Los problemas de la Economía Argentina Perspectivas para la Industria Buenos Aires, 26 de Junio 2013

De un total de 150 países, la Argentina esta entre los 10 países de mayores recursos naturales del mundo (Fuente: Informe Planeta Vivo, realizado por el Fondo Mundial para la Naturaleza, la Sociedad Zoológica de Londres y la Red de la Huella Global ) Sin embargo, y a pesar que en los últimos 10 años hubo mejoras económicas y sociales muy importantes en la Argentina, aún tenemos niveles de desarrollo y bienestar insatisfactorios.

La estrategia desde el año 2003 fue deshacer estructuras montadas en la convertibilidad, como: 1.Salir del dólar fijo (objetivo económico) 2.Ir hacia una economía menos librada al mercado y más controlada por el Estado (objetivo político e ideológico) 3.Hacer una política de distribución del ingreso más favorable a los grupos vulnerables (objetivo social) Los objetivos son interesantes, pero no hubo una acción de política planificada basada en el impulso de la inversión productiva, para hacerlos sostenibles…

Confianza Base Monetaria Precios Reservas Tipo de Cambio Tasa de Interés Resultado fiscal Desarrollo Subdesarrollo El mundo El clima Precios commodities Estructura del puente: Sistema Tributario: no cambió y en cambio, muestra distorsiones aún mayores. Gasto Público: hubo mayor atención de los sectores sociales, pero sigue siendo tan ineficiente. Sistema Financiero: no cambió Instituciones: se deterioraron Inversión Consumo Cosecha Actividad empleo exportaciones

Lo que se observa y percibe Producción Industrial (Variación interanual - EMI) Producto Interno Bruto (PIB) Fuente: INDEC La actividad económica se mantiene débil y volátil. Si bien en mayo hubo repunte en la producción industrial, el 60% de los sectores continúan en caída. La actividad económica parece estar repuntando impulsada por el agro y la industria automotriz principalmente.

Lo que se observa y percibe Rentabilidad de las PYMIS Fuente: Panel de encuestas a Pequeñas y Medianas Industrias, CAME Resultado Neto sobre Ventas PYMIS con rentabilidad positiva La rentabilidad de las PYMIS sigue deteriorándose como consecuencia de los mayores costos de producción y las menores ventas PYMIS según rentabilidad

Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Evolución de las Reservas En mill.US$ Reservas sobre PIB Fuente: BCRA

¿Cuántas reservas disponibles hay? Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Fuente: CERX en base a datos del BCRA

Simulación de corrida cambiaria extrema (este tipo de ejercicios extremos si bien no son indicativos del valor del dólar, sirven para mostrar el deterioro en la posición de Reservas del país) Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Fuente: CERX en base a datos del BCRA

Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Otros precios Alquileres: los precios promedio se multiplicaron por más de 6 veces en pesos desde M2: se multiplicó por 3 veces en dólares Salarios: se multiplicaron por 7,6 veces en el sector privado registrado y por 6,7 veces en el privado no registrado Presión Fiscal (Recaudación Nación + Provincias + Munic s/PIB) Expectativas de Inflación (en %) Costo de las Materias Primas Fuente: UTDT Fuente: BCRA

Se debilitan los tensores de la Economía Argentina Tipo de Cambio Real $ por dólar a precios de la convertibilidad Tipo de cambio real bilateral con Brasil $ por reales a precios de la convertibilidad La competitividad cambiaria en una medición simplificada, parece 26% menor a la década del 90 Sin embargo, la competitividad cambiaria con Brasil es 56% mayor a los 90. Lo mismo sucede con otros socios comerciales importantes Fuente: CERX en base a datos del BCRA

La pregunta ya no es si la emisión genera inflación o si la inflación obliga a emitir, sino: ¿por qué la Argentina no logra crecer sin inflación ? Y acá hay dos respuestas: 1.Porque no hay una política de fomento a la inversión productiva 2. Porque no se ha logrado generar confianza a largo plazo en el país

Un indicador de desconfianza es: Fuga de Capitales en US$ En millones de US$ Fuente: BCRA

Comportamiento de la Inversión Productiva Hacia dónde se destina la Inversión Bruta Interna Fuente: MECON

La mayoría de las Pequeñas y Medianas Industrias no tienen planes de inversión en este momento ¿Tiene planificado realizar nuevas inversiones en los próximos 6 meses? La Inversión Productiva en las PYMIS Fuente: Panel de encuestas a Pequeñas y Medianas Industrias, CAME

¿Por qué no planea nuevas inversiones? Fuente: Panel de encuestas a Pequeñas y Medianas Industrias, CAME La Inversión Productiva en las PYMIS

Los tres problemas centrales de la Argentina Inversión Productiva Confianza El debilitamiento de los tensores económicos dejó a la Argentina más expuesta a una nueva crisis. Si el clima y algunos factores externos e internos ayudan, la economía podría recobrar oxígeno y seguir creciendo. Pero la única forma de evitar una nueva crisis, es trabajar sobre los dos componentes esenciales de la economía: la confianza y la inversión productiva. Pero para eso hay que mejorar la estructura del puente, esto es, idear un nuevo sistema tributario y financiero que aliente la inversión, mejorar la eficiencia del gasto público en función de objetivos ligados al desarrollo, y recobrar las instituciones. En definitiva todo es un problema moral: que los políticos pospongan sus objetivos políticos en función del desarrollo y bienestar Moral

¿Sube el crédito productivo a las PYMES?