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P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Julio de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones.

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1 P e r f i l E c o n ó m i c o d e M é x i c o Julio de 2013 Reporte Económico Oportuno … en apoyo a la toma de decisiones

2 Resumen Ejecutivo 2 Actualización: Agosto 10, 2013

3 Resumen Ejecutivo 3 Actualización: Agosto 10, 2013

4 El IGAE (Indice Global de Actividad Económica) continúa en su fase de desaceleración: tras el repunte del mes previo, retorna a una tasa anual minúscula de 1.7%. Los tres sectores económicos también muestran signos de desaceleración. El sector agropecuario se desacelera aunque conserva tasas altas de crecimiento (pasa de 6.6 a 5.4%), en tanto que el sector industrial (pasa de 3.3 a 0.5%) y el de los servicios (pasa de 5.1 a 2.6%) resienten una mayor desaceleración. Para junio, la industria retorna a las tasas negativas (-2.4%) y eso augura un mal resultado para el IGAE. La inversión vuelve a registrar un crecimiento negativo en mayo, al pasar de 5.9 a -0.7%. Actividad Económica La actividad económica continúa su desaceleración y el IGAE reporta un crecimiento anual de 1.7% en mayo. 4 Actualización: Agosto 10, 2013

5 Actividad Económica En el primer trimestre de 2013, el consumo de las familias es el único motor de crecimiento económico.. En el primer trimestre de 2013, el PIB reportó un crecimiento de sólo 0.8%, por debajo de las expectativas y por debajo del crecimiento anual de 3.2% registrado en el cuarto trimestre de Esto disipa toda duda sobre la desaceleración de la economía, que podría acentuarse en los próximos meses. En línea con estos resultados, el sector industrial observó un crecimiento anual negativo de -1.5%, mientras que el sector servicios reportó una contracción en su dinamismo (su crecimiento pasó de 3.4% a 1.9%), lo mismo que el sector agropecuario. Al respecto de la demanda, al primer trimestre, destaca el consumo privado, como el único motor de crecimiento, mientras el resto de los componentes de la demanda registra tasas negativas. 5 Actualización: Agosto 10, 2013

6 Según cifras del INEGI, el Consumo Privado (70% del PIB) se perfila como el principal soporte de la actividad económica en el primer trimestre de Los demás componentes de la demanda (Inversión, Consumo del Gobierno y Exportaciones Netas) todos presentan tasas negativas y una tendencia declinante. Actividad Económica El debilitamiento de la demanda interna y externa se hace evidente en todos sus componentes. 6 Actualización: Agosto 10, 2013

7 En el primer trimestre de 2013, los sectores productivos más dinámicos fueron: los medios masivos, los servicios de esparcimiento y el apoyo a los negocios. En contraste, muestran crecimientos negativos: las ramas industriales (manufacturas, construcción y electricidad), además del gobierno y la educaciòn.. Entre las ramas manufactureras, destacan por su dinamismo: la industria de la madera y del papel, los productos textiles y los electrónicos. En contraste, las ramas manufactureras menos dinámicas son: los muebles, los equipos eléctricos, los productos de cuero y la impresión. Actividad Económica Al primer trimestre, el sector industrial y en especial las manufacturas muestran en muchas de sus ramas tasas negativas de crecimiento. 7 Actualización: Agosto 10, 2013

8 En julio de 2013, la inflación retrocede de 4.1 a 3.5%, reflejo de un menor dinamismo económico. Por otra parte, la inflación subyacente se ajusta a la baja (a 2.5%), igual que la tasa de los precios al productor que retrocede hasta 0.8% anual en julio. Para 2013, la meta de inflación se estableció en 3% (+/- 1%); ello significa que en julio la inflación se encuentra dentro de la meta. Inflación En julio, la inflación registra una abrupta caída y se ubica en 3.5%. 8 Actualización: Agosto 10, 2013

9 En junio de 2013, la tasa de desempleo aumentó a 5.0%. Ello es reflejo de la desaceleración económica y de las resistencia a la baja en este indicador que se mantiene por arriba de los niveles pre-crisis (2-3%). En los últimos doce meses (junio-junio), se generaron 551 mil empleos formales, según estadística de Trabajadores Asegurados del IMSS; un dato menor al reportado un año atrás. A nivel sectorial, los indicadores de empleo registraron movimientos a la baja en junio, excepto en el sector de los servicios, que mantuvieron su crecimiento en 1.8% anual. En tanto, el empleo en construcción observa un crecimiento negativo de 1.8%, mientras el empleo manufacturero se desaceleró (pasa de 2 a 1.7%). El salario mínimo, promedio IMSS y contractual observan crecimientos muy similares a la tasa de inflación lo que resulta en una ganancia real pequeña (fluctúa entre 0.5 y 1.1%). Sector Laboral La tasa de desempleo se ubica en 5.0% en junio, mientras la creación anual de empleos sigue a la baja: alcanza 551 mil anual a junio, por debajo de los niveles de Actualización: Agosto 10, 2013

10 En el primer semestre de 2013, como resultado de ingresos por 10.6% de PIB y gastos por 11.1% de PIB, se reporta un déficit de 0.4% de PIB, lo que equivale a 75.6 MMP. El dinamismo del gasto, tanto corriente (-3.5%) como de inversión (-7.9%), se ha frenado respecto al año previo, en virtud del calendario y la curva de aprendizaje en la ejecución. En el lado del ingreso, destaca el retroceso en los ingresos petroleros (-5.6% a tasa real). Finanzas Públicas En el primer semestre, se presenta un déficit de 0.4% del PIB, resultado de ingresos por 10.6% del PIB frente a un gasto de 11.1 % del PIB. 10 Actualización: Agosto 10, 2013

11 En los últimos años, la deuda neta del sector público se ha mantenido relativamente estable en niveles de entre 30% y 35% del PIB: en junio se ubicó en 33.9% del PIB, ligeramente arriba del nivel previo. El notable aumento en la deuda en 2009 (de 21.3 a 31.8% de PIB) responde en buena medida a una reclasificación contable: se explica por un endeudamiento adicional de 3.3% de PIB y el reconocimiento de los PIDIREGAS como deuda directa de PEMEX (7.2% de PIB). Finanzas Públicas La deuda pública neta se mantiene muy estable en torno a 30-35% del PIB: en junio se ubica en 33.9% del PIB. 11 Actualización: Agosto 10, 2013

12 Al primer trimestre de 2013, el financiamiento al sector privado aumentó 4.8%, una tasa ligeramente mayor a la registrada en el trimestre previo (4.3%). Destaca el dinamismo del financiamiento al consumo (12.3%), seguido por el destinado a las empresas (4.2%) y, al final, el canalizado a la vivienda (2.9%). Las tasas de interés muestran un moderado ajuste con respecto al mes anterior: los CETES-28d cierran el mes de julio en 3.90% y la TIIE-28d en 4.32%. Por su parte, la Bolsa recupera un poco de terreno perdido: cierra el mes de julio con un crecimiento de 0.5%. Sector Financiero La Bolsa comienza a recuperarse lentamente, mientras las tasas de interés permanecen bajas: CETES de 3.90% y TIIE de 4.32%. 12 Actualización: Agosto 10, 2013

13 En junio de 2013, el comercio exterior alcanzó 61.2 MMD y en el segundo trimestre reporta un crecimiento anual en dólares nominales de 3.7%. En enero-junio, se reporta un déficit comercial de -2.0 MMD que en realidad refleja una balanza equilibrada. En cambio, las remesas familiares reportan ya 12 meses consecutivos de tasas anuales negativas y un descenso en el periodo enero-junio de 9.3%. Comercio Internacional El comercio exterior de México muestra un crecimiento de 3.7% anual en el segundo trimestre, luego del crecimiento nulo en el trimestre previo. 13 Actualización: Agosto 10, 2013

14 En el primer trimestre de 2013, se reportó un déficit en cuenta corriente (5.5 MMD) en combinación con un mayúsculo superávit en cuenta de capitales por 13.4 MMD. Como consecuencia, se acumularon reservas por 3.5 MMD en el periodo, al tiempo que el saldo llegó a 167 MMD al cierre de marzo. Tras un breve lapso de estancamiento, las reservas reanudaron su ascenso en julio y cierran el mes en MMD, por encima de los niveles de los trimestres anteriores. Sector Externo La balanza de pagos continúa sólida y las reservas internacionales reanudan su ascenso. 14 Actualización: Agosto 10, 2013

15 En el segundo trimestre de 2013, el crecimiento del PIB de EUA reporta un crecimiento de 1.7%, en tanto que la producción industrial registra un crecimiento anual de apenas 0.6 y un retroceso de 0.2% en manufacturas. Ello refleja la desigual reactivación de los sectores y el rezago en los sectores más vinculados a México. En paralelo, la tasa de desempleo se desliza a la baja suavemente (7.4% en julio), en línea con una reactivación igualmente lenta de la actividad económica. Si bien se observa un alivio en los dos grandes epicentros emproblemados (EUA y la Eurozona), no es claro cuándo se retirarán los estímulos monetarios en EUA ni la rapidez con que operará la previsible recuperación económica. Economía Internacional La economía de EUA creció 1.7% en el segundo trimestre de 2013, pero el sector industrial y manufacturero mostró un dinamismo muy modesto. 15 Actualización: Agosto 10, 2013

16 El precio del petróleo sube de precio en julio: pasa de 97 dpb en junio a al cierre de julio. En tanto, el tipo de cambio retrocede de a pesos por dólar en julio. Por su parte, el riesgo país disminuye ligeramente de 188 a 173 puntos base al cierre de julio, si bien son niveles de riesgo aún altos. Economía Internacional Al mes de julio, los precios clave experimentan cambios moderados: el precio del crudo sube mientras que el tipo de cambio y el riesgo país retroceden. 16 Actualización: Agosto 10, 2013

17 Según la Encuesta de Expectativas de Expertos en Economía del Sector Privado, la economía crecerá 2.7% en 2013 y 4.0% en En tanto, las expectativas de inflación se mantienen estables: 3.6% para 2013 y 3.8% Los balances fundamentales –el fiscal y el externo- serán deficitarios: se espera un déficit externo de 1.1% y 1.2% del PIB para 2013 y 2014 respectivamente, mientras que el déficit fiscal se espera se ubique en 2.0% y 2.1% para los mismos años. Para la economía de EUA se prevé un bajo crecimiento: de 1.9% en 2013 y 2.7% en Marco Macroeconómico de México Los expertos privados pronostican para México un crecimiento de 2.7% para 2013 y uno de 4.0% en Actualización: Agosto 10, 2013

18 Para México, los pronósticos de ocho organizaciones especializadas fluctúan entre 2.5 y 3.4% en 2013, con promedio en 2.9%. Para 2014, el pronóstico medio es de 3.8%. Para EUA, los pronósticos de siete organizaciones especializadas fluctúan entre 1.7 y 1.9% para 2013, con promedio en 1.8%. Para 2014, el pronóstico medio es de 2.7%. Pronósticos de Crecimiento Según agencias especializadas, el crecimiento esperado para 2013 promedia 2.9% para México y 1.8% para EUA. Para 2014, los pronósticos son 3.8 y 2.7%, respectivamente. 18 Actualización: Agosto 10, 2013

19 Perfil Económico de México a Julio de 2013 Consulta de Base de DatosDisponible en nuestro Portal Web: Consulta PersonalizadaCarlos López Bravo Tels y 3484 Informes y SuscripcionesAlicia Hernández Sánchez Tels y

20 Aviso Legal Perfil Económico de México es una publicación mensual de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Queda prohibida su reproducción total o parcial, por cualquier medio, salvo permiso expreso y por escrito de ADHOC Consultores Asociados, S.C. Reservas de derechos al uso exclusivo: Número ISSN: en trámite. Certificados de Licitud de Título y de Contenido: en trámite. La información estadística contenida en esta publicación es de libre acceso para todos los usuarios interesados y proviene de fuentes oficiales acreditadas. Sin embargo, ADHOC no se hace responsable de la veracidad, consistencia, contenido u oportunidad de tal información. La información estadística se presenta actualizada al momento de su publicación con la información preliminar disponible, lo que puede dar lugar a discrepancias con la información definitiva. ADHOC no asume responsabilidad alguna por tales discrepancias. Adicionalmente, ADHOC no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole por el uso de la información contenida en esta publicación por parte de terceros. 20

21 ADHOC Consultores Asociados ADHOC Consultores Asociados es un grupo multidisciplinario de especialistas en economía, finanzas, infraestructura, transporte y energía que brindan soluciones a la medida a empresas y gobiernos en la estructuración y ejecución de sus proyectos y programas de inversión y desarrollo. En ADHOC hacemos nuestros los retos de los clientes y los acompañamos en el difícil proceso de convertir sus ideas en realidades. Juntos trabajamos en equipo para garantizar el éxito de sus proyectos. Servicios Planeación, estructuración, promoción y desarrollo de proyectos estratégicos de inversión. Evaluación de proyectos de inversión y estudios de factibilidad. Acompañamiento y coordinación en la ejecución de proyectos de inversión. Asistencia profesional en licitaciones públicas y en proyectos público- privados. Proyectos de comunicaciones y transportes: carreteras, ferrocarriles, puertos, aeropuertos y telecomunicaciones. Proyectos de movilidad urbana y transporte masivo. Proyectos de energía. Soluciones integrales que cubren los aspectos financieros, legales, económicos, sociales, técnicos e institucionales. Desarrollo de programas y proyectos estatales y municipales. Análisis macroeconómico. Asesoría económica y financiera en línea para la toma de decisiones estratégicas. 21

22 Contacto En ADHOC, estamos para servirle en México, D.F.: ADHOC Consultores Asociados, S.C. Av. Paseo de las Palmas No Lomas de Chapultepec Del. Miguel Hidalgo C.P , México, D.F. Tels Portal Web: 22


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