La descarga está en progreso. Por favor, espere

La descarga está en progreso. Por favor, espere

El sistema de compensación y liquidación en Perú Cartagena, 18 de mayo del 2004 CAVALI Institución de Compensación y Liquidación de Valores.

Presentaciones similares


Presentación del tema: "El sistema de compensación y liquidación en Perú Cartagena, 18 de mayo del 2004 CAVALI Institución de Compensación y Liquidación de Valores."— Transcripción de la presentación:

1 El sistema de compensación y liquidación en Perú Cartagena, 18 de mayo del 2004 CAVALI Institución de Compensación y Liquidación de Valores

2 CAVALI ICLV Temas a Tratar (1) Aspectos Generales (2) Del Registro Contable (3) De la Compensación y Liquidación (4) De la Supervisión a CAVALI (5) Desarrollos Internacionales (6) Estadísticas / Otros

3 (1) Aspectos Generales

4 CAVALI ICLV Historia 1987Se autorizó la creación de una Caja de Valores en el Perú (D.S EF de fecha ). 1990La Comisión Nacional de Empresas y Valores (CONASEV) autorizó a la Bolsa de Valores de Lima a implementar la Caja de Valores como una división administrativa de esta institución. 1997Se constituyó CAVALI como Sociedad Anónima Especial, cuyo objetivo exclusivo es la liquidación, compensación, registro, transferencia y custodia de valores (Resolución Conasev EF/94.10

5 CAVALI ICLV Características Especiales como S.A. : Objeto Social: Capital Social: Accionistas: Estatuto Social: Tarifas: Contratos: Liquidación y Disolución: Composición de Directorio: Objeto principal es el registro, custodia, compensación y liquidación de valores. Monto mínimo exigido por Ley, ajustable anualmente. Limites a la propiedad (de 5% y 40%) Aprobación de CONASEV CONASEV nombra Liquidadores Elegido libremente por Junta de Accionistas (representación de las minorías)

6 CAVALI ICLV Deber de Reserva Prohibición de Disponer o Enajenar los Valores del Registro De Prioridad De Rogación Principios de CAVALI como ICLV :

7 CAVALI ICLV Accionistas y Participantes CAVALI SABs (36%) Bancos (36%) Directos Aquellos que acceden directamente al servicio de liquidación de operaciones BVL (28%) Sociedades Agentes de Bolsa (22) Sociedades Intermediarias de Valores Bancos (7) Otras que autorice CONASEV Otras ICLVs o entidades equivalentes Entidades Financieras (1) Compañía de seguros y reaseguros Sociedades Administradoras de Inversión (1) y de Fondos de Pensiones (4). Participantes Indirectos Aquellos que acceden al servicio de liquidación de operaciones a través de un Participante Directo

8 CAVALI ICLV Marco Legal Peruano Ley de Mercado de Valores Ley de Títulos Valores Otras Leyes Leyes Normativa Específica Reglamento Interno Disposiciones Vinculadas Reglamento General de ICLVs Reglamento de Operaciones de BVL Reglamento de Sistema de Pagos Contratos Emisores Participantes Bancos Liquidadores BCR Otras CSDs Procedimientos

9 CAVALI ICLV Estándares para su funcionamiento Leyes y Normativas locales. Recomendaciones de Grupos de Trabajo e Instituciones Internacionales. (BIS, COSRA, G-30 e ISSA) Asociación de Custodios Globales. (SEC 17-f7) Clasificadoras de Riesgo. (Thomas Murray) ACSDA CAVALI rige su funcionamiento en el mercado sobre los siguientes parámetros técnicos:

10 CAVALI ICLV Interrelaciones de CAVALI CAVALI Dentro del ejercicio de sus funciones, CAVALI mantiene diversas vinculaciones con instituciones del mercado. EMISORES 270 TITULARES 250,000 Participantes 42 Cuentas 320,000

11 (2) E l Registro Contable

12 CAVALI ICLV T Ciclo con Certificados Físicos Ciclo con Anotaciones Electrónicas * Conceptos y ventajas de la Desmaterialización Representación de valores mediante anotaciones electrónicas en un Registro Contable, eliminando su constitución física. La confiabilidad del sistema permite inclusive que se negocien las acciones al día siguiente de adquiridas

13 CAVALI ICLV Ventajas Específicas Información en tiempo real sobre la tenencia de valores. Inmediatez en el procesamiento. Se eliminan riesgos de falsificación. Eliminación de costos e ineficiencias incurridas en la custodia de títulos. Ahorro por parte de los emisores en la emisión de láminas, registro de transferencias y pago de beneficios. Conceptos y ventajas de la Desmaterialización Ventajas de Mercado Permite incrementar la liquidez de los valores transados. Elimina distorsiones en las Bolsas. Reduce los riesgos vinculados al proceso de liquidación de operaciones.

14 CAVALI ICLV El Registro Mediante Anotaciones en Cuenta Registro de las Emisiones. Inscripción en Cuenta del Valor Registro del Emisor Es la indicación contable en el sistema de CAVALI de la tenencia de valores a nombre de los titulares. Cuenta Participante Cuenta del Titular üDesmaterialización vs Inmobilización o Físicos üParcial vs. Total üDirecto (Registro Oficial) vs Indirecto üBeneficiario Final vs Cuentas Omnibus üFungibilidad üRematerialización

15 CAVALI ICLV Por Participante o Emisor (b) Por Titular (a) Por Valor Registro Contable 1)Se compone de dos sub registros de identificación: a) Registro del valor anotado en cuenta. b) R egistro de Titulares El Registro Contable que lleva CAVALI es de forma total y exclusiva. 2)CAVALI asigna una cuenta a cada participante/emisor, dentro del cual se registran los valores anotados en cuenta a nombre de cada titular y sus respectivas tenencias. El Registro Contable

16 CAVALI ICLV Tipo de Cuentas Cuenta de Emisor.- es la cuenta en donde se registran las cuentas de los Titulares de los valores emitidos por el Emisor y sus respectivas tenencias. Cuenta de Participante o Cuenta Matriz: es la cuenta en la cual se registran las cuentas del cliente-titular de cada Participante y sus respectivas tenencias. Cuentas Agregadas: son las cuentas que CAVALI puede asignar a las entidades constituidas en el exterior que tengan por objeto social el registro, custodia, compensación, liquidación o transferencia de valores, luego que sean admitidas como Participantes.

17 CAVALI ICLV Tipos de Registros n Registro de titulares Registro del Código Unico de Titular, asignado a todo propietario de valores anotados en cuenta, mediante la que se identifica a los datos e información del titular. n Registro de transferencias Toda compra-venta realizada por el titular con el objeto de transferir a un tercero la propiedad de sus valores anotados en cuenta n Registros de cambio de titularidad l Anticipo de legitima l Herencia l División y partición de masa hereditaria entre otros. n Registro de traspaso de valores l Traslado de valores en forma total o parcial de la cuenta matriz de un participante a otra. n Registro de afectaciones l Inscripción de cargas y gravámenes sobre los valores

18 CAVALI ICLV (1) Solicitud de Desmaterialización (2) Envío de registro pendiente adjunto al certificado (3) Revisa información recibida del participante y envío de información al emisor (4) Revisión y envía confirmación a CEDEVAL (5) Informa ingreso de valores en cuenta de Terceros CAVALI Participante Titular Emisor Proceso de Desmaterialización

19 CAVALI ICLV Eventos Corporativos üPago de Principal üPago de Intereses y Dividendos üEntrega de Certificados de suscripción preferente üDeducciones por Descuento üEntrega de acciones üCambios de valor nominal üFusiones üEscisiones üOfertas Publicas (3) Envío de información de entrega (4) Confirmación de información proporcionada por CAVALI (5) Entrega de diferentes listados y efectivo. (6) Entrega de beneficio a cada uno de sus titulares Titular Participante CAVALI Emisor Bolsas (1) Hecho de importancia (2) Informa al Mercado Hecho de importancia

20 CAVALI ICLV Valores Nacionales o Extranjeros Valores Gobierno Valores Elegibles (DTC) CDs Productos Instrumentos de emisión no masiva Letras Hipotecarias Monedas ? CDs BCR Ambito de Servicios (Registro) – Valores Elegibles Valores emitidos por emisores nacionales o extranjeros, dentro o fuera del país. Valores emitidos por el Gobierno y todas sus dependencias. (bonos, pagarés, y otros instrumentos financieros) Valores privados emitidos por sociedades anónimas (renta variable - acciones, instrumentos de deuda, cédulas hipotecarias e instrumentos de renta fija.) Valores elegibles para DTC. Instrumentos de emisión no masiva Instrumentos derivados que autorice CONASEV

21 (3) De la Compensación y Liquidación

22 CAVALI ICLV Modelos de entrega contra pago Modelo 1 Operación por Operación Efectuada en forma simultánea, previa verificación de valores y fondos Modelo 3 Por neteo de Valores y Fondos Efectuada mediante la entrega de valores y fondos, al final del proceso Modelo 2 Por Operación en valores / saldo neto en fondos Efectuada en forma simultanea o secuencial entregando el total de los valores y neteando de fondos.

23 CAVALI ICLV Participante A Compra -300 Compra-100 Venta200 Saldo Neto-200 Participante B Compra -200 Venta300 Venta100 Saldo Neto200 Participante C Compra -100 Venta100 Saldo Neto 0 Participante A-200 Participante B 200 Participante C 0 Beneficios: ü Disminución de Riesgo de Liquidez ü Disminución de Riesgo Cediticio ü Menor movilización de fondos Definición: El proceso mediante el cual se determinan las posiciones netas, ya sean éstas deudoras o acreedoras, que deberán liquidar los participantes. Compensación - Multilateral

24 CAVALI ICLV 1. Los Participantes realizan operaciones en la Bolsa 2. CAVALI recibe información de la Bolsa 3. CAVALI prepara y entrega archivos a los Participantes 4. Participantes entregan información a CAVALI, quién la procesa el mismo día 5. CAVALI realiza neteo multilateral 6. CAVALI informa sobre posiciones netas iniciales en línea a los Participantes. Proceso de Compensación de Operaciones (I) ( 1 ) Participante Comprador Participante Vendedor Bolsa CAVALI (2) ( 3 ) Participante Saldos Deudores Participantes Saldos Acreedores ( 4 ) ( 5 ) ( 6 )

25 CAVALI ICLV Proceso de Liquidación 1 2 Banco #1 Banco #2 Banco #3 Banco #4 Participante Saldos Deudores Participantes Saldos Acreedores Banco Central LBTRLBTR Perfeccionamiento de la entrega de fondos y valores por parte de los participantes directos, respecto a sus operaciones.

26 CAVALI ICLV Proceso de Liquidación - Proyectado Banco #1 Banco #2 Banco #3 Banco #4 Participante Saldos Deudores Participantes Saldos Acreedores Banco Central 1 LBTRLBTR

27 CAVALI ICLV El Fondo es un patrimonio autónomo y diferenciado al de la ICLV, cuyo propósito es proteger al Participante de los riesgos derivados de los diferenciales que se producen como consecuencia de los incumplimientos de las contrapartes en la liquidación de operaciones. El Fondo cubre las diferencias resultantes de la ejecución forzosa de operaciones. Mecanismos de Cobertura

28 CAVALI ICLV El Fondo es un patrimonio autónomo y diferenciado al de la ICLV, cuyo propósito es proteger al Participante de los riesgos derivados de los diferenciales que se producen como consecuencia de los incumplimientos de las contrapartes en la liquidación de operaciones. El Fondo cubre las diferencias resultantes de la ejecución forzosa de operaciones. Fondo de Liquidación

29 CAVALI ICLV Rueda de Bolsa Mesa de Dinero Mercado Abierto DATATEC Deuda G. Central CIMD Monedas Deuda G. Central BPL Rueda de Bolsa Mesa CDs - BCR Ambito de Servicios de CAVALI (Liquidación)

30 (4) De la Supervisión a CAVALI

31 CAVALI ICLV Aspectos materia de Supervisión Como parte de los términos de Supervisión a los que se encuentra sujeta CAVALI, en forma periódica se realiza la entrega de la siguiente información CONASEV, a fin de que ésta realice los cruces de información con la proporcionada por los demás actores del mercado: Valores n Resumen de emisiones totales n Resumen de valores desmaterializados y anotados en cuenta n Resumen de Valores en otras Depositarias n Valores restringidos a su negociación n Valores afectados en garantía n Valores retirados del Registro Contable

32 CAVALI ICLV Aspectos materia de Supervisión Fondos n Resumen de ingresos por prestación de servicios n Situación de fondos bursátiles n Flujo de efectivos de fondos bursátiles n Operaciones de reporte con vencimiento futuro n Operaciones de reporte vencidas y por liquidar n Márgenes de garantía en efectivo mantenidos en cuenta n Control de dividendos n Control de intereses, amortización y redención de instrumentos de deuda

33 (5) Desarrollos Internacionales

34 CAVALI ICLV La visión de CAVALI hacia el exterior DTCDTC D C B F E b c d e a Un numero pequeño de sistemas avanzados Unidos dentro de un esquema financiero integrado Operando bajo un modelo de negocios compartido Optimizando el nivel de interconexiones entre ellos Región Mercados Desarrollados

35 CAVALI ICLV Cuenta DTC DTCC Cuenta CAVALI DTCC Cuenta Participante Extranjero CAVALI Cuanta Participante Local Inglaterra Canada Japón Suiza Alemania Argentina Otros CAVALI mantiene una cuenta como Participante Directo DTC que: Permite el listado simultaneo de valores en el Perú y EEUU. Aumenta la liquidez del mercado de valores peruano. Facilita la custodia global de portafolios a sus participantes. Reduce riesgos en la compensación y liquidación de operaciones transfronterizas. Entrega Libre de Pago Cuenta Espejo Perú EEUU

36 (6) CAVALI en Cifras

37 CAVALI ICLV La Valorización de Tenencias en CAVALI En millones de US$

38 CAVALI ICLV Número de Eventos Corporativos Registrados 38

39 CAVALI ICLV Porcentaje de Desmaterialización 2003 Renta Fija: 90.5% Renta Variable: 47.9%

40 CAVALI ICLV Recomendaciones de G30 / ISSA

41 CAVALI ICLV Recomendaciones de BIS /IOSCO

42 CAVALI ICLV Ofrecer un servicio integrado, seguro y eficiente de Compensación, Liquidación y Registro de Valores a todos sus usuarios, de acuerdo a estándares internacionales, contribuyendo así al desarrollo del Mercado de Valores Peruano Misión


Descargar ppt "El sistema de compensación y liquidación en Perú Cartagena, 18 de mayo del 2004 CAVALI Institución de Compensación y Liquidación de Valores."

Presentaciones similares


Anuncios Google