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Financiamiento D E V V = Valor = Activos D = Debit = Deudas/Pasivos E = Equity = Capital
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Financiamiento
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TASAS EQUIVALENTES
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Financiamiento EL OBJETO DE LAS FINANZAS La Administración Financiera Las Finanzas Corporativas El Mercado de Capitales
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Financiamiento LA ADMINISTRACION FINANCIERA El Controler Confección y análisis de Estados Financieros Auditoría Interna Presupuestos Financieros y Económicos Impuestos El Tesorero Administración de las disponibilidades de Caja Relación con Bancos Obtención de Financiamiento Gerenciamiento del Crédito Seguros
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Financiamiento LAS FINANZAS CORPORATIVAS Estudian las decisiones que afectan las finanzas de una empresa En forma amplia todo lo que una empresa hace o decide cae dentro de esta definición
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Financiamiento LAS FINANZAS CORPORATIVAS Decisiones de Inversión (Evaluación de Proyectos) Decisiones de Financiamiento (Estructura de Capital) Políticas de Dividendos (La información al mercado)
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Financiamiento EL MERCADO DE CAPITALES La oferta y demanda de capitales Valuación de activos financieros Relación riesgo retorno La teoría de portfolios
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DOS DECISONES IMPORTANTES En que activos invertir y como financiar la inversión DECISIÓN DE INVERTIR DECISIÓN DE FINANCIAR OBJETIVO: Obtener activos que valgan mas obtener pasivos que valgan menos de lo que cuestan Pregunta: Que cartera de activos Pregunta: Que estructura de Es la mas conveniente? Capital es la mas conveniente? Financiamiento
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TEORIA DE VALOR El valor lo provee el mercado (si existe liquidez) Teoría del valor VPN = - CF 0 + CF 1 / (1+r) r = Costo de oportunidad del capital
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Financiamiento REGLAS DE DECISION 1- Aceptar proyectos si su VPN computado al costo de oportunidad del capital es positivo 2- Aceptar proyectos si su Tasa Interna de Retorno es mayor que el costo de oportunidad del capital
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