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Financiación y mitigación de riesgos de las infraestructuras El clima para las inversiones en infraestructuras en América Latina Madrid, 22 de Enero de.

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Presentación del tema: "Financiación y mitigación de riesgos de las infraestructuras El clima para las inversiones en infraestructuras en América Latina Madrid, 22 de Enero de."— Transcripción de la presentación:

1 Financiación y mitigación de riesgos de las infraestructuras El clima para las inversiones en infraestructuras en América Latina Madrid, 22 de Enero de 2004 Mauricio Gatica Sotomayor Riesgos de Inversiones en Infraestructuras y sus coberturas, la experiencia chilena

2 1 1. El plan de concesiones de Chile: Marco regulatorio Ley de concesiones Criterios de adjudicación objetivos Competencia establecida por el mercado Mecanismo de resolución de conflictos: Comisión conciliadora Mecanismos de participación público privado Normativa adicional Ley de bancos Mercados de valores Inversionistas Institucionales Régimen tributario

3 2 1. El plan de concesiones de Chile: Participación público privada Subvenciones Ingresos Mínimos Garantizados (IMG) Concesiones con Ingresos Totales de la Concesión (ITC) Mecanismos de distribución del ingreso (MDI) Compartición de ingresos Pagos al Estado Bienes y Derechos (BD) Concepto de equilibrio económico financiero Mecanismo de cobertura cambiaria

4 3 Bsup Plazo Ingresos IMG Ingreso Ingreso Mínimo Garantizado (IMG) uFuente: MOP

5 4 Mecanismo de Cobertura Cambiaria TC o Plazo TC 0 F 1,1 TC o 0,9 TC o uFuente: MOP

6 5 2. Matriz de riesgos y su cobertura: Construcción PÚBLICOPRIVADOCOMPARTIDO Sobre costes construcción X Expropiaciones X Plazos de construcción X Obras adicionales X Riesgos ambientales X Riesgos de financiación puente X

7 6 2. Matriz de riesgos y su cobertura: Financiación PÚBLICOPRIVADOCOMPARTIDO Moneda XX Tasas X Plazos X Riesgo político X Capacidad crediticia X Riesgo de refinanciación X

8 7 2. Matriz de riesgos y su cobertura: Operación PÚBLICOPRIVADOCOMPARTIDO Tráfico XX Sobre costes explotación X Mantenimiento diferido X Riesgos ambientales X Revisiones de Tarifas X

9 8 3. Caso tipo de financiación Aportación de capital: 25% Inversión requerida Financiación bancaria puente durante período de construcción Emisión de bono: –Proyecto con investment grade –Garantía financiera emitida por el BID o empresas de seguros (monoliner) –Colocación del bono en el mercado de Fondos de Pensiones y Aseguradoras –Plazos de colocación a largo plazo

10 9 3. Caso prototipo de financiación

11 10 4. Cifras de la Industria en Chile Facturación anual: Año 2003: USD 330 MM Año 2006: USD 500 MM Razón de endeudamiento: 2,82 uFuente COPSA


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