Seguros de cambio o Forwards

Riesgo Riesgo es la potencialidad que eventos inesperados y no deseados puedan ocurrir y producir un impacto negativo sobre los ingresos de la empresa y su capital. En los tiempos que hoy vivimos donde la competitividad es altísima, se hace especialmente relevante gestionar de la manera adecuada los riesgos a los que la empresa esta expuesta.

Riesgo Como a mayor riesgo mayor rentabilidad, es importante que la empresa tome riesgo, pero solo en las áreas donde esta su expertiz, o sea en su área de negocios Esto se hace especialmente importante ahora, donde los mercados financieros internacionales están teniendo las mayores volatilidades jamas vistas, debido a las turbulencias de las diferentes economías mundiales.

Evolución del tipo de cambio entre 1991 y 2001

Evolución tipo de cambio desde nov00 a jun02

¿Qué es un forward? Es un contrato mediante el cual se fija un tipo de cambio para un momento futuro.Una de las partes se compromete a entregar en una fecha futura una moneda (US$, Euro, Yen, etc.) y la contraparte el equivalente en dólares, unidades de fomento, pesos o la moneda que corresponda según lo pactado, al tipo de cambio o paridad determinado al momento de suscribir el contrato.

Características de un Forward Contrato a la medida en plazo y monto No existe intercambio de flujos hasta el final del contrato Utiliza sólo un porcentaje de línea de crédito. No considera el cobro de comisiones

Características de un Forward Las tasas de captación y colocación utilizadas en un forward son mejores que el sintético. Es un mercado de gran profundidad y liquidez, por lo que sus precios son muy convenientes. No se registra como deuda en el sistema

Mecanismos de cumplimiento Entrega Física: Al vencimiento del contrato las partes involucradas intercambian físicamente los flujos en las monedas indicadas en el contrato, generando por lo tanto una operación en el mercado spot. Compensación: Al vencimiento del contrato las partes involucradas compensan las diferencias existentes entre el precio futuro pactado en el contrato y el precio referencial estipulado en el contrato.

Potenciales clientes Importadores Compradores Importadores Empresas con deuda en US$ y que reciben sus ingresos en pesos Empresas con capital en US$ y que reciben sus ingresos en pesos Vendedores Exportadores Inversionistas chilenos en el extranjero

¿Como se construye un forward? Un forward es simplemente el precio spot multiplicado por el diferencial de tasas existente entre las monedas involucradas. P. Forward= P. Spot * (1+Tasa en $/3000*Plazo) (1+Tasa en US$/36000*Plazo)

Precio forward Compra (*) P.Spot * (1+Tasa Capt $/3000*Plazo) (1+Tasa Coloc USD/36000*Plazo) Precio forward Venta (*) P Spot * (1+Tasa Coloc $/3000*Plazo) (1+Tasa Capt USD/36000*Plazo) (*) Desde el punto de vista del Banco

Seguro de Cambio: Caso Importador Balance Inicial ACTIVO PASIVO Cuentas por US$ deuda cobrar en $ con proveedor Balance Final ACTIVO PASIVO 1. Cuentas por 2. US$ deuda cobrar en $ con proveedor 3. US$ que recibe 4. $ que debe del contrato del contrato Seguro Cambio

Seguro de Cambio: Caso Exportador Balance Inicial ACTIVO PASIVO US$ export. Deuda en $ Balance Final ACTIVO PASIVO 1. US$ export. 2. Deuda en $ 3. $ que recibe 4. US$ que del contrato entrega por contrato Seguro Cambio

Ejemplo de un forward