Productividad y crecimiento: fundamentos, evidencia y desafíos Consejo Iberoamericano para la Productividad y la Competitividad Gabriel Oddone 15 de diciembre de 2016 Junio 2015

Fundamentos y evidencia comparada Contenido Fundamentos y evidencia comparada Uruguay: tendencias de largo plazo y cambios recientes Desafíos para las políticas públicas

Productividad y crecimiento Función de Producción Y(t) = A(t).K(t)α L(t)1-α . y´ Tasa de crecimiento se descompone en contribuciones del aumento de los factores y el progreso tecnológico. PTF: residuo (Solow, 1956) y k k Competitividad Productividad Prosperidad Crecimiento potencial

Los determinantes del crecimiento Próximos Últimos EDUCACIÓN ENTRENAMIENTO Clima de negocios Marco social y político Instituciones Políticas públicas Cultura Geografía Capital humano ACUMULACIÓN DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Capital físico CRECIMIENTO ECONÓMICO INNOVACIÓN Difusión de la tecnología Financiamiento AUMENTOS DE PRODUCTIVIDAD

Aumento de la PTF es clave para el crecimiento » Países más/menos productivos tienden a crecer más/menos Trump

Aumentos de la PTF amortiguan caídas en fase baja del ciclo Países con crecimiento apuntalado por PTF se recuperan más rápido. Países con crecimiento basado en acumulación de factores, se recuperan más lento. PIB: Tasa de Crecimiento promedio 2008-2013

La productividad en la región: un desafío pendiente Ejercicio de Contabilidad del crecimiento para América Latina 1990-2013 » Aporte del capital explica más de la mitad del crecimiento de América Latina en los últimos 25 años. » Por eso, es importante estimular una mayor acumulación de capital físico y humano para apuntalar crecimiento potencial. » Sin embargo, la clave es potenciar la productividad (rezagada en comparativa internacional). 3,8% 2,1% -0,9% 2,6% https://publications.iadb.org/bitstream/handle/11319/6850/Informe-macroeconomico-de-America-Latina-y-el-Caribe-2015-El-Laberinto-Como-America-Latina-y-el-Caribe-puede-navegar-la-economia-global.pdf http://repositorio.cepal.org/bitstream/handle/11362/38276/1/S1500525_es.pdf PIB Capital Trabajo PTF Fuente: CEPAL 2015. “Fuentes del crecimiento económico y la productividad en América Latina y el Caribe, 1990-2013”. Aravena, c., Escobar l., Hofman.

Fundamentos y evidencia comparada Contenido Fundamentos y evidencia comparada Uruguay: tendencias de largo plazo y cambios recientes Desafíos para las políticas públicas

» Crecimiento promedio en la segunda mitad del siglo XX: 1,7% Más crecimiento »Bajo crecimiento y elevada volatilidad. » Entre 2004-2015, crecimiento ininterrumpido y mayor a otras fases de auge. » Crecimiento promedio en la segunda mitad del siglo XX: 1,7%

¿Qué cambió? Determinantes próximos Determinantes últimos EDUCACIÓN ENTRENAMIENTO Clima de negocios Marco social y político Instituciones Políticas públicas Cultura Geografía Capital humano ACUMULACIÓN DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Capital físico CRECIMIENTO ECONÓMICO INNOVACIÓN Difusión de la tecnología Financiamiento MEJORAS EN LA PRODUCTIVIDAD

¿Más acumulación de factores? ¿Cambió la acumulación de capital? ¿Invertimos más? Mejoramos… ¿Cambió demográfico? No ¿Más trabajo? Algo…

¿Contribuyó más el aumento de la productividad? No. Se mantiene como el factor de menor incidencia y; PTF Trabajo Capital Fuente: “Desafíos para el crecimiento en Uruguay: una mirada desde los fundamentos de largo plazo” G. Deagosto, F. Fraga, R. González, G. Oddone, D. Pirrocco

Aumento de la productividad será más importante para el crecimiento Crecimiento apuntalado en la acumulación de factores está limitado: Uruguay es un país en un estadio avanzado de transición demográfica: Restricción de oferta de mano de obra. PEA está en niveles máximos y convergerá al crecimiento de la población (0,25% anual). A medida que aumenta el stock de capital, mayor es el esfuerzo necesario para que la inversión provoque aumentos del stock y reponga la depreciación. Se requiere fortalecer los determinantes últimos del crecimiento combinando mejor los factores para superar los “rendimientos decrecientes”

Fundamentos y evidencia comparada Contenido Fundamentos y evidencia comparada Uruguay: tendencias de largo plazo y cambios recientes Desafíos para las políticas públicas

¿Cómo apuntalar el crecimiento? Determinantes próximos Determinantes últimos EDUCACIÓN ENTRENAMIENTO Clima de negocios Marco social y político Instituciones Políticas públicas Cultura Geografía Capital humano ACUMULACIÓN DE FACTORES DE PRODUCCIÓN Capital físico CRECIMIENTO ECONÓMICO INNOVACIÓN Difusión de la tecnología Financiamiento MEJORAS EN LA PRODUCTIVIDAD

Mercado laboral, estabilidad macro y sofisticación empresarial como limitantes The Global Competitiveness Report 2015–2016 - World Economic Forum Requerimientos básicos # 30 # 80 # 52 # 83 # 99 # 86 Promotores de eficiencia # 40 # 48 # 69 # 59 # 128 Sofisticación e innovación

Divergencia en capital humano » Uruguay converge pero más lento que sus pares en 1960

…en parte debido a que la brecha educacional entre padres e hijos se amplió Impacto de los antecedentes de los padres en la brecha educativa de los hijos a los 15 años en América Latina, 1995–2009 (en años de educación) » Entre 1995 y 2009, Uruguay fue el país de la región con peor desempeño en materia de brecha educativa entre padres e hijos. Fuente: Banco Mundial (2013); La movilidad económica y el crecimiento de las clases medias en América Latina.

Productividad, instituciones y políticas Fortalecer estabilidad macro: Tasa de descuento y aversión al riesgo. Aumentar la eficiencia: Repensar la inserción externa: Mercosur / Pacífico; ¿Acuerdos? Fortalecer la infraestructura: Cuello de botella para crecer. Reformar EEPP: Rol, gobierno, relaciones comerciales. Aumentar escalas: Cadenas de valor / puertos como puerta de salida. Promover desarrollo de mercado de capitales. Fortalecer relaciones laborales: Incentivos, asiduidad y transparencia. Fortalecer coordinación: innovación / incorporación tecnología /negocios. Prepararse para economía digital. Atomización demanda y oferta final/Concentración Intermediación. Desafíos para los negocios: Modelos de negocios: Fintech Desafíos para las políticas públicas: ¿Soberanía?

Productividad, instituciones y políticas Fortalecer estabilidad macro: Tasa de descuento y aversión al riesgo. Aumentar la eficiencia: Repensar la inserción externa: Mercosur / Pacífico; ¿Acuerdos? Fortalecer la infraestructura: Cuello de botella para crecer. Reformar EEPP: Rol, gobierno, relaciones comerciales. Aumentar escalas: Cadenas de valor / puertos como puerta de salida. Promover desarrollo de mercado de capitales. Fortalecer relaciones laborales: Incentivos, asiduidad y transparencia. Prepararse para economía digital. Atomización demanda y oferta final/Concentración Intermediación. Desafíos para los negocios: Modelos de negocios: Fintech Desafíos para las políticas públicas: ¿Soberanía?

Texto Montevideo, Uruguay Edificio FERRERE Juncal 1392 ferrere@ferrere.com Tel.: +(598) 2900 1000 Fax: +(598) 2900 5000 Aguada Park, Uruguay Paraguay 2141 Oficina 1004 ferrereinternacional@ferrere.com Tel.: +(598) 2927 2360 Fax: +(598) 2927 2360 Colonia, Uruguay Baltasar Brum 571 ferrere@ferrere.com Tel.: +(598) 4523 1517 Fax: +(598) 4523 1517 Texto Punta del Este, Uruguay Edificio Portofino Avda. Gorlero y Calle 17 puntadeleste@ferrere.com Tel: +(598) 4244 7700 Fax: +(598) 4244 7700 int. 223 Tacuarembó, Uruguay Sarandí 160 ferrere@ferrere.com Tel.: +(598) 4633 1111 Fax: +(598) 4633 1111 Asunción, Paraguay Acá Carayá N° 271 ferrereparaguay@ferrere.com Tel.: +(595) 21 318 3000 Fax: +(595) 21 318 3113 Santa Cruz, Bolivia Zona Equipetrol Norte Calle I 170 ferreresantacruz@ferrere.com Tel.: +(591) 3 341 95 65 Fax: +(591) 3 341 95 66 La Paz, Bolivia Av. Sánchez Bustamante esq. Calle 11 – Calacoto Edf. CBC II, Piso 4 ferrerelapaz@ferrere.com Tel.: +(591) 2 2146017