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Nociones de contabilidad Indices de Curso Nociones de contabilidad Definición, fases de la contabilidad, balances, estado de resultados y estados de flujo de efectivo. Principales componentes Mercado de Capitales Como funcionan, instrumentos de inversión, rentabilidades de los mercados brokers y mas. Cálculo Financiero Tasa de Interes Simple y Compuesta, tipos de prestamos, depositos a plazo y valor tiempo del dinero. Evaluación de Proyectos Como elaborar una proyección de ingresos y flujo de fondos, amortizaciones e impuestos, valor presente. Empresa y accionistas

Vectores claves de la evaluación de un proyecto o empresa Indices de Curso Vectores claves de la evaluación de un proyecto o empresa Tasas de retorno, riesgos de proyecto, riesgo país y otros vectores determinantes en los proyectos de inversión. Impactos del endeudamiento en el riesgo de un proyecto. Beta! Ratios Financieros Ratios de Rentabilidad, gestión, apalancamiento y liquidez. Detalle y aplicaciones de los principales ratios. Hablando con los financistas Conceptos y frases que suelen decirse en el mundo financieros. Aprenderá a entender frases que suelen usar los financistas en su vida cotidiana.

Bonos, Obligaciones Negociables y Acciones Sistema Financiero Movimiento del Dinero Exceso de Fondos Necesidad de Fondos P Fijo Deuda Bonos, Obligaciones Negociables y Acciones

Instrumentos de inversión Acciones Representa una fracción de capital social de un sociedad anónima. Brinda Derechos políticos y económicos Bonos Título de deuda, emitido por las empresas y los estados, que ellos utilizan como una forma de financiación. Otorgan derechos de cobro de capital e interes Depositos a Plazo Cheques con plazos menores a 360 días. Son un derecho de cobro de capital e interes. Avalados y Patrocinados. Fideicomisos Financieros Emiten deuda y acciones, estan respaldados por flujos financieros o derechos de cobro. Otros Activos Cash, oro, euros, commodities, petroleo, etc

Definición de contabilidad y Fases "Contabilidad, la ciencia que trata de la información y control de hechos económicos y financieros procurando los medios de organización y administración más adecuados para llevar cuenta clara y exacta de las operaciones que se realizan y de sus resultados". Fases de la Contabilidad Recopilación de datos básicos Análisis y clasificación de las operaciones realizadas Registro de las operaciones Preparación de los estados financieros Análisis de la Información contable Proyección de la Información contable Proyección de la Información contable

El Balance General Activo Un activo es un bien tangible o intangible que posee una empresa. bienes o derechos que tienen un beneficio económico a futuro y se pueda gozar de los beneficios económicos que otorgue Pasivo un pasivo es una deuda o un compromiso que ha adquirido una empresa, institución o individuo. Obligaciones. Patrimonio Neto representa los aportes de los propietarios o accionistas más los resultados no distribuidos.

El comienzo de todo. Entender el valor tiempo del dinero Ejemplo con un plazo fijo Ejemplo con un plazo fijo 1 año Tasa de interés 10% Banco -10000$ +11000$ Capital Inicial x Tasa de interés = Interes 10000 x 0.10 Interés + Capital = Monto final 1000+ 10000=11000 Capital Inicial x (1 + Tasa de interes) = Capital Final 10000 x (1+0.10)=11000

ReInvierte los intereses Que es el interés simple y que es el interés compuesto? ReInvierte los intereses Retira los intereses 40 Anos! Simple: 3000 US$ Compuesto: 7040 US$

Ventajas Desventajas Prestamos Método Alemán Menor Interés total Mayor Amortización del Principal al incio Desventajas Altas cuotas al comienzo Dificil dar los primeros pasos

Capital Final / (1+i) ^ periodo Algunos Ejemplos de Valor Tiempo del dinero! Ano 1 Ano 2 ?????????????? Valor Actual = Capital Final / (1+i) ^ periodo 11000 / (1+0.1) ^2 = 9090 +11000$ 10000 / (1+0.10)=9090 11000 / (1+0.10)=10000

Valor Presente < Inversión Valor Presente > Inversión Para que sirve el valor actual de una inversión???? 5000$/(1+0.1) = 4545 6000$/(1+0.1)^2 = 4599 Total = 9504 O sea 5000$ en el año 1 y 6000$ en el año 2 tiene un valor actual de 9504. Inversion 10000$ (Pide el banco) Valor Presente 9504$ Valor Presente < Inversión 9504 < 10000 Valor Presente > Inversión 10500 > 10000

Este concepto es el MAS importante de la finanzas Que alternativa elijo??? El valor presente hace todo fácil Ahora le puede calcular el valor presente a cualquier flujo de fondos y con eso puedo tomar decisiones simples. Este concepto es el MAS importante de la finanzas

Como evaluamos un negocio? La ferretería de Juan Datos del negocio Ventas Costos Ganancia anual Amortizaciones Reinversiones Deuda Activos Stock Otra Información Hacer una proyección de todas las variables

Consideraciones para hacer la proyección Inflación No considera el aumento de precios Si considera como afecta la inflación a su negocio Proyección de Venta Focalize en las cantidades y los márgenes Sea conservador en las proyecciones Información Estudie en detenimiento la info disponible Facturación, balances, registro en sistema Detalle de deudas y stock.

Amortizaciones: Otros conceptos necesarios La amortización es un término económico y contable, referido al proceso de distribución en el tiempo de un valor duradero. Estanterías: Periodo de Amortización 5 Anos. Valor de compra: 10000$ Amortización Anual 2000$ Computadora: 4 computadoras. Periodo de Amortización 3 Anos. Valor de compra: 1000$ Amortización Anual 1000$ * 4 / 3 = 1333$ Otros conceptos…..

Amortizaciones Impacto en el Flujo de Fondos! Un parte son amortizaciones Ano 1: -50 M$ Es un concepto contable, pero esa plata no se gasta!!!! Resultado Gano Menos plata Impuestos Pago Menos Impuestos Efectivo Pero en verdad no la gasto!

Valor Presente < Inversión Que pasa despues del Año 5? Conclusiones Preliminares -----Sin valor Terminal Si me ofrecen ser el accionista/dueno y me piden 150 M$. Acepto????? Valor Presente < Inversión 46 < 150 Que pasa despues del Año 5?

Cuando me conviene endeudarme? El deber de todo MANAGER es maximizar el valor del Accionista. Toda empresa tiene un ratio de endeudamiento optimo.

E(ri) = rf + bi [E(rm) - rf] + R. Pais Que tasa de interes debe descontar un proyecto E(ri) = rf + bi [E(rm) - rf] + R. Pais Riesgo País: Es el spread entre un bono emitido por el gobierno nacional y un bono de similar plazo emitido por el gobierno de los EEUU (o país similar). Riesgo de Crédito La diferencia de rendimiento asociada a la posibilidad de default Riesgo devaluatorio de la moneda Si está emitido moneda doméstica, el spread estará incluyendo, además, el riesgo devaluatorio.

El Riesgo País de los países de habla Hispana 900 180 800 400 900 160 180

bU = bL 1+ (1-Imp%)*D/E Beta apalancado Vs. Beta desapalancado Una empresa con deuda 0 debe ser descontada a la misma tasa que una empresa super endeudada? La mayoría de la empresas cotizantes tienen ratios de endeudamiento! Por ende todos sus Betas son LEVERAGE! Y si tengo un proyecto con 100% acciones como calculo mi tasa?

Cantidad de Acciones Emitidas Ratios Financieros RENTABILIDAD EPS: Earnings Per Share. Dinero ganado por acción emitida. MARGEN: Los ratios anteriores miden niveles o resultados sin tener en cuenta la calidad del negocio. Beneficios Netos Cantidad de Acciones Emitidas Utilidad Bruta Ventas Totales

Ratios Financieros APALANCAMIENTO o SOLVENCIA Edeudamiento Total: Total Pasivo / Total Activo Edeudamiento Patrimonial: Total Pasivo / Patrimonio Neto Capacidad de Pago: Ganancia Neta / Deuda Financieras (C+NC) Cobertura de Gastos Financieros: Ganancia Operativa / Intereses

Periodo de Repago: cuantos años tardo en recuperar la inversión Hable de Finanzas “….. El proyecto se repaga muy rápido….” -10 +5 +5 +5 Periodo de Repago: cuantos años tardo en recuperar la inversión Ejemplo: 2 años. EEUU arriba de 8/9 años

MUCHAS GRACIAS