Marzo 2010 Economía Nacional: Evolución al primer trimestre y estimados semestral y anual 2010 Dr. César Peñaranda Castañeda IEDEP

INDICE TEMÁTICO Panorama Mundial Panorama Mundial Producción industrial y comercio mundial Producción industrial y comercio mundial Balance: cuenta corriente y fiscal Balance: cuenta corriente y fiscal Empleo e inflación Empleo e inflación Evolución de la economía mundial Evolución de la economía mundial Panorama Nacional Panorama Nacional Precios: inflación - tipo de cambio - tasas de interés Precios: inflación - tipo de cambio - tasas de interés Componentes de la demanda y proyecciones Componentes de la demanda y proyecciones Componentes de la oferta y proyecciones Componentes de la oferta y proyecciones

Panorama Mundial

Mejor entorno internacional pos crisis Fuente: CPB (Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis), MEF Elaboración: IEDEP/CCL

5 Balance: Cta Cte y Fiscal (% PBI) * Proyectado Fuente: FMI, LatinFocus Consensus Forecast Elaboración: IEDEP/CCL

6 Empleo e Inflación Mundial * Proyectado Fuente: FMI, LatinFocus Consensus Forecast Elaboración: IEDEP/CCL

7 Empleo mundial 2010: Expectativas optimistas S/I: sin información Fuente: Manpower, The Economist (marzo 2010) laboración: IEDEP/CCL En la mayoría de países del mundo se prevé que en el 2010, el empleo se incrementará. Algunos países como Italia y España, estiman por el contrario que el empleo continuará contrayéndose. Expectativas de incremento o decrecimiento del empleo 2010, según países (%) s/i Cambios respecto a las expectativas de encuesta anterior

8 Crecimiento de la Economía Mundial * Proyectado Fuente: FMI, LatinFocus Consensus Forecast Elaboración: IEDEP/CCL

Panorama Nacional

Precios

Inflación y Tipo de Cambio

Para el 2010 se estima un incremento de precios alrededor de 2.0% * proyectado Fuente: INEI, IEDEP /CCL Elaboración: IEDEP/CCL Fuente: INEI, IEDEP /CCL Elaboración: IEDEP/CCL Inflación total y de alimentos (Var % acumulada) Los años 2007 y 2008 el peso de los alimentos en la canasta familiar explicó el 73 y 69%, respectivamente. Por su parte los combustibles participaron con 2.5 y 1.5% en la inflación global. El año pasado mientras los alimentos se incrementaron en 0.56%, el precio de los combustibles se redujo en 10.9%. Inflación.- Contribución por grupos de consumo (en puntos porcentuales) Para el cierre de 2010 se estima una inflación alrededor de 2.0%. Al primer semestre del año alcanzaría 1.4%.

Tipo de Cambio (S/. x US$) y Compras Netas del BCRP (Mills US$) * Fortaleza del Nuevo Sol durante el 2010 aunque con algunos hipos cambiarios * Al 19 de marzo 2010 Fuente: BCRP, SBS, BBVA Elaboración: IEDEP/CCL El Nuevo Sol continuaría en el 2010 con su tendencia apreciatoria ante la debilidad que mostraría el dólar en los mercados mundiales y por el importante flujo de dólares que ingresarían a la economía por la recuperación de las cuentas externas y el mayor crecimiento económico. Sin embargo, es probable que a finales del año, ante la proximidad de los procesos electorales, la cotización de la divisa norteamericana presente una mayor volatilidad. En lo que va del año las compras netas del BCRP ascienden a US$ 2,176 millones, US$ 2,068.5 millones más que las registradas durante todo el 2009.

Tasas de interés

Importante reducción en las tasas de interés * Al 16 de marzo 2010 Fuente: BCRP, SBS Elaboración: IEDEP/CCL Tasas de Interés: Moneda Nacional y Extranjera: Ene 2007 – Mar 2010* (%) Tasas de Interés: Moneda Nacional y Extranjera: Ene 2007 – Mar 2010* (%) A partir del último trimestre 2008 a la fecha, tanto las tasas de interés en moneda nacional como en moneda extranjera mantienen tendencia a la baja. Al 16 de marzo ambas tasas se redujeron en 3.2 y 1.9 puntos porcentuales, respectivamente, en comparación con marzo del año pasado.

Sector Real

Componentes de la demanda y proyecciones

Demanda Interna: periodo trimestral y semestral Evolución de la Demanda Interna y el PBI trimestral y semestral (Var %) Luego de tres trimestres consecutivos de resultados negativos debido a la fuerte desaceleración económica experimentada la demanda interna registró una tasa positiva en el último trimestre Pos crisis, se prevé que la demanda interna crecerá en 5.0 y 6.3% en el primer y segundo trimestre 2010, respectivamente. Dicha recuperación se sustenta en una mejor confianza de los inversionistas y consumidores. De esta manera la demanda volvería a expandirse por encima del PBI. Var % trimestral: Var % respecto al mismo trimestre del año anterior Var % semestral: Var % respecto al mismo semestre del año anterior Fuente: INEI, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL Con este resultado el primer semestre del año registraría un crecimiento de 5.7%, mayor en 9.0 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del * 2010: proyectado

En el 2010 mejoraría la dinámica del consumo privado La confianza del consumidor alcanzó su nivel más alto desde setiembre Consumo Público y Privado (Mills US$) Índice de confianza del consumidor (puntos) Índice de confianza del consumidor (puntos) * 2010: proyectado Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL El consumo público experimentó una expansión de 16.5% en el 2009, el consumo privado por su parte creció 2.4%. Para este año se proyecta que el consumo público y privado aumentará en 6.7 y 4.0%, respectivamente.

Las inversiones se recuperarían aunque en menor nivel del alcanzado el La confianza empresarial muestra claramente señales de recuperación. Inversión Total (Mills US$) La inversión privada estaría influenciada por el efecto rebote en los inventarios, así como por la puesta en marcha de algunos proyectos productivos paralizados el año pasado. En el 2009 la variación de existencias cayó en 317%. Índice de expectativa empresarial (puntos) Índice de expectativa empresarial (puntos) * 2010: proyectado Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL

Aumento en los proyectos de inversión privada. Claro incremento de la inversión privada. Principales Proyectos de Inversión (Millones US$) Principales Proyectos de Inversión (Millones US$) Principales Proyectos de Inversión Privada 2010 (Estructura %) Principales Proyectos de Inversión Privada 2010 (Estructura %) 1/ Otros sectores: inmobiliaria, comercio, saneamiento, irrigación, turismo, hotelería. Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL

PEE: énfasis en infraestructura Fuente: MEF, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL El 2009 la inversión pública como porcentaje del PBI alcanzó su nivel más alto en los últimos 23 años. Se prevé que el 2010 se fortalecerá.

Los ingresos tributarios se recuperaran, pero el balance fiscal será deficitario * 2010: proyectado Fuente: Sunat, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL Balance Fiscal: * ( % del PBI) Balance Fiscal: * ( % del PBI) El resultado económico del SPNF 1/ este año sería nuevamente deficitario. Ingresos Tributarios: * (Var % real) Ingresos Tributarios: * (Var % real) El 2009 los ingresos tributarios del Gobierno Central cayeron en 13.2%, en términos reales, situación que se dio en la mayoría de países del mundo por la crisis internacional. Se espera significativo incremento el / SPNF: Sector Público No Financiero

Comercio Exterior: Recuperación del intercambio comercial El intercambio comercial retornaría a los niveles alcanzados el La Balanza comercial mantendría signo positivo, alrededor de US$ 510 millones. Exportaciones (Mills US$ FOB) Las exportaciones que en el primer semestre del año pasado se contrajeron en 29% debido a la crisis del comercio internacional, en similar periodo del 2010 crecería 15% sustentada en la recuperación de la demanda externa y la mayor apertura comercial. Intercambio y Balanza Comercial (Mills US$ FOB) Intercambio y Balanza Comercial (Mills US$ FOB) * 2010: proyectado Fuente: SUNAT-ADUANAS, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL

Demanda Interna: Proyecciones 2010 Fuente: INEI, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL * Proyectado 1/ Demanda Interna: Incorpora variación de existencias 2/ Inversión Privada: sin considerar inventarios

Componentes de la oferta Y proyecciones

Producción Nacional

En términos anualizados la producción nacional empieza a dar señales de recuperación Evolución del Índice de la Producción Nacional (Var %) PBI (Var % anual) No obstante el crecimiento alcanzado en enero último, 3.63%, menor en 1.25 puntos porcentuales al observado en diciembre 2009, la producción nacional mantiene tasas positivas durante los últimos cinco meses en forma consecutiva Var % mensual: Var % respecto al mismo mes del año anterior Var % anualizada: Var % últimos doce meses Fuente: INEI, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL Con este resultado a enero 2010 la economía registra una expansión de 0.95% en los últimos doce meses, revirtiendo la tendencia hacia la baja experimentada desde octubre 2008 a noviembre 2009.

PBI: periodo trimestral y semestral Evolución del PBI trimestral y semestral (Var %) Evolución del PBI trimestral y semestral (Var %) El PBI que registró resultados negativos en el segundo y tercer trimestre del año pasado debido a la fuerte desaceleración económica experimentada, se expandiría en 4.1 y 5.3% el primer y segundo trimestre 2010, respectivamente. Dicha recuperación se sustenta en la mayor demanda tanto interna como externa, el mejor comportamiento de los sectores productivos y una mejor confianza de los inversionistas y consumidores. Fuente: INEI, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL Con este resultado el primer semestre del año registraría un crecimiento mayor en 4.3 puntos porcentuales respecto al mismo periodo del Var % trimestral: Var % respecto al mismo trimestre del año anterior Var % semestral: Var % respecto al mismo semestre del año anterior * 2010: proyectado

PBI: Proyecciones 2010 Fuente: INEI, BCRP Elaboración: IEDEP/CCL * Proyectado

Marzo 2010 Economía Nacional: Evolución al primer trimestre y estimados semestral y anual 2010 Dr. César Peñaranda Castañeda IEDEP