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ESTRATEGIA DE ADMINISTRACIÓN DEUDA PUBLICA DEL GOBIERNO CENTRAL II Semestre 2009 MINISTERIO DE HACIENDA Dirección de Crédito Público y Tesorería Nacional.

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1 ESTRATEGIA DE ADMINISTRACIÓN DEUDA PUBLICA DEL GOBIERNO CENTRAL II Semestre 2009 MINISTERIO DE HACIENDA Dirección de Crédito Público y Tesorería Nacional

2 Objetivos Analizar la evolución y resultados del plan de administración de deuda del I semestre Delinear las acciones en cuanto a la administración y estrategia del endeudamiento durante el II Semestre del Hacer del conocimiento público la pauta de administración del portafolio de pasivos gubernamental, de conformidad con los principios sanos de transparencia y comunicación.

3 I. Revisión y Resultados del Plan de Administración para el I semestre 2009

4 4 Anuncio de Colocación en Mercado Primario I Semestre 2009 El monto de captación anunciado fue de hasta millones de colones. La estructura propuesta de estas colocaciones fue: 45% Mediano y largo plazo colones. 35% Cero Cupón 20% Títulos denominados en Dólares.

5 Colocaciones en Subastas

6 Consideraciones de Resultados Colocación real ¢ mil millones, un 174% de lo anunciado. Impacto de la crisis económica sobre la economía nacional y particularmente sobre las finanzas públicas. Disminución de los ingresos corrientes del orden del 8.3% en comparación con el año anterior. Esfuerzos de una política fiscal anticíclica por parte del Gobierno, lo cual da menor flexibilidad al manejo del Gasto Público. 22.1% crecimiento Gastos Totales. Déficit acumulado a Junio 2009 de ¢201.0 mil millones

7 Resultados de Subastas Tasa Fija

8 Resultados de Subastas

9 Resultados de Subastas $

10 Resultados de Subastas

11 Resumen Resultados de Subasta Concentración de estrategia en moneda local. Aumento de la colocación en dólares superior al anunciado producto de la alta renovación de estos instrumentos en el I semestre, incluyendo Eurobonos. Las captaciones realizadas se han concentrado en alcanzar la extensión del perfil de vencimientos (Mediano y Largo Plazo). Continuidad de estrategia de colocación con instrumentos a tasa fija a 3, 5 y 7 años. Anuncio al medio del aumento en las necesidades de captación anunciadas para I semestre, en atención a condiciones de macroeconómicas. Las asignaciones con razones de costo muy cercana a 1.

12 I. Evolución de la Deuda Interna del Gobierno Central

13 Situación de la Deuda del Gobierno Central Deuda Pública del Gobierno Central Cifras en millones de colones Diciembre-08Junio-2009 (*) Monto% % Total 3,884, , Deuda Interna 2,752, %3, % Deuda externa 1,132, % %

14 Estructura por Moneda

15 Estructura por Instrumento

16 Perfil de Vencimientos

17 Estructura de Vencimientos

18 III. Estrategia de Endeudamiento para II Semestre 2009

19 19 Objetivo General El objetivo de la Política de Endeudamiento es lograr la obtención del fondeo de los recursos requeridos por el Sector Público al menor costo posible, dentro de un nivel prudente de riesgo y bajo una senda de deuda sostenible en el largo plazo.

20 20 Consideraciones Macroeconómicas Impacto de la Crisis Internacional en el país. Incertidumbre de la evolución económica nacional. Recuperación lenta de la economía mundial. Contracción de los ingresos tributarios. Expectativas de déficit fiscal del -2.8% del PIB. Expectativas de inflación del 8% según última revisión del programa macroeconómico, con una tendencia disminuir. Crecimiento económico del -1,8% con un expectativa de menor crecimiento.

21 21 Otras consideraciones Evolución favorable de los Regímenes Obligatorios de Pensiones y crecimiento de los regímenes colectivos de a pesar de la crisis. Recomposición de la riqueza financiera privada. Situación de la contratación de crédito externos Aprobados por la Asamblea Legislativa Catástrofes Naturales $65.0 Limón Ciudad Puerto $72.5 Convenio Marco para Infraestructura MOPT $850.0 Enviados para trámite legislativo Turismo en Áreas Silvestres $19.0 Línea contingente para apoyo presupuestario $500.0

22 22 Colocación a Mercado El monto de captación será de hasta millones de colones. La estructura de estas colocaciones deseable: % Mediano y largo plazo % Cero Cupón % Títulos denominados en dólares.

23 Emisiones por Colocar InstrumentoSerieDías al Vencimiento Tasa Fija Mediano y Largo PlazoG G G G280916Por emitir 7 años Títulos Cero CupónN070410Por emitir N070710Por emitir N061010Por emitir Títulos en dólaresG$ G$ Por emitir 2104 G$ TUDESU240719Por Emitir10 años U240724Por Emitir 15 años

24 Calendario I Semestre 2009

25

26 Muchas Gracias


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