Msc. Pablo Emilio Hurtado Flores

Presentación del tema: "Msc. Pablo Emilio Hurtado Flores"— Transcripción de la presentación:

1 Msc. Pablo Emilio Hurtado Flores
Finanzas I Msc. Pablo Emilio Hurtado Flores

2 Objetivo Al finalizar este curso el estudiante estará en capacidad de:
Describir la función de las finanzas para la administración y su relación con la economía y la contabilidad. Conocer a las partes interesadas en llevar a cabo el análisis de razones financieras y los tipos comunes de comparación de razones.  Utilizar las razones mas conocidas para evaluar la rentabilidad de una empresa en relación con sus ventas, inversión en activos e inversión en el capital contable de los propietarios. Conocer como determinar el valor del dinero a través del tiempo. Examinar la relación entre la deuda y el apalancamiento financiero y las razones que se emplean para evaluar el grado de endeudamiento de la empresa y su capacidad para cumplir con los pago de intereses relacionados con la deuda.

3 Programa 1. Introducción a las finanzas y conceptos fundamentales de finanzas. 2. La administración financiera en la organización. 3. Análisis e interpretación de estados financieros. 4. El valor del dinero a través del tiempo. 5. El apalancamiento a mediano y largo plazo.

4 Bibliografía Principios de administración financiera, Lawrence J. Gitman, Octava edición, Editorial Prentice Hall. Fundamentos de administración financiera, J. Fred Weston, Decima edición, editorial MC Graw Hill. Finanzas Corporativas; Jonathan Berk y Peter Demarzo Principios de Finanzas Corporativas; Richard Brealey y Stewart C. Myers Finanzas Prácticas para Paises en Desarrollo; Luis Fernando Gutiérrez Marulanda. Apuntes de Internet Apuntes del Profesor

5 Introducción: 1. Estado de Situación Financiera: Estructura, cuentas y su elaboración. 2. Estado de Resultados: Estructura, cuentas y su elaboración. 3. Introducción a las finanzas y conceptos fundamentales de finanzas

6 Estado de Situación Financiera Cuentas del Activo
1. Corriente No Corriente Caja Terrenos Banco Edificios Inventarios Mobiliario y Equipo Clientes Equipo Informático Deudores varios Sistemas(software) Deudores empleados Vehículos Deudores socios Otros equipos Documentos x cobrar cp Crédito Mercantil Otras cuentas x cobrar Marcas Registradas Inversiones en valores negociables Franquicias Depósitos entregados en garantía Inversiones a LP Papelería y útiles de oficina Mejoras en arrendamiento Gastos de instalación Documentos x Cobrar LP Primas de seguros Publicidad Gastos de organización Rentas pagadas x adelantado Otros pagos anticipados

7 Estado de Situación Financiera Cuentas del Pasivo y Capital
1. Corriente No Corriente IVA x pagar Préstamos Bancarios IR x pagar Documentos x pagar LP Otros Impuestos x pagar Créditos hipotecarios Proveedores Otros préstamos x pagar Acreedores Bonos o Certificados x pagar Salarios x pagar Cédulas hipotecarias x pagar Reserva treceavo mes Otros títulos a LP x pagar Documentos x pagar CP Reserva indemnización empleados Depósitos recibidos en garantía Cuentas de Capital Rentas cobradas x anticipado Capital Social Otros cobros anticipados Utilidades Acumuladas INSS x pagar Utilidades del Ejercicio Inatec X pagar Reservas de Capital Otras retenciones x pagar Superávit Intereses x pagar

8 Estado de Resultados Primera parte Segunda parte Ventas
Devoluciones sobre ventas Rebajas sobre ventas Compras Gastos de compras Devoluciones sobre compras Rebajas sobre compras Segunda parte Gastos de venta Gastos de administración Gastos financieros Ingresos financieros Otros gastos Otros Ingresos

9 Introducción a las finanzas
PRIVADAS PRESUPUESTADAS PÚBLICAS NO PRESUPUESTADAS MERCANTILES NO MERCANTILES

10 Concepto de Finanzas Las finanzas son las actividades relacionadas con los flujos de capital y dinero entre individuos, empresas, o Estados. También se denomina finanzas al análisis de estas actividades como especialidad de la economía y la administración, es decir, a una rama de la economía que se dedica de forma general al estudio del dinero, y particularmente está relacionado con las transacciones y la administración del dinero en cuyo marco se estudia la obtención, gestión y distribución, por parte de una compañía, un individuo, o del propio Estado, de los fondos que necesita para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone de sus activos;

11 Finanzas Públicas Tiene que ver con la actividad del Estado para procurarse los medios para la satisfacción de las necesidades sociales; y se da en tres momentos: Obtención de recursos, Administración o manejo de esos recursos obtenidos y la distribución o gasto público. A esta actividad se le llama: Actividad Financiera del Estado.

12 Fines Públicos del Estado
El Estado necesita recursos para el cumplimiento de sus fines, que son entre otros: Seguridad ciudadana u orden interno Seguridad nacional Salud Educación, Infraestructuras Mejorar nivel de vida de sus habitantes Empleo etc

13 Finanzas Privadas Aspectos financieros de las finanzas: Las finanzas están compuestas por tres aspectos financieros: 1. Mercados de dinero y de capitales 2. Inversiones 3. Administración financiera; buscar mayor rentabilidad en el negocio.

14 Relación de las finanzas con otras ramas o ciencias.
La Economía, La Administración, La Contabilidad, La Política, Las Matemáticas La Estadística, La Administración, El Derecho

15 Conceptos claves en finanzas
Riesgo y beneficio: Los inversores actúan en los diferentes mercados intentando obtener el mayor rendimiento para su dinero a la vez que pretenden minimizar el riesgo de su inversión. El mercado de capitales ofrece en cada momento una frontera eficiente, que relaciona una determinada rentabilidad con un determinado nivel de riesgo o volatilidad. El inversor obtiene una mayor rentabilidad esperada a cambio de soportar una mayor incertidumbre. El precio de la incertidumbre es la diferencia entre la rentabilidad de la inversión y el tipo de interés de aquellos valores que se consideran seguros.

16 Conceptos claves … El valor del dinero en el tiempo: Ante la misma cantidad de dinero, un inversor prefiere disponer de ella en el presente que en el futuro. Por ello, el transvase intertemporal de dinero cuenta con un factor de descuento (si intercambiamos renta futura por capital presente, por ejemplo, en un préstamo hipotecario), o con una rentabilidad (si ìntercambiamos renta presente por renta futura, por ejemplo, en un plan de pensiones).

17 Conceptos claves …. Tasa de interés: Se define como el precio que se paga por los fondos solicitados en préstamo, en un periodo de tiempo. Por lo general es expresado en porcentaje y representa una tasa de intercambio entre el precio del dinero al día de hoy en términos del dinero futuro.

18 Conceptos claves …. Apalancamiento: Como concepto general hace referencia a la acción de emplear el endeudamiento para financiar una inversión. El apalancamiento financiero hace referencia a la inversión procedente del endeudamiento, que repercute en los costes fijos de la empresa. Esta deuda genera un costo financiero.

19 Tema 2: : La administración financiera en la organización
Objetivo: Explicar el ambiente complejo en el que operan las empresas, y el papel de las instituciones financieras y los mercados ante las oportunidades de inversión.

20 Sistema Financiero Bancos, Financieras, Microfinancieras
Compañías de seguro Arrendadoras Financieras Empresas Factor Bolsas de Valores Almacenes de Depósito etc

21 Análisis e interpretación de Estados Financieros
Ratios financieros: son valores que resultan de la comparación entre dos datos expresados en los estados financieros: estos ratios pueden ser obtenidos a través de análisis verticales entre el mismo grupo de cuentas o de distintos, aunque las cuentas o grupos de cuentas sean de diferente naturaleza.

22 RAZÓN CORRIENTE FÓRMULA CRITERIOS ACTIVO CORRIENTE/ PASIVO CORRIENTE RC < 1,5, probabilidad de suspender pagos hacia terceros. RC > 2,0, se tiene activos ociosos, pérdida de rentabilidad, por ausencia de inversión de los activos ociosos.

23 Razón de Liquidez (prueba ácida)
Fórmula Criterio Activo cte – inventarios _________________ pasivos cte RL < 1, peligro de suspensión de pagos a terceros por activos corrientes insuficientes. RL > 1, se tiene exceso de líquidez, activos ociosos, pérdida de rentabilidad

24 Prueba super ácida Fórmula Criterio Efectivo / Pasivo Corriente Por cada unidad monetaria que se adeuda, se tienen "X.y" unidades monetarias de efectivo.

25 Razón del capital de trabajo con relación al activo total
Fórmula Criterio (Activos Corrientes – Pasivos Corrientes) / Total Activos Rkt/A > 0 se tienen un nivel adecuado de activos corrientes (líquidos) RKT/A < 0 se tiene un nivel no adecuado de activos corrientes

26 Razón del capital de trabajo con relación al Pasivo corriente
Fórmula Criterio (Activos Corrientes – Pasivos Corrientes) / Pasivo Corriente RKT/PC < 0.5 es posible que se tenga problemas para cumplir con las deudas a corto plazo, aunque convierta en dinero todos sus activos.

27 Razón de endeudamiento(RE)
Fórmula Criterio Pasivo corriente + Pasivo NC) / Total Activos RE > 0.6, se perdiendo autonomía financiera frente a terceros. 0.4 < RE < 0.6: El X, X% del total de activos, esta siendo financiado por los acreedores de corto y largo plazo. RE < 0.4, se tiene exceso de capitales propios (se recomienda cierta proporción de deudas).

28 Desagregación del Endeudamiento a cp sobre la inversión
Fórmula Criterio Pasivo corriente/ Activo total El X, X% del pasivo corriente está cubierto por el activo total. Desagregación del Endeudamiento a LP sobre la inversión Pasivo no corriente/activo total: El X, X% del pasivo no corriente está cubierto por el activo total.

29 Endeudamiento sobre el Patrimonio
Fórmula Criterio ( (Pasivo Corriente + Pasivo no Corriente) *100) / Patrimonio Por cada una unidad monetaria aportada por los propietarios, se obtiene un X, X% de terceros de financiamiento. Razón de calidad de la deuda Pasivo Corriente / (Pasivo Corriente + Pasivo no Corriente Por cada unidad monetaria que se adeuda, X, X unidades monetarias son a corto plazo. El XX% de la deuda es al corto plazo, y el resto al largo plazo.

30 Razón de Gastos Financieros sobre ventas
Fórmula Criterios Total Gastos Financieros / Ventas Totales RGF/V > 0.05, los Gastos Financieros son excesivos < RGFSV < 0.05, se está en un nivel intermedio de precaución. RGF/V < 0.04, los Gastos Financieros son prudentes en relación a las ventas.

31 Rotación de Inventarios
Fórmula Criterios Costo de ventas / Inventarios Se vendió en inventario X, XX veces, en tanto se agoten las existencias, por consiguiente se pierdan ventas. Días de rotación de inventarios 365 / Rotación inventarios El inventario rotó X, XX veces en el período de análisis.