Capítulo 2 Fundamentos de Finanzas Corporativas Quinta Edición McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados ¿Por qué.

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1 Capítulo 2 Fundamentos de Finanzas Corporativas Quinta Edición McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados ¿Por qué las empresas necesitan a los mercados y a las instituciones financieras? Diapositivas hechas por Matthew Will Traducidas por Ricardo J. Palomo Zurdo Javier Iturrióz del Campo José Luis Mateu Gordon Sonia Martín López

2 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 2 Temas Tratados  El por qué de las Cuestiones Financieras  El Flujo del Ahorro hacia las Empresas  Las Funciones de los Mercados Financieros  Las Funciones de los Intermediarios Financieros  La Consecución del Máximo Valor y el Coste de Capital

3 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 3 Los Mercados Financieros Mercados Primarios Mercados Secundarios Mercados OTC Dinero

4 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 4 Los Mercados Financieros  Decisión de Financiación  Origen de los “Fondos Propios”  Estructura de los Fondos Propios  Mercados de Dinero  Euros

5 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 5 Director Financiero Operaciones de la empresa Inversores (1) Los inversores compran acciones con dinero (1) (2) El dinero se invierte (2) (3) La cosecha de madera genera dinero (3) (4a) El dinero se reinvierte (4a) (4b) El dinero vuelve a los inversores (4b) Los Mercados Financieros Activos Reales (tierras de maderas) (los accionistas ahorran e invierten en empresas con pocos accionistas.)

6 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 6 Los Mercados Financieros Empresa Emisión de Deuda Dinero Inversores

7 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 7 Irwin/McGraw-Hill Los Mercados Financieros Banco de América Fondo Windsor Inversores $$ Vende Acciones Emite Acciones

8 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 8 Los Mercados Financieros Fondos Bancos Compañías de Seguros Empresas de Corretaje Deuda Depositantes Asegurados Inversores Deuda Empresa Intermediario Inversor

9 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 9 Los Mercados Financieros Bancos Depositantes $2,5 millones Dinero Emite Deuda Acepta Depósitos Empresa Intermediario Inversor

10 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 10 Los Mercados Financieros Compañía de Seguros Asegurados $250 millones Dinero Emite Deuda Vende Pólizas Empresa Intermediario Inversor

11 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 11 La Financiación Total en EE.UU % Valores en cartera en obligaciones empresariales y extranjeras (Pirmer Trimestre de 2005) 6,9 24,6 9,1 27,7 9,2 12,2 10,3 Familias Resto del mundo Bancos Comp. Seguros Fondos de Pensiones Fondos de Inversiones Otros

12 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 12 La Financiación Total en EE.UU % Valores en cartera en títulos corporativos (Primer Trimestre de 2005) 37,9 11,1 1,3 7,6 17,4 23,2 1,2 Familias Resto del mundo Bancos Comp. Seguros Fondos de Pensiones Fondos de Inversión Otros

13 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 13 La Función de los Mercados Financieros  La Transferencia de Dinero a través del Tiempo  La Reducción del Riesgo y la Diversificación  La Liquidez  El Mecanismo de Pago  La Información que Ofrecen

14 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 14 La Financiación en EE.UU La Información que Ofrecen los Mercados Financieros  El Precio de los Bienes  Los Tipos de Interés  El Valor de las Empresas

15 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 15 El Valor de Alaska Air Group Datos de Abril de 2005

16 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 16 Maximización del Valor

17 Copyright © 2007 por McGraw-Hill. Todos los derechos reservados McGraw-Hill/Irwin 2- 17 Páginas en Internet www.nyse.com www.nasdaq.com www.rba.co.uk/sources/stocks.htm www.fibv.com www.ici.org www.morningstar.com www.brill.com Pulse para acceder a las páginas web. Se requiere conexión a Internet. www.americanbanker.com www.us-banker.com www.sec.gov www.cftc.gov/cftc/cftchome.htm www.federalreserve.gov www.fmcenter,org