Administración del Capital de Trabajo.

Administración del Capital de Trabajo. Uno de los objetivo del administrador financiero es el manejo de los Recursos de Corto Plazo. Especificamente velar por el correcto uso de dichos recursos (Eficiencia) con el objeto de que la empresa cancele de forma normal sus obligaciones (Solvencia).

Tenga Presente que: El principal motivo por lo que las empresas caen en insolvencia (Quiebra) es por Falta de Liquidez. Recuerde que una empresa puede tener excelentes resultados contables pero ¿Y la Liquidez?

Entonces el desafío es: Mantener niveles óptimos de recursos líquidos. Para ello se deben evaluar las siguientes variables: ===== Evitar las Ineficiencias y Costos de Oportunidad. ===== Asegurar el Normal Pago de los compromisos. (Solvencia)

Bajos niveles de recursos líquidos ===== Mayor Eficiencia ====== Mayor Riesgo de No Cumplir Compromisos. Altos niveles de recursos líquidos === Mayor Ineficiencia ====== Menor Riesgo de No Cumplir Compromisos.

Capital de Trabajo. Partidas que conforman el Activo Corriente o Circulante y que tiene relación con el Giro del Negocio. Los activos corrientes tienen la particularidad de que tienden a transformarse en efectivo en un período menor a un año.

Al respecto ya vimos que el Ciclo de Conversión y su Rotación puede ser considerado como una medida de eficiencia en el uso de los recursos. El objetivo de un eficiente manejo del Capital de Trabajo será aquel que permita una Mayor Velocidad del Ciclo. ===== Mayor Eficiencia y Liquidez.

Modelos para Cuantificar el Capital de Trabajo de un Empresa. Método del Costo de Producción. Método del Déficit Acumulado Máximo.

Método del Costo de Producción: Determinar los costos operacionales que se incurren desde que se adquiere la materia prima hasta la fecha que se recauda el ingreso por la venta de la mercadería. (durante todo ese lapso de tiempo la empresa no recibe efectivo por su giro).

Método del Costo de Producción: Para ello debemos calcular los costos de operación mensual o anual y dividirlo por el número días para obtener un costo de operación diario, luego ese monto se multiplica por la duración del ciclo de vida.

Ejemplo: Suponga que una empresa tiene los siguientes costos operacionales anuales: Costo de la materia prima: MM$ 25.000 Sueldos: MM$ 20.000 Gastos de mantención MM$ 7.000 Marketing: MM$ 5.000

Luego el Costo de Operación diario sería de: 25.000 +20.000 +7.000 + 5.000 = $158 360 Si el Ciclo de Conversión dura por ejemplo 162 días

162 días x $ 158 (Costo Operacional Diario) Entonces las necesidades de Financiamiento serían de: 162 días x $ 158 (Costo Operacional Diario) = $ 25.596 Este financiamiento es para solventar los costos operacionales durante el período donde no recibo ingresos = Sería Mi Inversión Capital de Trabajo.

Método del Déficit Acumulado Máximo. Se basa en los Presupuestos de Caja =========== hay que calcular para cada período los flujos de ingresos y egresos proyectados y determinar su monto como el equivalente al déficit acumulado máximo.

Suponga que una Empresa proyecta sus Ingresos y Salidas de Caja para un proyecto específico.

Ejemplo El déficit acumulado máximo es de $ 38.000 == este monto sería la inversión en Capital de Trabajo al inicio del período de producción. Este monto es el que habria que Financiar en el período “Cero”, es decir en 1998. Luego conseguimos financiamiento por $ 38.000 en 1998, este monto sería mi inversión en Capital de Trabajo

La situación queda de la siguiente manera:

Desventaja: Método muy Conservador e Ineficiente. Ventaja: Se asegura el cumplimiento de los compromisos de corto plazo. Como alternativa sería más eficiente usar préstamos de corto plazo durante los períodos de déficit, con ello se evitaría tener dinero inmovilizado.

Estrategias de Capital de Trabajo Consideraciones previas: Los Activos fijos son bastante estable. (Su evolución es creciente ¿Por qué?) En los Activos Corrientes en la práctica hay unos que son más permanentes.

Activos Circulantes Activos Circulantes Permanentes Activos Fijos

Hay ciertos niveles mínimos o Stocks de Seguridad y que cumplen el objetivo de hacer frente a ciertos imprevistos o eventualidades.   Ejemplo: Supermercado: Stock de dinero en caja Tienda de abarrotes: Stock de inventarios. No mantener un stock de inventario podría dejar insatisfecha alguna demanda y provocar la pérdida de clientes.

Estrategias de Capital de Trabajo: I) Estrategia Calzada o Equilibrada.           Es la más normal. Activos Fijos y Activos Corrientes Permanentes se financian con Fuentes de Largo Plazo (Pasivos de Largo Plazo y/o Capital).   Activos Corrientes Fluctuantes (No Permanentes) se financian con Pasivos Corrientes.

II) Estrategia Conservadora. Permite mayor solvencia de Corto Plazo a la Empresa Activos Fijos, los Activos Corrientes Permanentes y una parte de los Activos Corrientes Fluctuantes se financian con fuentes de Largo Plazo (Pasivos de Largo Plazo y/o Capital).  

II) Estrategia Conservadora. Esta estrategia es negativa en cuanto a Rentabilidad === Pagar Intereses en períodos en que la empresa no los requiere.   En esta Estrategia el Capital de Trabajo Neto es más Alto.

III) Estrategia Agresiva. Imprime menos solvencia en el corto plazo a la empresa. Financia con fuentes de largo plazo (Pasivos de largo plazo y/o Capital) los activos fijos y solo una parte de los Activos Corrientes de carácter permanente. ==== Financiar con Fuentes de Corto Plazo, los Activos Corrientes Fluctuantes y Una Parte de los Activos Corrientes de carácter permanente.

Estrategia positiva en cuanto a Rentabilidad Estrategia positiva en cuanto a Rentabilidad. No obstante, afecta la solvencia de corto plazo. El Capital de Trabajo Neto es Más Bajo. Crisis 82: los Bancos no prestaban financiamiento de largo plazo. ¿Qué pasó con las empresas?