-062T-063T-064T-06 DoEMercado a futuroBancos de inversión 21 de junio de 2005

11 Conclusiones (I) La geopolítica del petróleo: reservas, producción y consumo están situadas en países y regiones muy distintas. La evolución de precios desde 1999 supone un cambio de tendencia respecto al período 1986-1998. La demanda depende fundamentalmente del crecimiento económico y de su composición regional. Podríamos hablar de cambio estructural por el crecimiento de Asia. A corto plazo, la respuesta de la oferta depende de la OPEP. A largo plazo, la oferta depende de la inversión y de la tecnología incorporada. Los costes están aumentando por cuellos de botella, además de costes crecientes en sísmica, impuestos a la producción... El ciclo inversión/producción requiere de precios por encima de la media de los últimos 20 años. Existen problemas de infraestructura. La aportación de la OPEP a la producción mundial será cada vez mayor, pero requiere inversiones crecientes.

12 El problema de encontrar más petróleo es de inversión y de precios a largo plazo. Además las reservas están en la OPEP, donde la inversión extranjera es muy limitada. Hay reservas convencionales para 40 años pero los recursos potenciales de hidrocarburos, aún no rentables, son muy altos, los avances tecnológicos serán claves. En los 70. Se especulaba que el precio del barril de crudo alcanzaría los 100 dólares en el año 2000 (se hablaba de la era del hidrógeno). En los 80. Pérdida de poder de mercado por parte de la OPEP, el precio del barril de crudo en 15 dólares. En 2005. Existe el convencimiento de que estamos entrando en una fase de precios altos dada la fortaleza de la demanda y la lenta respuesta de la oferta como consecuencia de que se requiere al menos una década para completar el ciclo de exploración producción. Conclusiones (II)