Instrumentos Financieros Claudio Giaimo 31 de agosto de 2010 SEMINARIO SOBRE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA SUPERINTENDENCIA DE ENTIDADES FINANCIERAS Y CAMBIARIAS BANCO CENTRAL DE LA REPÚBLICA ARGENTINA

Normativa IFRS IAS 39 establece los criterios para el reconocimiento y medición, baja (“derecognition”) y coberturas (“hedge accounting”), de activos y pasivos financieros IFRS 9 (reemplaza parcialmente NIC 39) establece nuevos requerimientos para el reconocimiento y medición de activos financieros IAS 32 establece principios de clasificación y presentación de los instrumentos financieros IFRS 7 incluye los lineamientos sobre información a revelar en relación con instrumentos financieros 2Claudio Giaimo - Agosto 2010

Proyecto para Reemplazar IAS 39 FaseSituación Actual Fase 1 Clasificación y Medición Activos financieros Pasivos financieros IFRS 9 emitido en 11/2009 ED FVO para Pasivos Financieros en 5/2010 Fase 2Metodología para DeteriorosED Costo amortizado y Deterioro en 6/2010 Fase 3Contabilidad de coberturasSe espera un ED para 2° trimestre 2011 Otro tema en estudio: Baja en cuentas (“Derecognition”) 3Claudio Giaimo - Agosto 2010

Activos Financieros Según IAS 39 Categoría Medición luego del reconocimiento inicial Cambios en la medición Valor razonable a través de pérdidas y ganancias (“Fair value through profit or loss” – “FVTPL”) Valor razonableEstado de resultados Mantenidos hasta su vencimiento (“Held-to-Maturity”) Costo amortizadoEstado de resultados Préstamos y Créditos (“Loans and Receivables”) Costo amortizadoEstado de resultados Mantenidos para la venta (“Available-for-sale”) Valor razonableOtro resultado integral Instrumentos de capital no cotizados para los que no puede estimarse su FV CostoEstado de resultados 4Claudio Giaimo - Agosto 2010

IFRS 9 – Medición de Activos Financieros Costo AmortizadoCuando el objetivo del “modelo de negocios” de la entidad es mantener el instrumento para cobrar sus flujos de efectivo contractuales; Y Los términos contractuales dan origen a flujos de efectivo que son cobros de capital o de intereses sobre el capital no cobrado Valor RazonableEl resto de los instrumentos Mantiene la opción de FVTPL para todos los instrumentos al costo amortizado, si mediante esta elección se reduce una inconsistencia de reconocimiento o medición 5Claudio Giaimo - Agosto 2010

Es parte de una operación de cobertura De acuerdo con lo estipulado para operaciones de cobertura Costo Amortizado De acuerdo con el proceso de amortización Intereses devengados menos cobros / pagos Fair Value Instrumentos de capital que no son “mantenidos para negociar” Opción 1: En el Otro Resultado Integral (“OCI”) sin transferencia posterior a P&L, aún cuando se venda dividendos en P&L Opción 2: En resultados del ejercicio RestoEn resultados del ejercicio IFRS 9 – Ganancias y Pérdidas

IFRS 9 Derivados / Embeddeds “Embeddeds” en activos financieros “hosts” – IAS 39:Si no estaban “closely related” al activo financiero host, se contabilizaban por separado – IFRS 9: Se analizan los flujos de efectivo del activo financiero en su integridad y todo el activo financiero se contabiliza al FVTPL si los flujos de efectivo no representan pagos de capital o intereses 7Claudio Giaimo - Agosto 2010

Pasivos Financieros Categoría Medición luego del reconocimiento inicial Cambios en la medición IAS 39ED Valor razonable a través de pérdidas y ganancias (“FVTPL”) Valor razonableEstado de resultados Dos pasos: 1) Cambio en el FV al ER 2) Cambio en el FV atribuible al riesgo de crédito, reclasifica al Otro resultado integral Otros pasivos financieros Costo amortizado Estado de resultados 8Claudio Giaimo - Agosto 2010

Pasivos Financieros – ¿Donde vamos? Tres categorías – Instrumentos que no son mantenidos para pagar los flujos de efectivo contractuales – Instrumentos que son mantenidos para pagar los flujos de efectivo contractuales- Características “vanilla” – Instrumentos que son mantenidos para pagar los flujos de efectivo contractuales- Características “non- vanilla” Bifurcación Opción de Valor razonable (“Fair Value Option”) 9Claudio Giaimo - Agosto 2010

Baja (“Derecognition”) Instrumentos Financieros Entidad que Reporta Otra Entidad Caja ¿? 10Claudio Giaimo - Agosto 2010

Baja (“Derecognition”) Operaciones que pueden verse afectadas: – “Securitizaciones” – Transferencias con refuerzo de credito (“credit enhancement”) – Transferencias sujetas a un call o un put o con un contrato forward de recompra – “Repos” – “Total return swaps” – Factoring con y sin recurso – Acuerdos “Pass-through” 11Claudio Giaimo - Agosto 2010

Baja (“Derecognition”) ActivosPasivo + P. Neto Caja……..Deudas…….. Créditos x Interm ……. 100 Deudas financieras …….. Otros activos ……..……………………….. …………………..Total Pasivo…….. ………………….. Patrimonio Neto …….. Total Activo…….. Pasivo + P.Neto …….. Antes TransferenciaDespués Transferencia ActivosPasivo + P. Neto Caja100Deudas…….. Créditos x Interm ……. …….. Deudas financieras …….. Otros activos ……..……………………….. …………………..Total Pasivo…….. ………………….. Patrimonio Neto …….. Total Activo…….. Pasivo + P.Neto …….. 12Claudio Giaimo - Agosto 2010

Baja (“Derecognition”) ActivosPasivo + P. Neto Caja……..Deudas…….. Créditos x Interm ……. 100 Deudas financieras …….. Otros activos ……..……………………….. …………………..Total Pasivo…….. ………………….. Patrimonio Neto …….. Total Activo…….. Pasivo + P.Neto …….. Antes TransferenciaDespués Transferencia ActivosPasivo + P. Neto Caja100Deudas…….. Créditos x Interm ……. 100 Deudas financieras 100 Otros activos ……..……………………….. …………………..Total Pasivo…….. ………………….. Patrimonio Neto …….. Total Activo…….. Pasivo + P.Neto …….. 13Claudio Giaimo - Agosto 2010

Baja (“Derecognition”) Consolidación – SIC 12 SPEs / Entidades Estructuradas – Control 14Claudio Giaimo - Agosto 2010

Baja (“Derecognition”) ¿Ha transferido la entidad el derecho a recibir los flujos de efectivo del activo? ¿Asumió la entidad una obligación de pagar los flujos de efectivo procedentes del activo? ¿Ha transferido la entidad sustancialmente todos los riesgos y ventajas? ¿Ha retenido la entidad sustancialmente todos los riesgos y ventajas? ¿Ha retenido la entidad el control del activo? Continuar reconociendo el activo en la medida de la implicación continuada de la entidad Continuar reconociendo el activo Dar de baja el activo Continuar reconociendo el activo Dar de baja el activo No Si No Si No Si No RIESGOS Y VENTAJAS CONTROL 15Claudio Giaimo - Agosto 2010 Riesgos y Ventajas Control

Baja (“Derecognition”) El “Futuro” – Control – Implicación continuada (“continuing involvement”) 16Claudio Giaimo - Agosto 2010

ED – Deterioro de Préstamos Financieros Medidos al Costo Amortizado Modelo Actual – Se registra la desvalorización de un préstamo cuando existe evidencia de que el préstamo no será cobrado en su totalidad Modelo Propuesto – Basado en las pérdidas “esperadas” – Se presupuestan los flujos de efectivo esperados, incluyendo, honorarios, “puntos” pagados o cobrados y las pérdidas esperadas – Se determina la tasa efectiva de interés que se utilizará para reconocer los resultados Proyecto 17Claudio Giaimo - Agosto 2010

“Fair Value” es el precio que sería recibido por vender un activo o pagado por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado al día de la medición Pasivos – “Non-performance risk” Técnicas – Mercado / Ingresos / Costo Jerarquía – Niveles 1, 2 y 3 NCA incluyen definición de VNR pero no de Fair Value Actual: Valor razonable es el importe por el cual puede ser intercambiado un activo, o cancelado un pasivo, entre un comprador y un vendedor interesados y debidamente informados, que realizan una transacción libre Valor Razonable – Fair Value Proyecto 18Claudio Giaimo - Agosto 2010

Normas Contables Argentinas No está definido Valor razonable – Define a VNR: valor descontado, utilizando una tasa del momento de la medición que refleje las evaluaciones del mercado sobre el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la operación, menos los gastos relacionados con la negociación, cesión o transferencia No existe la categoría “disponible para la venta” con contrapartida de los cambios en las mediciones en el otro resultado integral Baja (“derecognition”) de un activo financiero – No hay requerimientos especiales – Cuando cesan las condiciones para reconocimiento de activos – Un ente tiene un activo cuando, debido a un hecho ya ocurrido, controla los beneficios económicos que produce un bien No existe un tratamiento específico del deterioro de activos financieros Normas sobre derivados y coberturas desactualizadas Menor cantidad de revelaciones que las requeridas por el IFRS 7 19Claudio Giaimo - Agosto 2010