Congreso Nacional de Finanzas Barcelona, 31 de marzo de 2009 Las NIC, los Derivados y la Crisis Barcelona, 31 marzo 2009 felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF

felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF http://www.aeca.es/faif/general.htm AECA constituye un Foro para el estudio y la difusión de los Instrumentos Financieros La iniciativa de la Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas (AECA) busca mejorar el conocimiento de los instrumentos financieros en el mundo de los negocios tanto desde el punto de vista académico como profesional. Dada la controversia suscitada entorno al papel de los instrumentos financieros, particularmente los derivados, en la actual crisis financiera mundial, la Asociación promueve la creación de este Foro de debate que aporte opiniones sobre el funcionamientos de estos instrumentos, su clasificación, tratamiento contable e influencia en los mercados. El Foro constituido inicialmente por un grupo promotor de expertos, queda abierto a la participación de profesionales del sector. Durante los próximos meses FAIF comenzará su actividad desarrollando una serie de artículos, mesas de debate y otras apariciones en actos y reuniones profesionales, de las que se irá informando en esta sección, además de otros medios económicos. Barcelona, 31 marzo 2009 felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF

Crisis Financiera y Normas Contables Internacionales NIC La contabilidad y la información objetiva. Volatilidad vs subjetividad. Alisamiento beneficio vs manipulación información La medición incorrecta lleva a decisiones incorrectas. (bonus USA) La medición correcta facilita decisiones pero no las prejuzga. Normas fiscales, mercantiles, regulación financiera, supervisión, códigos conducta, respons. social Barcelona, 31 marzo 2009 felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF

Interpretaciones y cambios retroactivos de las normas Reclasificación de instrumentos financieros (IASB nov. 2008) Retroactividad y falta de debido proceso. Financial Fimes 12.11.08 (presidente IASB acepta que pensó en dimitir) Expansión 15.11.08 (algunos Bancos europeos evitan pérdidas) ¿Son independientes los reguladores internacionales? La financiación, las grandes empresas, la tentación de incorporar las normas contables a la política, ¿un solo “cliente” principal? ¿Volvemos al emisor gubernamental? Barcelona, 31 marzo 2009 felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF

Instrumentos financieros derivados y coberturas Derivados de mercado: Futuros, opciones y swaps, sobre commodities, acciones, tipos de interés, divisas, etc. Bursátiles y OTC (cotización subyacente) Derivados de crédito: CDS “CREDIT DEFAULT SWAP”, TRS “TOTAL RETURN SWAP”, CLN “CREDIT-LINKED NOTES”, CDO “COLLATERALIZAED DEBT OBLIGATION”. CDSs especulativos. Ejemplo L.B. 155.000Mill.$ deuda, 400.000 CDSs. Hipotecas basura y CDOs. Coberturas contables y coberturas de gestión. La sensibilidad de mercado y el riesgo de crédito. Barcelona, 31 marzo 2009 felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF

El valor razonable y la credibilidad de la información El abandono del modelo de coste La subjetividad del modelo mixto actual. La objetividad del modelo de valor razonable. Refleja la volatilidad, no la crea. Las políticas económicas por otras vías. Un solo modelo mundial profesional ¿Financiación y control de usuarios? La confianza se alcanza con la sinceridad, no con reglas a la carta ¿Decisiones G-20? Barcelona, 31 marzo 2009 felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF

felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF GRACIAS POR SU ATENCIÓN Barcelona, 31 marzo 2009 felipe.herranz@uam.es Profesor UAM Coordinador FAIF