Finanzas (1) Introducción Juan Dávila Lima, Mayo del 2009.

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1 Finanzas (1) Introducción Juan Dávila Lima, Mayo del 2009.

2 Página 2 Juan Davila OBJETIVOS DE ESTE CURSO Comprensión básica de los Estados Financieros y otras herramientas de análisis contable y financiero. Generar una visión de totalidad de un negocio, en términos cuantitativos y cualitativos: su pasado, actualidad y opciones futuras. Formar análisis que agregue valor en el funcionamiento de un negocio. Promover interés en explorar más de manera independiente.

3 Página 3 Juan Davila AGENDA Introducción: La contabilidad como fundamento financiero Los EEFF y cuestiones de criterio Conceptos fundamentales de contabilidad Estructura del modelo contable Los Estados Financieros (EEFF) Definiciones Problemas

4 Página 4 Juan Davila La tarea de llevar una contabilidad en su más simple forma, se ocupa de los recibos y de los pagos del efectivo. Si todas las transacciones son completas en la fecha de contabilidad, la contabilidad resume recibos y pagos y calcula el balance final. Pero los problemas comienzan a emerger cuando un negocio en curso necesita cuentas del 'interinas'. Mientras más largo sea un ciclo de negocio, más complicado se vuelve llevar las cuentas de un negocio de esta manera simplificada. Es así que el sistema de doble entrada se vuelve indispensable. FINANZAS1 La contabilidad como fundamento financiero La tarea contable Los reportes contables requeridos La preparación Los Estados Financieros requeridos en el funcionamiento de una empresa son: Balance General (BG) (El cual incluye los activos y cómo estos han sido financiados - obligatoriamente anual pero usualmente más periódico-). Ganancias y Pérdidas (EGP) (El cual incluye ventas, costos, gastos y la resultante ganancia o pérdida). Flujo de Caja (FC) (El cual demuestra las fuentes y usos de efectivo). Los contadores intervienen en el flujo de transacciones continuas a intervalos regulares para: Identificar y medir las ventas y costos/gastos relacionados a un periodo contable. Identificar y medir los activos, incluyendo aquellos correspondientes a transacciones incompletas y determinar su financiamiento. Comparar el comienzo y fin de pasivos y activos y descubrir cómo el efectivo ha sido utilizado y de dónde ha venido.

5 Página 5 Juan Davila FINANZAS1 Los EEFF y cuestiones de criterio La tarea contable no es simple y requiere una buena dosis de criterio. Por ejemplo, se tiene que decidir en qué periodo se imputan gastos para la generación de futuros beneficios. Tampoco es suficiente identificar activos y pasivos en el día del balance, los contadores también tienen que asignarle un valor. Esto puede involucrar inventario de manufactura en proceso, equipo usado o activos intangibles vigentes. La tarea contable no es simple y requiere una buena dosis de criterio. Por ejemplo, se tiene que decidir en qué periodo se imputan gastos para la generación de futuros beneficios. Tampoco es suficiente identificar activos y pasivos en el día del balance, los contadores también tienen que asignarle un valor. Esto puede involucrar inventario de manufactura en proceso, equipo usado o activos intangibles vigentes.

6 Página 6 Juan Davila FINANZAS1 Conceptos fundamentales de contabilidad Retención y cruce Asume que una empresa continuará operando indefinidamente. En la preparación de los EEFF se asume que no existe intención de cerrar el negocio por lo que, por ejemplo, el inventario en proceso se valorizará a costo y no realización. Conceptos Negocio en Marcha Periodo Prudencia Consistencia Reconoce las ventas y costos a la vez que la empresa las gana o las incurre, no necesariamente cuando las paga o las recibe. En la medida de lo posible relacionándolas Requiere que la contabilidad use criterios y tratamientos consistentes en un mismo periodo y de un periodo al siguiente Requiere que la el tratamiento contable sea conservador, sin anticipar ventas ni utilidades sino sólo cuando éstas sean realizadas, cuando los flujos que de ellas se desprendan sean confiablemente ciertos. Por otro lado, la parte de costos y gastos debe ser agresiva en la imputación de los mismos.

7 Página 7 Juan Davila FINANZAS 1 Partes del modelo contable Una bodega normalmente comprará al crédito y venderá al contado. Una compañía fabricante de prendas de vestir sin embargo, comprará y venderá muchas veces a crédito. Si por ejemplo, la empresa debe a un proveedor al corte del balance, el mismo mostrará una cuenta por pagar, más comunmente llamada proveedores. Similarmente si una empresa tiene un cliente que aún no paga, éste estará registrado en cuentas por cobrar o clientes. Récord de transacciones EGP BG Como vimos, una de las funciones del EGP para un periodo es registrar la ganancia o pérdida. Esto se hace adjudicando costos a las ventas generadas en el periodo así como registrando todos los gastos. Sin embargo no todas las transacciones que aparentemente son gastos aparecerán en el EGP del año. Algunas como los pagos efectuados por arrendamiento adelantado se activarán y no serán imputadas en el EGP sino hasta el próximo periodo contable. Transacciones como tomar prestado o comprar un inmueble se mostrarán en el BG ya que corresponden a operaciones del Pasivo y del Activo. Casi todos las cuentas anuales corresponden al negocio en curso, por lo tanto se muestran usualmente dos balances el del fina del periodo anterior y del fin del periodo actual. Los cambios se deben a la actividad comercial y no-comercial de la empresa. Flujo de Caja Las transacciones de efectivo pueden clasificarse por tipo de cobro (interés cobrado, venta, etc.) o tipo de pago (sueldo, compra de activo fijo, impuestos, etc.). Un flujo de caja enseñará los cambios en el balance de caja del periodo. El diagrama a continuación muestra el esquema del modelo contable.

8 Página 8 Juan Davila FINANZAS1 Estructura del modelo contable

9 Página 9 Juan Davila FINANZAS1 EL EGP

10 Página 10 Juan Davila FINANZAS1 EL BG

11 Página 11 Juan Davila FINANZAS1 EL FC2

12 Página 12 Juan Davila FINANZAS1 Flujo de Caja proyectado

13 Página 13 Juan Davila FINANZAS 1 Definiciones1 Informe que refleja la situación financiera de una empresa. Los más conocidos son el Balance Contable y el Estado de Pérdidas y Ganancias. El primero refleja la situación a un instante determinado. El segundo está referido a un periodo y muestra el origen de las pérdidas o ganancias del periodo. Otro estado financiero importante es el de Flujo de Caja (fuentes y usos de Fondos) que muestran el origen y la aplicación de los flujos de caja del periodo, permitiendo identificar el financiamiento de las pérdidas y el destino de las ganancias. ESTADO FINANCIERO ACTIVO FIJO CUENTAS POR PAGAR Incluye todos los bienes que han sido adquiridos para usarlos en la operación social y sin propósito de venderlos o ponerlos en circulación. Dinero que debe la organización de acuerdo a cuentas o recibos enviados por el acreedor. ACTIVO CORRIENTE Activo que se usa comúnmente dentro de un mismo año, tal como la disponibilidad de dinero y suministros de oficina y médicos. CUENTAS POR COBRAR Dinero que se le adeuda a la organización correspondiente a facturas que haya emitido. También conocido como reserva. Es el "valor neto" de una organización, y se obtiene restando el valor de sus pasivos (deudas), menos el valor de sus activos. Es lo que finalmente pertenece a los accionistas. CAPITAL CONTABLE O PATRIMONIO

14 Página 14 Juan Davila FINANZAS 1 Definiciones2 Total acumulado de todas las utilidades retenidas y reinvertidas en la empresa desde su inicio. Una forma de financiamiento interno. UTILIDADES RETENIDAS CAPITAL DE TRABAJO DIVIDENDO Es la cantidad de recursos de corto plazo que requiere una empresa para la realización de las actividades. Es equivalente a la diferencia entre el activo y el pasivo corriente. El balance por definición requiere financiamiento de largo plazo. Monto presentado en acciones o dinero que se decreta periódicamente para cada acción de acuerdo a los resultados obtenidos por la organización con respecto a sus políticas financieras. CORRECCIÓN POR INFLACIÓN Operación destinada a actualizar el poder adquisitivo de la moneda según índices fijados por el Gobierno. ACCIONES Títulos valores de carácter negociable que representan, dependiendo de la cantidad que el tenedor posea, un porcentaje de participación en la propiedad de la compañía emisora del título.

15 Página 15 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio1 Balance General Estado de Ganancias y Pérdidas Colocar una X en la celda apropiada Capital Cuentas por pagar a más de 1 año Cuentas por pagar a menos de 1 año Activos fijos Activos corrientes Cuentas de transacción Cuentas de Ganacias y Pérdidas Cuentas de Apropiación a) Inventario b) Acreedores c) Inmuebles d) Impuestos e) Capital Social f) Reporte del Auditor g) Efectivo h) Equipo i) Intereses por préstamos tomados j) Dividendos generados k) Ventas l) Cualidades gerenciales m) Utilidades retenidas n) Cuentas x cobrar o) Financiamiento tomado por largo plazo

16 Página 16 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio1 - Respuesta Balance General Estado de Ganancias y Pérdidas Colocar una X en la celda apropiada Capital Cuentas por pagar a más de 1 año Cuentas por pagar a menos de 1 año Activos fijos Activos corrientes Cuentas de transacción Cuentas de Ganacias y Pérdidas Cuentas de Apropiació n a) Inventario X b) Acreedores X c) Inmuebles X d) Impuestos X X e) Capital SocialX f) Reporte del Auditor g) Efectivo X h) Equipo X i) Intereses por préstamos tomados ? X j) Dividendos generados ? X k) Ventas X l) Cualidades gerenciales m) Utilidades retenidasX X n) Cuentas x cobrar X o) Financiamiento tomado por largo plazo X

17 Página 17 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio2 Prepare el Balance General de "La bodega de la esquina EIRL" al 31/Dic/2002 Use para ello la información detallada a continuación: en USD miles Efectivo20 Impuestos por pagar20 Equipo de la tienda30 Proveedores30 Cuenta de resultados (Cuenta de ganancias y pérdidas)50 Capital Social200 Inventario60 Inmueble de la tienda150 Clientes (Cuentas por cobrar)40

18 Página 18 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio2 Balance General de "La bodega de la esquina EIRL" al 31/Dic/2002 Expresado en miles de USD ACTIVOS PASIVOS Caja20Impuestos x pagar20 CxC40CxP30 Inventario60 Total Activo Corriente120 Total Pasivo Corriente50 Equipo30Utilidades retenidas50 Inmueble150 Capital social200 Total Activo No Corriente 180 Total Pasivo No Corriente 250 Total Activos300 Total Pasivos300

19 Página 19 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio3 Prepare el Estado de Ganancias y Pérdidas de Constructor del barrio EIRL" del 31/Dic/2001 al 31/Dic/2002 Use para ello la información detallada a continuación: en USD miles Utilidad antes de depreciación e intereses200 Impuestos para el año fiscal40 Dividendos propuestos60 Intereses por pagar10 Ventas facturadas durante el año1,250 Costo de ventas1,050 Depreciación de maquinaria y equipo*50* * No incluido en el costo de ventas

20 Página 20 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio3 EGP de "La bodega de la esquina EIRL" del 31/Dic/2001 al 31/Dic/2002 Expresado en miles de USD Ventas1250 Costo de Ventas1100 Utilidad Bruta150 Gastos de Ventas0 Gastos Administrativos0 Utilidad Operativa150 Gastos Financieros10 Utilidad Neta antes de Impuestos140 Impuestos40 Utilidad Neta después de Impuestos100 Dividendo60 Utilidad retenida para el periodo40

21 Página 21 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio4 Prepare el EGP* de Todo por un dólar S.A.C." del 31/Dic/2001 al 31/Dic/2002 Use para ello la información detallada a continuación: en USD miles La compañía rindió utilidades brutas netas para el periodo 2002 de100 Los cargos por intereses en los que la empresa incurrió fueron de8 Los ingresos resultado de inversiones fueron de12 El impuesto calculado para ese periodo es de26 Las ventas durante el año sumaron1,200 La compañía se propone distribuir un dividendo de40 * Incluyendo apropiación

22 Página 22 Juan Davila FINANZAS 1 Ejercicio4 EGP de "Todo por un dólar S.A.C." del 31/Dic/2001 al 31/Dic/2002 Expresado en miles de USD Ventas1200 Costo de Ventas1100 Utilidad Bruta100 Gastos de Ventas0 Gastos Administrativos0 Utilidad Operativa100 Ingresos resultado de inversiones12 Gastos Financieros8 Utilidad Neta antes de Impuestos104 Impuestos26 Utilidad Neta después de Impuestos78 Dividendo40 Utilidad retenida para el periodo38

23 Página 23 Juan Davila FINANZAS 1 Ratios

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