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P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Diciembre de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones.

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1 P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Diciembre de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

2 Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Enero 10, 2014

3 Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Enero 10, 2014

4 El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) se mantiene débil y observa un crecimiento anual moderado de 1.3% en octubre. Este resultado es reflejo del pobre desempeño de los sectores económicos: el sector agropecuario destaca por su dinamismo (pasa de 7.2 a 11.4%), pero el sector industrial observa un crecimiento casi nulo en octubre (0.1%) y negativo en noviembre (-1.4%), mientras que los servicios continúan con su gradual desaceleración (pasan de 2.1 a 1.7%). La inversión profundiza su desaceleración y reporta un retroceso anual de -5.6% en octubre (vs -5.0% previo). Actividad Económica El IGAE registra un desempeño ligeramente superior al del mes previo (crecimiento anual de 1.3% en octubre), pero el sector industrial sigue mostrando tasa negativas. 4 Actualización: Enero 10, 2014

5 Actividad Económica El reporte enero-septiembre confirma que el impulso al crecimiento proviene principalmente del consumo privado y no de la inversión ni de las exportaciones. En el tercer trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de 1.3%, menor que el 1.6% registrado el trimestre anterior. En vista de ello, la desaceleración de la economía persiste. En línea con estos resultados, el sector industrial se mantiene en niveles de crecimiento negativos con -0.6%, mientras que los otros sectores también observan un retroceso: el sector agropecuario creció 1.0% (frente a 3.0% del trimestre anterior) y el de los servicios bajó a 2.3% (frente a 2.6% del trimestre anterior). En cuanto a la demanda, en el tercer trimestre, el consumo privado se mantiene como el principal motor de la demanda, mientras los demás componentes muestran crecimientos moderados o negativos. 5 Actualización: Enero 10, 2014

6 Según el INEGI, el Consumo Privado (70% del PIB) se afianza como el principal soporte de la actividad económica en el tercer trimestre de 2013, tal como sucedió en la primera mitad del año. Los demás componentes de la demanda, sobre todo el Consumo del Gobierno y las Exportaciones están mejorando su desempeño; la excepción es la inversión que registra aún tasas negativas. Actividad Económica En el tercer trimestre, las exportaciones recuperan dinamismo, no así la inversión que profundiza su deterioro. 6 Actualización: Enero 10, 2014

7 En enero-septiembre de 2013, los sectores productivos más dinámicos fueron: los medios masivos de comunicación, el apoyo a los negocios, los servicios financieros y el comercio. En contraste, muestran crecimientos negativos: la construcción y la minería, así como los servicios profesionales y corporativos. Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: los productos electrónicos, los productos textiles y las prendas de vestir, así como el equipo de transporte. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, la impresión, los minerales no metálicos, la maquinaria y el equipo y los insumos textiles. Actividad Económica Al tercer trimestre, el sector servicios muestra el mejor desempeño y el peor, el sector industrial; la buena nueva es que el sector manufacturero empieza a recuperarse. 7 Actualización: Enero 10, 2014

8 En diciembre de 2013, la inflación aumenta a 4.0%, en el límite de la meta para Los otros indicadores de inflación también muestran pequeños cambios en diciembre: la inflación subyacente también aumenta a 2.8% y la tasa de los precios al productor sube a 1.7%. (vs 1.2% previo). Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3% (+/- 1%); ello significa que en diciembre la inflación se encuentra dentro del rango predefinido de la meta. 8 Actualización: Enero 10, 2014 Precios En diciembre, la inflación repunta y cierra el año en 4% anual; justo en el límite de la meta establecida para 2013.

9 En noviembre de 2013, la tasa de desempleo se contrajo a 4.5%. La desaceleración económica ha frenado la baja en este indicador, que se mantiene por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%). En los últimos doce meses (noviembre-noviembre), se generaron 478 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; lo que representa más de 250 mil menos respecto a la cifra de En cuanto al empleo por sectores, en manufacturas y servicios no financieros, el dinamismo no sufrió cambio (1.7% y 0.4%), mientras que en la construcción, el empleo sigue en declive (el crecimiento pasa de -7.9 a -8.2%). El salario mínimo, promedio IMSS y contractual observa crecimientos muy similares a la tasa de inflación lo que resulta en una pérdida/ ganancia real pequeña (que fluctúa entre -0.2 y +0.3%). Sector Laboral La tasa de desempleo se ubica en 4.5% en noviembre, mientras la creación anual de empleos remonta ligeramente y se coloca en 478 mil anual. 9 Actualización: Enero 10, 2014

10 En el lapso enero-noviembre de 2013, como resultado de ingresos por 20.2% de PIB y gastos por 21.8% de PIB, se reporta un déficit de 1.6% de PIB, lo que equivale a MMP. Por el lado del gasto, destaca la eliminación en el rezago del ejercicio del gasto corriente y de inversión, esto al menos en el papel. En el lado del ingreso, destaca el retroceso en los ingresos petroleros (-1.8% a tasa real), así como la caída en ingresos de organismos y empresas distintos de PEMEX (-6.3%). Finanzas Públicas A noviembre de 2013, se observa un déficit de 1.6% del PIB, resultado de ingresos por 20.2% del PIB frente a un gasto de 21.8% del PIB. 10 Actualización: Enero 10, 2014

11 En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles de entre 30% y 35% del PIB: en noviembre se ubicó en 33.9%. El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas La deuda pública neta ha fluctuado en torno a 30-35% del PIB en años recientes: en noviembre se ubica en 33.9% del PIB. 11 Actualización: Enero 10, 2014

12 Sector Financiero Las tasas de interés cierran el año por debajo de 4%, mientras la Bolsa sigue ganando terreno. 12 Actualización: Enero 10, 2014 Al tercer trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 7.5%, superior al registrado en el trimestre previo (4.1%). Destaca por su dinamismo el financiamiento destinado a las empresas y al consumo (9.6%), en contraste con el el canalizado a la vivienda (2.9%). Las tasas de interés experimentan ligeros cambios: los CETES-28d cierran diciembre en 3.18% y la TIIE-28d en 3.8%. Por su parte, la Bolsa mantiene su racha alcista y cierra noviembre con un crecimiento moderado de 0.5%.

13 En el tercer trimestre de 2013, el comercio exterior alcanzó MMD y reporta un crecimiento anual de 5.4%, que contrasta con el 3.7% del segundo trimestre y el 0.1% del primero. Sin embargo, se perfila un crecimiento más bien modesto para el cuarto trimestre. En enero-noviembre, se reporta un déficit comercial de -2.7 MMD, que resulta claramente manejable. Por su parte, las remesas familiares, luego de dos meses de notable dinamismo, retornan a un crecimiento prácticamente nulo en noviembre. Comercio Internacional El comercio exterior de México, luego de dos trimestres de franca recuperación, experimenta cierta atonía en el cuarto trimestre. 13 Actualización: Enero 10, 2014

14 Al tercer trimestre de 2013, la balanza de pagos muestra un déficit en cuenta corriente por 15.6 MMD, así como un superávit en cuenta financiera por 37.2 MMD. Derivado de ello, se acumularon reservas por 5.6 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a MMD al cierre de septiembre. Las reservas internacionales cierran el mes de diciembre en MMD, alcanzando así un nuevo máximo histórico. Sector Externo La balanza de pagos se reporta muy saludable: déficit en cuenta corriente por 15.6 MMD, superávit en cuenta financiera por 37.2 MMD; mientras las reservas llegan a MMD. 14 Actualización: Enero 10, 2014

15 En el tercer trimestre de 2013, el PIB de EUA reporta un crecimiento de 4.1%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de 2.3 % y un avance de 1.4% en manufacturas. Una buena noticia para México, justo cuando la economía de México parece haber tocado fondo. En tanto, la tasa de desempleo se ajusta a la baja (de 7% a 6.7% en diciembre) y eso significa que la recuperación va en serio. Aunque está quedando atrás la gran crisis que azotó a EUA y a Europa, el ritmo de recuperación se antoja todavía lento y lleno de altibajos, lo que da lugar a amplios rangos de incertidumbre. Economía Internacional La economía de EUA reporta un fuerte crecimiento de 4.1% en el tercer trimestre de 2013, al tiempo que el desempleo se contrae a 6.7% en diciembre. 15 Actualización: Enero 10, 2014

16 El precio del petróleo aumenta moderadamente: pasa de 89.6 dpb en noviembre a 92.5 dpb al cierre de diciembre. En tanto, el tipo de cambio baja de a pesos por dólar en diciembre. Por su parte, el riesgo país retrocede de 186 a 156 puntos base al cierre de diciembre. Economía Internacional En diciembre, el precio del crudo se ajusta ligeramente a la alza, mientras que el tipo de cambio y el riesgo país se ajustan a la baja. 16 Actualización: Enero 10, 2014

17 Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 1.3% en 2013 y 3.4% en En tanto, las expectativas de inflación se mantienen estables: 3.8% para 2013 y 3.9% para Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.5% del PIB para 2013 y de 1.6% para 2014, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 2.3% y 3.2% para los mismos años. Para la economía de EUA se prevé un bajo crecimiento: de 1.8% en 2013 y 2.6% en Marco Macroeconómico de México Los pronosticos de crecimiento para México siguen siendo pesimistas: al cierre del año se ubican en 1.3% para 2013 y en 3.4% para 2014, según expertos mexicanos. 17 Actualización: Enero 10, 2014

18 Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 1.2 y 1.3% en 2013, con promedio en 1.2%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.5%. Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.5 y 1.9% para 2013, con promedio en 1.7%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.6%. Pronósticos de Crecimiento Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 1.2% para México y 1.7% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.5 y 2.6%, respectivamente. 18 Actualización: Enero 10, 2014

19 Perfil Económico de México a Diciembre de 2013 Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels y

20 Aviso Legal Perfil Económico de México es una publicación mensual de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Queda prohibida su reproducción total o parcial, por cualquier medio, salvo permiso expreso y por escrito de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Reservas de derechos al uso exclusivo: Número ISSN: en trámite. Certificados de Licitud de Título y de Contenido: en trámite. La información estadística contenida en esta publicación es de libre acceso para todos los usuarios interesados y proviene de fuentes oficiales acreditadas. Sin embargo, ADHOC no se hace responsable de la veracidad, consistencia, contenido u oportunidad de tal información. La información estadística se presenta actualizada al momento de su publicación con la información preliminar disponible, lo que puede dar lugar a discrepancias con la información definitiva. ADHOC no asume responsabilidad alguna por tales discrepancias. Adicionalmente, ADHOC no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole por el uso de la información contenida en esta publicación por parte de terceros. 20

21 ADHOC Consultores Asociados ADHOC Consultores Asociados es un grupo multidisciplinario de especialistas en economía, finanzas, infraestructura, transporte y energía que brindan soluciones a la medida a empresas y gobiernos en la estructuración y ejecución de sus proyectos y programas de inversión y desarrollo. En ADHOC hacemos nuestros los retos de los clientes y los acompañamos en el difícil proceso de convertir sus ideas en realidades. Juntos trabajamos en equipo para garantizar el éxito de sus proyectos. Servicios Planeación, estructuración, promoción y desarrollo de proyectos estratégicos de inversión. Evaluación de proyectos de inversión y estudios de factibilidad. Acompañamiento y coordinación en la ejecución de proyectos de inversión. Asistencia profesional en licitaciones públicas y en proyectos público- privados. Proyectos de comunicaciones y transportes: carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y telecomunicaciones. Proyectos de movilidad urbana y transporte masivo. Proyectos de energía. Soluciones integrales que cubren los aspectos financieros, legales, económicos, sociales, técnicos e institucionales. Desarrollo de programas y proyectos estatales y municipales. Análisis macroeconómico. Asesoría económica y financiera en línea para la toma de decisiones estratégicas. 21

22 Contacto En ADHOC, estamos para servirle en México, D.F.: ADHOC Consultores Asociados, S.C. Av. Paseo de las Palmas No Lomas de Chapultepec Del. Miguel Hidalgo C.P , México, D.F. Tels Portal Web: 22


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