© AIS 2002- 2012 G r o u p Cartagena de Indias, Febrero 2004 AIS Group Risk Management Workshop C OLOMBIA From Theory to Implementation Restricted Seminar:

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1 © AIS 2002- 2012 G r o u p Cartagena de Indias, Febrero 2004 AIS Group Risk Management Workshop C OLOMBIA From Theory to Implementation Restricted Seminar: Thursday, February 19, 2004 Implementing credit risk models and provisioning “Credit risk and cyclical provisioning: case study of Spain” Prof. Ramon Trias

2 © AIS 2002- 2012 G r o u p Agenda Algunas reflexiones a modo de introducción. El sentido de las Dotaciones para Insolvencia. El modelo de cálculo. Algunos aspectos cruciales Regulación y Ciclo en Europa y en Latinoamérica La experiencia española de 1999. FONCEI. Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia Normativa española. Operativa Notas de la experiencia Críticas y ventajas Implicaciones para el regulador Efectos de la implementacion en Bancos y Cajas Algunas reflexiones a modo de conclusión

3 © AIS 2002- 2012 G r o u p Reflexiones a modo de introducción El sentido de las dotaciones para insolvencia La dotación para la insolvencia es el reconocimiento, antes de que se produzca, de las pérdidas “esperadas” por incumplimiento. La dotación para la insolvencia es un ajuste de valor y es una medida prudencial El balance entre estos dos conceptos distancia la visión de la Nuevas normas contables (NIC de IASB) de “imagen fiel”. Respecto a la regulatoria de “valoración prudencial”

4 © AIS 2002- 2012 G r o u p Reflexiones a modo de introducción El sentido de las dotaciones para insolvencia Las limitaciones de información y el sentido práctico y económico, justificaron la emisión de normas para la dotación basadas en historia de impagos solamente. Las dotaciones genéricas y las estadísticas o dinámicas toman en consideración la regularidad estadística para la previsión de insolvencia. La posición de Basilea en Enero de 2004, formaliza el cálculo de dotaciones mediante modelos de pérdida esperada. En el concepto de pérdida esperada y/o sus componentes (PD, Severidad, Exposición) se señala su estimación “Through the cycle”.

5 © AIS 2002- 2012 G r o u p Probabilidad de mora ExposiciónSeveridad “Pérdida Esperada” “Cálculo de Provisiones” Reflexiones a modo de introducción El modelo de cálculo de pérdidas La asignación de ajustes a nivel de contrato, requiere la utilización de cálculo financiero y actuarial. El modelo se materializa en la moderna regulación, relacionada con más o menos proximidad con el Nuevo acuerdo de Basilea.

6 © AIS 2002- 2012 G r o u p Reflexiones a modo de introducción El modelo de cálculo Rating, Scoring Rating, Scoring Clase de riesgo Historia “madur a” Calibración Severidad Modelo de Severidad Modelo de exposición Exposición Probabilidad de incumplimiento Historia “madura” Información + Comportamiento + Instrumentación PD × EAD × LGD = EL Pérdida esperada PD: Probability of default EAD: Exposition at Default LGD: Losses Given Default EL: Expected Losses

7 © AIS 2002- 2012 G r o u p Reflexiones a modo de introducción Algunas cuestiones cruciales ¿Qué es el ciclo económico?. Período, catástrofes... Colombia ’98 es ciclo? ¿Cómo manejar la congruencia de plazos-período del ciclo ? ¿Permanencia en la Inversiones a corto en período de crisis? ¿El ratio de insolvencia es tan representativo? Disponibilidad de información del pasado remoto ¿Dispone de operaciones homogéneas de diez años atrás?. Criterios y métodos producen valores distintos Criterios micro-econométricos o Ajuste en subcarteras ? ¿Ciclo en PD, Severidad y Exposición? ¿O en Pérdida esperada? Contabilización: Criterios de Imagen Fiel o de Valoración prudencial ?

8 © AIS 2002- 2012 G r o u p ¿Qué es el ciclo económico?. Colombia ’98 es ciclo?

9 © AIS 2002- 2012 G r o u p ¿Cómo manejar la congruencia de plazos-período del ciclo ? ¿Permanencia en la Inversiones a corto en período de crisis? Datos macroeconómicos de España

10 © AIS 2002- 2012 G r o u p ¿Cómo manejar la congruencia de plazos-período del ciclo ? ¿Permanencia en la Inversiones a corto en período de crisis? Datos macroeconómicos de España

11 © AIS 2002- 2012 G r o u p Disponibilidad de información del pasado remoto ¿Dispone de operaciones homogéneas de diez años atrás? Sólo en los últimos 4 años el total de créditos en el sistema financiero colombiano ha aumentado el 30% Cambios en los sistemas de información y el coste del almacenamiento han motivado la ausencia de información utilizable de más de 5 años de antigüedad. El incremento de bancarización ha cambiado perfiles, comportamientos e incluso los propios productos. El ajuste del ciclo implica la reconstrucción de parte de esta información con métodos estadísticos, econométricos o muestrales.

12 © AIS 2002- 2012 G r o u p Criterios y métodos producen valores distintos Utilización de una muestra representativa y completa del ciclo económico (varios ciclos) Utilización de una muestra de una parte del ciclo Cálculo de factor como relación entre pérdidas historicas de la muestra y el ciclo completo Anclado econométrico sobre una/varias variables macroeconómicas

13 © AIS 2002- 2012 G r o u p Anexo. Provisiones Operativa de proyección de una muestra a ciclo completo

14 © AIS 2002- 2012 G r o u p Anexo. Provisiones Operativa de proyección de una muestra a ciclo completo Muy corriente, se conoce como “anclado” no siempre acertado:

15 © AIS 2002- 2012 G r o u p Regulación y Ciclo en Europa y en Latinoamérica

16 © AIS 2002- 2012 G r o u p Regulación y Ciclo en Europa y Latinoamérica En Colombia, Chile y Mexico, la regulación local ha avanzado en la línea de regular : Políticas, organización y procedimientos (más en Colombia) Métodos de evaluación de riesgo (más en Mexico) Cuantificación de dotaciones Se sigue una línea congruente con Basilea II. La posición de USA respecto al nuevo acuerdo (sólo 20 Bancos van a adoptarlo) respecto a Europa (mucho mas profusa) deja en manos de los actores de cada país decidir cómo adecuar su futuro en la regulación. Algunos Superintendentes han manifestado su continuidad, a la espera de análisis mas profundos.

17 © AIS 2002- 2012 G r o u p Regulación sobre Reservas PaisCalificaciónProvisiones El SalvadorCalificación en 5 categorias según comportamiento de pago y estructura financiera Fijadas por la superintendencia ChileCalificación en 10 categorías según comportamiento de pago y estructura financiera Según pérdida estimada estadísticamente MéxicoCalificación en 7 categorías en función del riesgo financiero, industria, experiencia de pago y riesgo pais Calificación paramétrica Fijadas por la CNBV Estimadas estadísticamente ColombiaCalificación en 5 categorías en función del riesgo financiero y experiencia de pago Estimadas estadísticamente.

18 © AIS 2002- 2012 G r o u p Anexo. Reflexiones a modo de introducción Basilea II Abril 2003: Presentación Documento consultivo CP3. El capital cubre pérdidas inesperadas y esperadas. Octubre 2003: Meeting del comité Se abre discusión sobre qué debe cubrir el capital y la relación con las provisiones. Enero 2004: Se publican las nuevas fórmulas de cálculo de capital. El capital cubre pérdida inesperada. Y las provisiones cubren pérdida esperada. Se debe comparar si las provisiones cubren el total de la pérdida esperada. Ultimos cambios en el documento consultivo de Basilea II

19 © AIS 2002- 2012 G r o u p Anexo. Comparativa de normativas

20 © AIS 2002- 2012 G r o u p La experiencia española de 1999. FONCEI: Fondo de cobertura Estadística para la Solvencia Normativa española, Operativa Notas de la experiencia Críticas y ventajas Implicaciones para el regulador Efectos en Cajas y Bancos

21 © AIS 2002- 2012 G r o u p La experiencia española de 1999. FONCEI: Fondo de Cobertura Estadística para Insolvencias. Un poco de historia Actualmente en España existen tres coberturas para el riesgo de crédito: Provisiones especificas: cuando se origina la mora. Provisiones genéricas: 1% (o 0,5%) sobre la inversión Provisiones estadísticas (desde Dic 1999) El valor de la pérdida debida a riesgo crediticio va muy ligado a la evolución macroeconómica Con la instauración del FONCEI (circular 9/1999, fondo para la cobertura estadística de insolvencias) se pretende suavizar el efecto de la coyuntura económica, cubriendo el valor esperado de las pérdidas que la inversión actual generaría a lo largo del ciclo económico  Pretende ser ACICLICA

22 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. Un poco de historia Se pretende una suavización de los resultados debidos a la variación de la mora (hacia delante, de buenos años a malos).

23 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. Operativa Hay dos procedimientos: Estándar y Modelo Interno En el Estándar, se realiza el cálculo de las insolvencias latentes aplicando unos coeficientes (entre el 0% y el 1,5%) a subcarteras homogéneas de riesgo definidas en la norma En el modelo Interno, el Banco desarrolla el cálculo completo de la pérdida esperada en subcarteras por sí mismo, ha de obtener la aceptación del Banco de España. En los dos casos: Se divide entre cuatro para hallar el cargo trimestral a realizar. A este valor, se le restan las Dotaciones netas efectuadas(1) Si la diferencia es positiva se realiza la dotación al Fondo estadístico. Si es negativa, se producirá una recuperación de ese Fondo Cuando el Fondo estadístico alcance el triple de las insolvencias latentes calculadas de acuerdo con los coeficientes ya no serán necesarias dotaciones adicionales al Fondo. (1) dotaciones a insolvencias de las coberturas Genérica y Específica, más las amortizaciones de insolvencias (write-offs), menos las recuperaciones del Fondo y de los activos en suspenso (ya dados de baja).

24 © AIS 2002- 2012 G r o u p El modelo interno de estimación de pérdida esperada de crédito que el regulador permite estimar con datos históricos se debe basar en la metodología del modelo Avanzado de Basilea II (cuando en un inicio no era así). En la circular 9/99 (FONCEI) no hay ninguna especificación de cómo calcularla: El fondo, se va constituyendo mediante una dotación de provisiones en función de una estimación de las insolvencias globales latentes en las diferentes carteras de riesgos homogéneos. Si se tienen modelos propios, este importe a dotar es la pérdida anual esperada media del ciclo económico para el estrato de inversión homogéneo considerado. Fuente: Banco de España “Desde el punto de vista técnico, la nueva provisión se considera un ajuste de valor. En las cuentas publicadas se deducirá del valor contable de las partidas de crédito que la generen. No se considera como una reserva que haya de incorporarse a los recursos propios regulatorios. Las provisiones estadísticas no son deducibles de los impuestos, lo que las diferencia de las coberturas específicas y genéricas que tienen un tratamiento fiscal favorable”. Fuente: Banco de España. Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. Operativa

25 © AIS 2002- 2012 G r o u p “…Los métodos de cálculo …usarán una base histórica que abarque un ciclo económico completo,…” “Por ello serían admisibles modelos en los que se contemple una historia suficiente de base de datos, pero exigiendo su anclaje y extrapolación a un ciclo completo.” Fuente: Banco de España Como en general no se dispone de información suficiente es necesario ajustar el promedio muestral a partir de datos macroeconómicos relacionados con el impago. Se considera que las variable macroeconómicas que mejor pueden explicar la morosidad son las siguientes: Índice de mora del sistema bancario español, Tipo de interés interbancario, Índice de precios al consumo, Tasa de paro, y Producto interior bruto Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. Operativa

26 © AIS 2002- 2012 G r o u p Dado una cartera de crédito: Variable anclada: serie temporal de la PD de la cartera, en la parte del ciclo que hayan datos. Se modeliza la PD en función de variables macroeconómicas: PIB, Tasa interés, tasa de paro,... Se extiende el valor de la PD al ciclo completo con el valor estimado Se calcula el promedio de la PD: PD media del ciclo. Para una subcartera: Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. Operativa. Ajuste contracíclico Variable anclada Variable macroeconómica Variable extendida

27 © AIS 2002- 2012 G r o u p A modo de ejemplo, para el grupo de riesgo puro hipotecario a microempresas de una entidad financiera, la regresión es la siguiente: Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. Operativa. Ajuste contracíclico IM: Indice Mora EUR: Tipo de interes Euribor

28 © AIS 2002- 2012 G r o u p Provisiones específicas: debería cambiar sus coeficientes, más finos y adaptados a cada entidad, a la información del deudor, garantías,... Provisión genérica: a eliminar porque se solapa con la estadística. Provisión estadística: las normas contables deben aceptar la realidad de la regulación bancaria. Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia Opiniones Críticas

29 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia: Dificultades de implementación para la Superintendencia El regulador ha cambiado su estrategia: De inspector a supervisor ¿Qué implica en el regulador? Cambio manera de supervisar entidades financieras: De muestreos por casos a revisión de metodologías Mantener personal cualificado en: Metodologías matemáticas, estadísticas y econométricas Regulación internacional Coyuntura económica del pais y del contexto mundial

30 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia: Dificultades de implementación para la Superintendencia Método estándar: Dificil calibración. Se asumieron cuatro restricciones: A lo largo del ciclo, la pérdida debería ser igual a la dotación. El efecto sobre los resultados no debería ser drástico Debería respetarse las directivas de la CEE (86/ 635/CEE). Las dotaciones existentes se mantienen intactas Método Interno: La revisión de los modelos es una carga notable. La falta de homogeneidad de datos de entrada impide formas totalmente estándares En el espíritu de la norma, el banco escoge su propio método. La revisión implica un trabajo académico importante. El conocimiento de base de los inspectores ha de ser extensísimo

31 © AIS 2002- 2012 G r o u p Anexo. Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia: Dificultades de implementación para la Superintendencia Restricciones a los coeficientes: A lo largo del ciclo, la pérdida debería ser igual a la dotación. En la década de los 90, la media por pérdidas era del 0.8% Se consideró que el futuro no amenazaba con crisis tan profundas Se estimó que los cambios estructurales lo reducirían al 0.4% Se definió una clasificación de seis categorías de riesgo Se generó un vector de coeficientes (0 a 1.5%) que promediaban 0.4% El efecto sobre los resultados no debería ser drástico Se probó sobre los resultados del ’98 y ’99 y no afectaban a mas del 12% del Beneficio Bruto Antes de Impuestos Debería respetarse las directivas de la CEE (86/ 635/CEE). La minoración de valor por encima de las necesidades de cobertura identificadas no puede ser mas del 4%. El máximo de acumulación de dotaciones específicas no puede superar el triple del valor aplicado anual din deducir las reservas genéricas ni específicas. Las dotaciones existentes se mantienen intactas Las reservas estadísticas juegan contra resultados, después de aplicar las demás El efecto fiscal no cambia.

32 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia: Efectos de su aplicación en las Entidades Posición de los bancos respecto a la FONCEI Algunos bancos en España han trabajado en desarrollar modelos internos y los han presentado al regulador: Proceso de aprobación del modelo largo y costoso. Dificultades en la obtención de la información Criterios imprecisos, admiten negociación. Los nuevos borradores de Basilea II han influido en cambios de criterio. Pocos bancos han recibido la aprobación de un modelo interno: muchos no lo han presentado aunque la mayoría están trabajando en ello: La CECA (la mitad del sistema financiero) empezó hace 2 años un macro proyecto de suministro de modelos de otorgamiento y de pérdida esperada para todas las cajas españolas. BSCH, Pastor, Bankinter, Deutsche Bank, entre otros, han sido aprobados o están en curso para el modelo interno.

33 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia: Efectos de su aplicación en las Entidades Datos de un banco español sujeto a coeficientes: Cobertura (%)=FONCEI/Morosidad

34 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia: Efectos de su aplicación en las Entidades Fuente: Informes trimestrales de entidades y Banesto Bolsa Las diferencias en términos de Beneficio Neto serían aún superiores, porque la Provisión anticíclica no es deducible fiscalmente.

35 © AIS 2002- 2012 G r o u p Fondo de Cobertura Estadística para la Insolvencia. De la Experiencia: Efectos de su aplicación en las Entidades Crecimiento del fondo desde el inicio: Para la práctica totalidad de las entidades financieras españolas el fondo llegará al máximo en junio de 2004, debido al largo periodo de bonanza de calidad-riesgo.

36 © AIS 2002- 2012 G r o u p Algunas reflexiones a modo de conclusión

37 © AIS 2002- 2012 G r o u p Reflexiones a modo de conclusión El concepto de Dotaciones Dinámicas parece natural, factible y aconsejable. La experiencia española de la FONCEI lo muestra. La versión estándar debe calibrarse con cuidado, exige una sincera cooperación de reguladores y regulados. La versión Modelo Interno, es un adelanto a efectos de Basilea. Nos ha confirmado las dificultades para Superintendencia y para las Entidades. Complejo y Costoso ! Permite incentivar mas a los bancos a generar su modelo interno. Las posiciones de Enero de 2004 de Basilea corroboran esta línea. Superintendencia recibe una carga de trabajo y de responsabilidad importante Como en las labores agrícolas, hay que sembrar y segar cuando toca: preparar antes de la bonanza, operar en la misma y cubrir los tiempos malos, no al revés si se quiere seguir el criterio prudencial.

38 © AIS 2002- 2012 G r o u p “non sunt multiplicanda entia praeter necessitatem” No hay que multiplicar los entes sin necesidad “frustra fit per plura quod potest fieri per pauciora” Es vano hacer con mucho lo que puede hacerse con menos William Ockham Ordinatio (1324) Una reflexión para académicos, consultores, prácticos, ejecutivos... y reguladores Gracias por su atención