EL MAB EN ESPAÑA Oportunidad para empresas en Expansión (visión Banco Colocador) EL MAB EN ESPAÑA Oportunidad para empresas en Expansión (visión Banco Colocador)

Banesto Bolsa2 ¿Qué es el MAB? INVERSORESCOMPAÑÍAS BANCO COLOCADOR Mercado de valores para empresas medianas (o de reducida capitalización) que buscan expandirse, con una regulación a medida, y diseñada específicamente para ellas y con unos costes y procesos adaptados a sus particularidades Principales características: Sistema de negociación operado por BME Supervisado por BME Para valores de la UE y Latinoamérica Proporciona financiación, visibilidad, liquidez y valoración Con un régimen de información y contratación simplificado

Banesto Bolsa3 ¿Qué aporta el MAB a las compañías? Vía alternativa de financiación para el crecimiento de empresas de mediano tamaño, sin los compromisos exigidos por compañías de capital riesgo, private equities o bancos. Aporta mayor visibilidad, prestigio e imagen de marca a la compañía, particularmente ante clientes y proveedores. El hecho de ser compañía cotizada mejora la calidad crediticia. Los bancos se encuentran más seguros con compañías que publican sus resultados periódicamente y tienen un compromiso con sus accionistas. Proporciona una valoración de mercado objetiva de la empresa (incorporando en el precio las expectativas de negocio a futuro). Proporciona liquidez a los accionistas y amplía la base accionarial. Regulación a medida y menores costes de admisión a cotización y mantenimiento. Régimen de información, difusión y contratación simplificado

Banesto Bolsa4 ¿Qué aporta el MAB a los inversores? Amplía las posibilidades de inversión a empresas medianas pero con aspectos diferenciales y atractivos. Actualmente los inversores están más interesados en compañías menos ligadas al comportamiento del PIB, lo que hace atractivas las compañías que operen en mercados de nicho, protegiendo al inversor del ciclo. Las gestores pueden encontrar en este segmento de empresas en crecimiento formas de añadir valor a su gestión. Garantía de supervisión por el MAB y del Asesor Registrado. Formación de precio más adecuada para empresas con menor liquidez (dos fixing diarios mediante subasta y posibilidad de pasar a mercado continuo en función de liquidez y difusión). Negociación mínima garantizada a través del proveedor de liquidez. Incentivos fiscales. En este momento la rentabilidad financiero fiscal de una compañia que sale al MAB, es muy atractiva para el inversor particular.

Banesto Bolsa5 ¿Cuál es el papel del banco colocador? En síntesis, el papel del banco colocador es poner en contacto a las compañías con los potenciales inversores, asesorando sobre la estructura y requisitos de la oferta y colaborando en el proceso de descubrimiento del precio que los inversores estarían dispuestos a pagar. FASES PRINCIPALES DEL PROCESO DE COLOCACIÓN: * *

Banesto Bolsa6 Elementos clave para el éxito de una colocación en el MAB Tamaño de la oferta. La salida al MAB presenta una ventaja frente a la opción tradicional del mercado continuo, dado que el único requisito del MAB es que el free float sea mayor o igual a €2 millones. Estimamos que el tamaño de colocación óptima está entre €10-€15 millones. Timing correcto. En la elección del momento clave influyen tanto la situación de los mercados de capitales, las perspectivas del sector, factores internos de las compañías y el calendario de ofertas competidoras. El proceso total puede durar 3-4 meses (la mitad de una colocación en el mercado continuo). Equity story atractivo. Es importante que la compañía se presente ante los inversores como un valor diferencial, con un posicionamiento consolidado en su sector y potencial de desarrollo a futuro importante.Diversificacion Internacional. Posibilidad de pagar dividendo. Es clave una definición de estructura de la operación adecuada. Nuestra experiencia apunta a que el mercado es más receptivo a operaciones de captación de nuevos fondos para proyectos de expansión. Ventas de acciones puras mas dificiles de colocar

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8 Costes de Financiación en el MAB El coste total de la operación depende de la complejidad societaria de la compañía y del tipo de operación que se plantee. El hecho de cotizar en el MAB no evita que en la operación tengan que intervenir abogados, auditores… El coste mas importante de la operación es la comisión de colocación, en el entorno del 5%. Dependiendo del tamaño y estructura de la compañía, los honorarios de abogados, auditores y asesores registrados pueden representar entre un 2% y un 4%. En total, y sumando las comisiones a pagar a BME, el coste de la operación es sensiblemente inferior al que se pagaría en una colocación habitual en el mercado continuo.