P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Mayo de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones.

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1 P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Mayo de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

2 Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Junio 10, 2013

3 Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Junio 10, 2013

4 Actividad Económica En el primer trimestre de 2013, sorprendió el crecimiento del PIB de sólo 0.8% a tasa anual..  En el primer trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de sólo 0.8%, por debajo de las expectativas y por debajo del crecimiento anual de 3.2% registrado en el cuarto trimestre de 2012. Esto disipa toda duda sobre la desaceleración de la economía, que podría acentuarse en los próximos meses.  En línea con estos resultados, el sector industrial observó un crecimiento anual negativo de -1.5%, mientras que el sector servicios reportó una contracción en su dinamismo (su crecimiento pasó de 3.4% a 1.9%), lo mismo que el sector agropecuario.  Al respecto de la demanda, al primer trimestre, las señales apuntan hacia una contracción de la demanda tanto interna como externa, que tiene como contrapartida un bajo dinamismo de la producción. 4 Actualización: Junio 10, 2013

5  El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) por primera vez en la fase postcrisis, reporta una tasa negativa de crecimiento anual (-1.8%), evidenciando la desaceleración cada vez más acentuada de la economía.  En el plano sectorial, la desaceleración se hace más evidente en el sector industrial (pasa de -1.0 a -4.9%) y menos en el sector servicios, que sigue mostrando tasas positivas (pasa de 1.1 a 0.6%, a tasa anual).  En el mismo sentido, la inversión refleja una clara desaceleración durante el primer trimestre del año y observa una tasa de crecimiento prácticamente nula. Actividad Económica Tras varios años de bonanza, en marzo regresan las tasas negativas en los indicadores líderes de actividad económica: IGAE con -1.8% y producción industrial con -4.9% 5 Actualización: Junio 10, 2013

6  Según cifras preliminares, el Consumo Privado (70% del PIB) se perfila como el principal soporte de la actividad económica en el primer trimestre de 2013.  Los demás componentes de la demanda (Inversión, Consumo del Gobierno y Exportaciones Netas) todos presentan tasas negativas y una tendencia declinante. Actividad Económica El débil crecimiento del PIB en el primer trimestre se sustenta sólo en el dinamismo inercial del consumo privado 6 Actualización: Junio 10, 2013

7  En el primer trimestre de 2013, los sectores productivos más dinámicos fueron: los medios masivos, los servicios de esparcimiento y el apoyo a los negocios. En contraste, muestran crecimientos negativos: las ramas industriales (manufacturas, construcción y electricidad), además del gobierno y la educaciòn..  Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: la industria de la madera y del papel, los productos textiles y los electrónicos. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, los equipos eléctricos, los productos de cuero y la impresión. Actividad Económica El sector industrial y en especial las manufacturas muestran en muchas de sus ramas tasas negativas de crecimiento. 7 Actualización: Junio 10, 2013

8  En mayo de 2013, la inflación se ajusta de 4.7 a 4.6%.  Por otra parte, la inflación subyacente se ajusta a la baja (a 2.9%), igual que la tasa de los precios al productor que retrocede hasta 0.8% anual en mayo  Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3% (+/- 1%); eso implica que la inflación actual está fuera de rango y tendrán que redoblarse esfuerzos para abatirla en los próximos meses. Inflación En mayo, la inflación se modera ligeramente y se ubica en 4.6%. 8 Actualización: Junio 10, 2013

9  En abril de 2013, la tasa de desempleo retornó a tasas de 5%. Ello es reflejo de la desaceleración económica y de las resistencia a la baja en este indicador que se mantiene por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%).  En los últimos doce meses (abr-abr), se generaron 642 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; esto lanza un signo alentador en un entorno sombrío en lo general.  A nivel sectorial, en marzo el empleo se sigue desacelerando en el sector de la construcción (-2.9%, a tasa anual), aunque se mantienen las tasas positivas en las manufacturas (2%) y los servicios no financieros (2.2%).  Los salarios mínimo, promedio IMSS y contractual observan crecimientos muy similares a la tasa de inflación lo que resulta en una ganancia real negativa (entre 0.3 y 0.4%). Sector Laboral La tasa de desempleo retorna a niveles de 5% en abril, mientras la creación de empleos muestra signos de reactivación. 9 Actualización: Junio 10, 2013

10  En los primeros cuatro meses de 2013, se reporta un superávit de 0.2% de PIB, como resultado de ingresos por 6.9% de PIB y gastos por 6.7% de PIB.  Es claro que el dinamismo del gasto, tanto corriente como de inversión, se ha frenado respecto al año previo, en virtud del calendario y la etapa de aprendizaje en la ejecución del gasto. En el lado del ingreso, destaca el retroceso en los ingresos petroleros (-7.7% a tasa real).  El superávit para el periodo asciende a 39.8 MMP, que equivale a 0.2% del PIB. Finanzas Públicas Para enero-abril, se presenta un superávit de 0.2% del PIB, resultado de ingresos por 6.9% del PIB versus gastos poco dinámicos por 6.7% del PIB. 10 Actualización: Junio 10, 2013

11  En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles de entre 30% y 35% del PIB: en abril se ubicó en 34% del PIB, ligeramente arriba del nivel previo.  El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas En los primeros 4 meses del año, se mantiene la disciplina en la deuda pública neta: se ubica en 34% del PIB al cierre de abril. 11 Actualización: Junio 10, 2013

12  Al primer trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 4.8%, una tasa ligeramente mayor a la registrada en el trimestre previo (4.3%). Destaca el dinamismo del financiamiento al consumo (12.3%), seguido por el destinado a las empresas (4.2%) y, al final, el canalizado a la vivienda (2.9%).  Las tasas de interés observan una disminución con respecto al mes anterior: los CETES-28d cierran el mes de mayo en 3.71% y la TIIE-28d en 4.31%, los niveles más bajos de los años recientes.  Por su parte, la Bolsa registra en el mes de mayo un nuevo retroceso de 1.6%. Sector Financiero El financiamiento al sector privado no financiero observó un crecimiento anual real de 4.8% en el primer trimestre de 2013, mientras se confirma la tendencia bajista en las tasas de interés: CETES de 3.71% y TIIE de 4.31%. 12 Actualización: Junio 10, 2013

13  En abril de 2013, el comercio exterior alcanzó 68 MMD, sin embargo, el acumulado del año reporta un crecimiento anual en dólares nominales de apenas 2.2%.  En enero-abril, se reporta un déficit comercial de -2.3 MMD que en realidad refleja una balanza equilibrada.  En cambio, las remesas familiares llevan ya 10 meses consecutivos de tasas anuales negativas y un descenso en el periodo anero-abril de 8.8%. Comercio Internacional En enero-abril, el comercio exterior de México supera los niveles mensuales de 60 MMD, pero su crecimiento anual real es prácticamente nulo. 13 Actualización: Junio 10, 2013

14  En el primer trimestre de 2013, se reportó un déficit en cuenta corriente (5.5 MMD) en combinación con un mayúsculo superávit en cuenta de capitales por 13.4 MMD. Como consecuencia, se acumularon reservas por 3.5 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a 167 MMD al cierre de marzo.  En el más reciente bimestre (abril-mayo), las reservas internacionales han mostrado altibajos y al cierre de mayo se ubicaron en 167.1 MMD. Sector Externo Al primer trimestre de 2013, la balanza de pagos se mantiene muy sólida: déficit en cuenta corriente por 5.5 MMD y superávit en cuentas financieras por 13.4 MMD. 14 Actualización: Junio 10, 2013

15  En el primer trimestre de 2013, el crecimiento del PIB de EUA se recupera y reporta un 2.4%, mejorando así las expectativas para el presente año. Por su parte, la producción industrial registra un crecimiento anual de 4.4% en el primer trimestre, aunque las manufacturas avanzan con mayor rezago.  En paralelo, la tasa de desempleo se eleva ligeramente (de 7.5 a 7.6% en mayo), lo que muestra todavía una lenta recuperación en la creación de empleos.  Si bien se observa un alivio en los dos grandes epicentros emproblemados (EUA y la Eurozona), hay dudas sobre la rapidez con que operará la previsible recuperación económica en el mundo. Economía Internacional La economía de EUA crece 2.4% en el primer trimestre de 2013, en tanto que el desempleo sube a 7.6% en mayo; las manufacturas no se reactivan con rapidez. 15 Actualización: Junio 10, 2013

16  El precio del petróleo continua a la baja: pasa de 99.6 en abril a 95.6 dpb en mayo, ligeramente por debajo de la línea de los 100 dpb.  En tanto, el tipo de cambio se debilita: pasa de 12.15 a 12.8 pesos por dólar en mayo.  Por su parte, el riesgo país vuelve a ajustarse a la alza y sube de 136 a 170 puntos base al cierre de mayo. Economía Internacional Al mes de mayo, los precios clave se ajustan ligeramente: baja el precio del crudo y sube el tipo de cambio y el riesgo país. 16 Actualización: Junio 10, 2013

17  Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 3% en 2013 y 4% en 2014. En tanto, las expectativas de inflación se mantienen estables: 3.9% para 2013 y 3.8% para 2014.  Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1% y 1.1% del PIB para 2013 y 2014 respectivamente, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 1.9% para los mismos años.  Para la economía de EUA se prevé un bajo crecimiento: de 2.0% en 2013 y 2.7% en 2014. Marco Macroeconómico de México Los expertos privados pronostican para México un crecimiento de 3% para 2013 y uno de 4% en 2014. 17 Actualización: Junio 10, 2013

18  Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 3 y 3.5% en 2013, con promedio en 3.2%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.7%.  Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.8 y 2% para 2013, con promedio en 1.9%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.6%. Pronósticos de Crecimiento 2013-2014 Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 3.2% para México y 1.9% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.7 y 2.6%, respectivamente. 18 Actualización: Junio 10, 2013

19 Perfil Económico de México a Mayo de 2013 Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: www.adhocconsultores.com.mx Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels. 55-5202-3687 y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels. 55-5202-3687 y 3484 19

20 Aviso Legal Perfil Económico de México es una publicación mensual de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Queda prohibida su reproducción total o parcial, por cualquier medio, salvo permiso expreso y por escrito de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Reservas de derechos al uso exclusivo: 04-2010- 022609575200-106. Número ISSN: en trámite. Certificados de Licitud de Título y de Contenido: en trámite. La información estadística contenida en esta publicación es de libre acceso para todos los usuarios interesados y proviene de fuentes oficiales acreditadas. Sin embargo, ADHOC no se hace responsable de la veracidad, consistencia, contenido u oportunidad de tal información. La información estadística se presenta actualizada al momento de su publicación con la información preliminar disponible, lo que puede dar lugar a discrepancias con la información definitiva. ADHOC no asume responsabilidad alguna por tales discrepancias. Adicionalmente, ADHOC no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole por el uso de la información contenida en esta publicación por parte de terceros. 20

21 ADHOC Consultores Asociados ADHOC Consultores Asociados es un grupo multidisciplinario de especialistas en economía, finanzas, infraestructura, transporte y energía que brindan soluciones a la medida a empresas y gobiernos en la estructuración y ejecución de sus proyectos y programas de inversión y desarrollo. En ADHOC hacemos nuestros los retos de los clientes y los acompañamos en el difícil proceso de convertir sus ideas en realidades. Juntos trabajamos en equipo para garantizar el éxito de sus proyectos. Servicios  Planeación, estructuración, promoción y desarrollo de proyectos estratégicos de inversión.  Evaluación de proyectos de inversión y estudios de factibilidad.  Acompañamiento y coordinación en la ejecución de proyectos de inversión.  Asistencia profesional en licitaciones públicas y en proyectos público- privados.  Proyectos de comunicaciones y transportes: carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y telecomunicaciones.  Proyectos de movilidad urbana y transporte masivo.  Proyectos de energía.  Soluciones integrales que cubren los aspectos financieros, legales, económicos, sociales, técnicos e institucionales.  Desarrollo de programas y proyectos estatales y municipales.  Análisis macroeconómico.  Asesoría económica y financiera en línea para la toma de decisiones estratégicas. 21

22 Contacto En ADHOC, estamos para servirle en México, D.F.: ADHOC Consultores Asociados, S.C. Av. Paseo de las Palmas No.555-601 Lomas de Chapultepec Del. Miguel Hidalgo C.P. 11000, México, D.F. Tels. 52-55-5202-3484 52-55-5202-3687 E-Mail: aaron.dychter@adhocconsultores.com.mx ocorzo@adhocconsultores.com.mx clopez@adhocconsultores.com.mx Portal Web: www.adhocconsultores.com.mx 22