Descargar la presentación
La descarga está en progreso. Por favor, espere
Publicada porRaimundo Carabajal Modificado hace 9 años
1
INGRESOS DE CAPITAL Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL PROGRAMA MACROECONÓMICO 2013-14 Rodrigo Bolaños, Presidente del Banco Central de Costa Rica Unión Costarricense de Cámaras y Asociaciones del Sector Empresarial Privado 05 de febrero, 2013
2
2 Entorno internacional: Siguen políticas expansivas en mundo desarrollado (ahora se suma Japón) Crecimiento países desarrollados parecido al 2012 Tasas de interés en mercados externos seguirán bajas Apetito por riesgo de países emergentes seguirá alto Términos de intercambio sin grandes presiones a la vista pero con volatilidad Entorno nacional: Continúa un déficit entre 4,5% y 5% del PIB Tasas de interés en colones a la baja aunque siempre mantendrán premio no despreciable por presión fiscal (Países en desarrollo tiene tasas + altas) Por ahora, banda cambiaria continúa Programación Macroeconómica 2013-14 : Principales características
3
Tipo de cambio promedio ponderado de MONEX e intervención del BCCR 1/ 1/ Entre setiembre 2012 y enero 2013 el BCCR compró $1.375 millones en defensa de la banda. Intervención BCCR 1-31 Ene,2013 I s 0,0 II s 157,7 III s 85,8 IV s 0,0 V s 0,0
4
4 ESTIMACIONES: Crecimiento real: 4% anual en 2013 y 2014 (ZONA FRANCAS tendrán menor dinamismo que al inicio del 2012) OBJETIVOS: Mantener estabilidad interna y externa de la moneda Crecimiento económico similar al promedio histórico Mantener estabilidad del sistema financiero METAS: Inflación: entre 4% y 6% con media en 5% Déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos alrededor del 5% del PIB financiado con entradas de capital de largo plazo Programación Macroeconómica 2013-14 Estimaciones, Objetivos y Metas
5
5 Reducir el premio por ahorrar en instrumentos de deuda en colones, y desincentivar el ingreso adicional de capital externo por arbitraje (mantener tasas de interés bajas en colones e impuesto/encaje en trámite en AL). Drenar el exceso monetario con una estrategia de esterilización limitada por menor posibilidad de subir tasas de interés. Permitir aumentos de los agregados monetarios y crediticios consistentes con el 4% estimado de crecimiento real y con el déficit de la cuenta corriente. Evitar una expansión excesiva del crédito bancario, particularmente por el exceso de colones y por el uso de financiamiento bancario volátil del exterior. Programación Macroeconómica 2013-14 Medidas de política
6
Programación Macroeconómica 2013-14 Uso de Instrumentos Instrumentos Tradicionales: – Encaje mínimo legal en el máximo permitido por ley (15%). – BEM, CD y otros de esterilización: Ampliar la gama de instrumentos de captación ofrecidos en el mercado, negociaciones con bancos Instrumentos Temporales – Ley Orgánica permite usarlos cuando hay desequilibrio que no puede eliminarse o mitigarse con tradicionales 6
7
Art. 79: “Límites globales al crecimiento porcentual de las carteras de crédito e inversiones” de los intermediarios supervisados por SUGEF. – Plazo máximo 9 meses. – No se podrá establecer discriminación alguna según institución financiera o “sector” dentro de las carteras. ¿Posibilidades de terminar antes o de prórroga? Decisiones futuras del Conassif 7 Limitar el crecimiento del crédito sector privado Marco legal otras consideraciones
8
8 Tasa acumulada febrero-octubre 2013 : 9% en 9 meses (≈ 12,2% en términos anuales), mayor al crecimiento nominal de la economía. – Intermediarios con crecimiento anual cartera $ en diciembre 2012 ≤ 20% un límite de crecimiento acumulado (9 meses) de 6% (anualizado: 8,0%). – Intermediarios con crecimiento anual cartera $ en diciembre 2012 > 20% un límite de crecimiento acumulado (9 meses) equivalente al 30% de esa tasa. – Moneda nacional es variable de cierre dado el límite global del 12,2% anual Límites al crecimiento del crédito sector privado Límites establecidos
9
9 Con menos dinamismo en zonas francas y economía creciendo a un ritmo normal, el crédito al sector privado crecería un 12% en vez del 14% No se está frenando al economía, se está buscando: – Reducirle riesgos por crecimiento crédito dólares – Evitar exceso monetaria tenga efecto en inflación y demanda agregada Límites al crecimiento del crédito sector privado Implementación y tasa de crecimiento 20122013 PIB REAL5,1%4,0% Crédito al sector privado, total14,2%12,2% En dólares18,8%9,9% En colones11,2%13,8%
10
Principales variables macroeconómicas 10
11
Principales variables macroeconómicas 11
12
INGRESOS DE CAPITAL Y EL TIPO DE CAMBIO EN EL PROGRAMA MACROECONÓMICO 2013-14 Rodrigo Bolaños, Presidente del Banco Central de Costa Rica Unión Costarricense de Cámaras y Asociaciones del Sector Empresarial Privado 05 de febrero, 2013
Presentaciones similares
© 2024 SlidePlayer.es Inc.
All rights reserved.