ON SIMPLE Comisión Nacional de Valores Junio, 2017

LAS EMPRESAS PYME SON EL MOTOR DE LA ECONOMÍA Y EL EMPLEO UNIVERSO PYME (1) Cantidad de empresas PYME 603.000 Participación en el total de empresas 99% DATOS ECONÓMICOS (1) Participación sobre el PBI 40% Participación en la generación de empleo 70% Mas del 50% de las PYME industriales opera solo con recursos propios De cada $ 100 de financiamiento PYME, $ 95 proveen los bancos Menos del 1% de las PYME accede al mercado de capitales Si bien el financiamiento PYME a través del mercado de capitales superó los US$ 1.000 MM en 2016, sigue siendo muy bajo Fuente: (1) AFIP

EL 80% DEL FINANCIAMIENTO SE CONCENTRA EN CHEQUES DE PAGO DIFERIDO COMPOSICION DEL FINANCIAMIENTO PYME EN EL MERCADO DE CAPITALES EN 2016 Si bien los Cheques de Pago Diferido (CPD) son muy útiles para financiar capital de trabajo, su plazo promedio es de solo 5 meses

NO SE HA LOGRADO FEDERALIZAR AL MERCADO El 81% de las 51 emisoras PYME se concentran en 4 distritos: Ciudad Autónoma de Buenos Aires Provincia de Buenos Aires Provincia de Santa Fe Provincia de Córdoba

¿POR QUÉ NO ACCEDEN LAS PYME AL MERCADO DE CAPITALES? Desconocimiento del mercado de capitales y sus productos Visión como algo “complejo” y orientado a grandes empresas Altos costos para el ingreso al mercado y el cumplimiento regulatorio durante la vida del producto Desconfianza y temores de ingresar a un ámbito desconocido Sensación de “lejanía” ante los Mercados, Agentes y ante la Comisión Nacional de Valores por falta de federalización

¿QUÉ BUSCAMOS CON LA ON SIMPLE PARA PYME? ALARGAR LOS PLAZOS DE FINANCIAMIENTO FACILITAR LA INVERSIÓN EN PROYECTOS PRODUCTIVOS GENERAR IMPACTO EN LA ECONOMÍA REAL Y EL EMPLEO

¿QUÉ FORTALEZAS VEMOS EN LA ON SIMPLE PARA EL EMISOR? Registro y documentación simple y estandarizado Proceso de autorización acelerado Hechos relevantes y régimen informativo acotados FEDERAL Trámite 100% electrónico Delegable en el avalista VISIBLE Al ser emisor en el Mercado de Capitales ACCESO A MEJORES COSTOS DE FINANCIAMIENTO Existencia de una garantía por el 100% de la emisión Acceso a los beneficios impositivos de una ON Bajo costo de ingreso y mantenimiento del régimen ACCESO A MEJORES PLAZOS Actualmente, las emisiones de ONs promedian los 3 años PROCESO ÁGIL Y COLOCACIÓN TRANSPARENTE Entidades de garantía publicadas en la página de CNV Colocación por subasta pública sin rechazo de ofertas Distribución de comisiones según ingreso e integración de ofertas

PROCESO ESTANDARIZADO PYMES ENTIDAD DE GARANTÍA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES MERCADOS Y AGENTES INVERSORES PYMES ENTIDAD DE GARANTÍA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES MERCADOS Y AGENTES INVERSORES PYMES ENTIDAD DE GARANTÍA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES MERCADOS Y AGENTES INVERSORES PYMES ENTIDAD DE GARANTÍA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES MERCADOS Y AGENTES INVERSORES PYMES ENTIDAD DE GARANTÍA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES MERCADOS Y AGENTES INVERSORES Vinculación con entidad de garantía Completa formulario de ingreso online Presentación electrónica de documentación Régimen Informativo diferenciado a través de la AIF Presentación electrónica de documentación en CNV Régimen Informativo posterior a través de la AIF Incorporación de la Entidad de Garantía al Régimen Pyme CNV Garantizada Autorización de oferta pública de la ON Simple Fiscalización durante la vida del instrumento Subasta o Licitación Pública Organizador de la colocación puede ser el Mercado o un Agente Sólo Inversores Calificados Beneficios impositivos derivados de la ley de ON

OTORGA AL EMISOR UN POTENCIAL DE MEJORA EN LOS PLAZOS PLAZOS PROMEDIO (en meses) 30 30 Potencial mejora ON SIMPLE 12 5 Plazo Promedio CPD Plazo Promedio Pagaré Plazo Promedio O.Ns. Plazo Promedio F.F. La ON SIMPLE permitirá financiar inversiones de mediano y largo plazo, con un instrumento seguro, conocido por el mercado y simplificado para hacerlo accesible a todas las PYMES del país

EL EMISOR ACCEDERÁ A LAS TASAS DEL MERCADO DE CAPITALES TASAS POR INSTRUMENTO (% promedio mensual)

POTENCIAL INICIAL DEL INSTRUMENTO OFERTA PRIMARIA OFERTA SECUNDARIA 11.000 PYMES Hay aproximadamente 120 mil PYMES que acceden a financiamiento a través del sistema bancario 4.381 PYMES 51 PYMES* PYMES emisoras primarias actuales CNV PYMES que descuentan Cheques (CPD) PYMES en el sistema de SGR * Pymes autorizadas por CNV para la emisión de ON

MUCHAS GRACIAS