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DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ MODULO DE EVALUACIÓN EX-ANTE PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA Elsa Inés Delgado Rojas.

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1 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ MODULO DE EVALUACIÓN EX-ANTE PROYECTOS DE INVERSIÓN PÚBLICA Elsa Inés Delgado Rojas

2 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ CONCEPTO zLA EVALUACIÓN EXANTE ES EL RESULTADO DE ANÁLISIS EFECTUADO A PARTIR DE LA INFORMACIÓN DE LAS ALTERNATIVAS DE SOLUCIÓN PROPUESTAS zHAY DIFERENTES TIPOS DE EVALUACIÓN

3 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EVALUACIÓN FINANCIERA zTAMBIEN LLAMADA EVALUACIÓN PRIVADA, O ANÁLISIS COSTO /BENEFICIO PRIVADO, IDENTIFICA DESDE EL PUNTO DE VISTA DE UN INVERSIONISTA LOS INGRESOS Y EGRESOS ATRIBUIBLES A LA REALIZACIÓN DE LA ALTERNATIVA, SE MIDE LA RENTABILIDAD QUE EL PROYECTO GENERA AL INVERSIONISTA PRIVADO.

4 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EVALUACIÓN ECONÓMICA O DE EFICIENCIA zLLAMADA COSTO BENEFICIO ECONÓMICOSE PROPONE MEDIR EL EFECTO QUE UN PROYECTO PUEDE PROVOCAR SOBRE LA ECONOMÍA COMO UN TODO. EN ESTE CASO SE TRATA DE IDENTIFICAR Y VALORAR LOS BENEFICIOS Y COSTOS DEL PROYECTO EN MERCADOS IMPERFECTOS ES DECIR SE INTRODUCEN CORRECIONES A LOS PRECIOS DE MERCADOPARA OBTENER LOS LLAMADOS PRECIOS CUENTA, PRECIOS SOMBRA O PRECIOS DE EFICIENCIA. INDAGA EL APORTE QUE HACE EL PROYECTO AL BIENESTAR SOCIOECONÓMICO.

5 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EVALUACIÓN SOCIAL zLLAMADA COSTO BENEFICIO SOCIAL, ES UNA EXTENSIÓN DE LA EVALUACIÓN DE EFICIENCIA. ANALIZA EL APORTE NETODE LA ALTERNATIVA AL BIENESTRAR SOCIOECONÓMICO PERO ADEMÁS PONDERA LOS IMPACTOS DE LA ALTERNATIVA QUE MODIFICA LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA

6 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ COSTO DE OPORTUNIDAD zES EL VALOR QUE GENERA UN RECURSO EN SU MEJOR USO ALTENATIVO. zCADA EVALUACIÓN CUENTA CON SU PROPIO COSTO DE OPORTUNIDAD zEL CONCEPTO DEL BENEFICIO A QUE SE RENUNCIA O SACRIFICA A FAVOR DE UNA ALTERNATIVA SE DENOMINA COSTO DE OPORTUNIDAD

7 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ PARA QUÉ LA EVALUACIÓN? zEL PROPÓSITTO FUNDAMENTAL DE LA EVALUACIÓN ES VALORAR LAS ALTERNATIVAS VIABLES DEL PROYECTO, COMPARARLAS ENTRE SÍ SEGÚN CRITERIOS Y SELECCIONAR LA MEJOR ALTERNATIVA zLA EVALUACIÓN CONSISTE EN COMPARAR LOS COSTOS QUE IMPLICA EMPRENDER EL PROYECTO CON LOS BENEFICIOS QUE ESTE PUEDA TRAER SI SE LLEVA A CABO

8 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ CAMBIO DE VALORES REALES EN EL TIEMPO zHOY HACEMOS UNA INVERSIÓN EN 100 RESES, ENTRE INCREMENTO DEL PESO Y REPRODUCCIÓN BIOLÓGICAEN PROMEDIO LOS ABREMOS CONVERTODO EN EL EQUIVALENTE A 112 RESES DENTRO DE UN AÑO, ( SE TRATA DE UN CRECIMIENTO EN EL PESO DEL GANADO) EN TERMINOS REALES NUESTRO RECURSO SE HA INCREMENTADO EN UN 12% z100 UNIDADES DE HOY EQUIVALEN A 112 DENTRO DE UN AÑO, INCORPORANDO LA EXPECTATIVA DE CRECIMIENTO

9 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ VALOR FUTURO zHOY TENEMOS 100 UNIDADES DE VALOR, ESTAS CRECEN A UNA TASA DEL 12% CUANTO TENDREMOS ACUMULADO EN UN AÑO z100+12% DE 100 = 100*(1+12/100) = 100(1+0.12) = 112 zDADA UNA TASA (12%) Y UN VALOR PRESENTE, SE CONVIERTE EN UN VALOR FUTURO AL MULTIPLICARLO POR EL FACTOR ( 1+r) zcual es el valor de 100 dentro de dos años? z100 *(1+0.12) = 112 y 112* (1+0.12) = zjuntamos los dos pasos 100 *(1.12) 2 GENERALIZANDO z VF = VP * ( 1 + r) n

10 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ VALOR PRESENTE zEL EJERCICIO ANTERIOR NOS HA DEMOSTRADO QUE DADA UNA TASA DE CRECIMIENTO AL LLEVAR VALORES DE PRESENTE A FUTURO HAY UN INCREMENTO REAL POR EFECTO ACUMULATIVO DE LA TASA zAHORA HAGAMOS EL EJERCICIO CONTRARIO zLOS 112 DEL AÑO 1 Y LOS 125 DEL AÑO 2 LOS VAMOS A TRAER A VALOR PRESENTE. Y EL LUGAR DE MULTIPLICAR POR EL FACTOR DIVIDIMOS: zVF =112 VP = 112 *(1/1.12) = 112/1,12 =100 zVF= VP = * (1/1.12) 2 =100 z VP = VF * (1/(1 + r) n )

11 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ FLUJO DE CAJA DEL PROYECTO zINGRESOS Y GASTOS DE UN PROYECTO EN CADA UNO DE LO9S AÑOS EN LOS QUE SE PRODUCE zES INCORRECTO SUMAR LOS INGRESOS DEL PRIMER AÑO CON LOS DEL SEGUNDO AÑO Y CON LOS DEL TERCER AÑO ETC. zREPRESENTACIÓN GRÁFICA z z z 100

12 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ VALOR PRESENTE NETO zTAMBIÉN LLAMADO VALOR ACTUALIZADO NETO z VPN = VPB - VPC zINTERPRETACIÓN zVPN >0 ACEPTA zVPN <0 RECHAZA zVPN =0 INDIFERENTE

13 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ COSTO ANUAL EQUIVALENTE zTAMBIÉN LLAMADO VALOR ANUAL EQUIVALENTE, HACE REFERNCIA A UNA SERIE DE VALORES ANUALES UNIFORMES QUE EQUIVALEN A UN CORRESPONDIENTE VALOR FUTURO O A UN VALOR PRESENTE zEJ: CONVERTIR EL VALOR PRESENTE DE $500 A UNA SERIE EQUIVALENTE DE CUOTAS ANUALES UNIFORMES DURANTE 5 AÑOS TASA DE i = 12% zA= VP * (1+i) n *i = 500*(1+0.12) 5 *0.12 = z (1+i) n -1 (1+0.12) 5 -1 = 500 (0.2774) = 138.7

14 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ SERIE UNIFORME A VALOR PRESENTE zUN PROYECO TIENE UNOS COSTOS ANUALES CONSTANTES DE $100 DURANTE 3 AÑOS, CUAL ES EL VALOR ACTUALIZADO DE ESA SERIE A UNA TASA DEL 12% ANUAL? zVP = A(1+i ) n -1 = 100(1+0.12) 3 -1 z (1+i ) n *i (1+0.12) 3 *0.12 = 100( ) = EL CAE SIEMPRE SE DISTRIBUYE ENTRE LOS AÑOS DE OPERACIÓN DEL PROYECTO

15 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ COSTO EFICIENCIA zSE UTILIZA PARA EVALUAR PROYECTOS DE SATISFACCIÓN DE NECESIDADES DONDE NO ES POSIBLE VALORAR LOS BENEFICIOS PERO SÍ CUANTIFICARLOS zSE REFIERE A UN COSTO POR UNIDAD QUE CONSIDERA EL COSTO DE OPRTUNIDAD DEL DINERO zSE DEBE ESCOGER UNA UNIDAD QUE EXPRESE LA MAGNITUD FÍSICA DE LOS BENEFICIOS DEL PROYECTO zESTE INDICADOR PERMITE COMPARAR PROYECTOS DEL MISMO TIPO Y PRIORIZARLOS

16 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EJEMPLO zINVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA zPROYECTO VPCOSTOS TAMAÑO/M 2 COSTO / M 2 zA zB zC zD zE zSI EL PRESUPUESTO TOTAL ES DE MILLONES zSI SE PRIORIZA DE ACUERDO AL COSTO TOTAL DE CADA PROYECTO EN VP SE INVIERTE EN LOS PROYECTOA A,B,D,C zSO $2.910 MILLONES Y SE ADECUAN M 2 zDE ACUERDO CON EL INDICADOR COSTO EFICIENCIA SE INVERTIRÍA EN EL PROYECTO D Y E $2660 MILLONES Y SE ADECUAN 9680M 2

17 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ TASA INTERNA DE RETORNO TIR zSE DEFINE COMO AQUELLA TASA QUE HACE QUE EL VALOR PRESENTE NETO SEA IGUAL A CERO, ES DECIR QUE EL VPB = VPNC zLA TIR ES INDEPENDIENTE DE LA TASA DE DESCUENTO DEL INVERSIONISTA Y DEPENDE EXCLUSIVAMENTE DEL PROYECTO

18 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ TIR zPARA ESTIMAR LA TASA INTERNA DE UN PROYECTO SE REQUIERE RESOLVER UNA ECUACIÓN POLINÓMICA, PERO PUEDE ESTIMARSE MEDIANTE EL MÉTODO DE INTERPOLACIÓN LINEAL zTIR = R 1 + NPN 1 * ( R 2 - R 1 ) z VPN 1 + VPN 2 zR 1 = TASA DE DESCUENTO QUE DA EL VALOR PRESENTE NETO + zR 2 = TASA DE DESCUENTO QUE DA EL VALOR PRESENTE NETO - zVPN 1 = VALOR HALLADO DEL VPN+ zVPN 2 = VALOR HALLADO DEL VPN- zDECISIÓN zTIR >(i de la espectativa de crecimiento) SE ACEPTA zTIR <(i de la espectativa de crecimiento) SE RECHAZA zTIR =(i de la espectativa de crecimiento) ES INDIFERENTE

19 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EJEMPLO TIR zFLUJO DE CAJA z z zINTERÉS 5% 10% 15% 20% zVPN zTIR = 15.83%

20 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ PRECIOS SOCIALES zPARA CUALQUIER AGENTE ECONÓMICO O INSTITUCIONALLOS COSTOS ESTAN VSALORADOS POR EL PRECIO QUE DEBE PAGAR NORMALMENTE EN EL MERCADO POR LA ADQUISICIÓN DE LOS RECURSOS, PARA LOS AGENTES ECONÓMICOS CONSIDERADOS INDEPENDIENTES SE DICE QUE SUS COSTOS ESTAN VALORADOS A PRECIOS DE MERCADO zHAY DIFERENCIADS ORIGINADAS POR INTERVENCIONES INSTITUCIONALES Y OTROS FACTORES QUE IMPIDEN EL REFLEJO DEL LIBRE JUEGO DEL MERCADO DENTRO DE ESTOS SE PUEDEN CONTAR LOS IMPUESTOS Y LOS SUBSIDIOS

21 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ PRECIOS SOCIALES zEJ: EL RUBRO MAQUINARIA Y EQUIPO TIENE UN PRECIO DE $5.000, DE LOS CUALES $1.000 CORRESPONDEN A IMPUESTOS. EL PRECIO DE MERCADO PARA EL EMPRESARIO ES $5.000PUES ESE VALOR DEBE DESEMBOLSARLO EFECTIVAMENTE PARA ADQUIRIR EL RECURSO z¿CÚAL ES EL PRECIO PARA LA ECONOMÍA Y PARA LA SOCIEDAD EN SU COMJUNTO? zPRIMERO ACLARAMOS QUE EL EMPRESARIO Y EL ESTADO FORMAN PARTE DEL MISMO CONJUNTO O SISTEMA Y CUANDO SE HACE TRANSFERENCIA FINANCIERA ENTRE AGENTES DE UN MISMO SISTEMASIN ADICIONAR NUEVO VALOR A LA ECONOMÍAESAS TRANFERENCIAS SE ANULAN Y SU EFECTO GLOBAL EN EL SISTEMA ES CERO

22 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EJEMPLO zCALCULAR LA RAZÓN PRECIO DE CUENTA O FACTOR PRECIO SOCIAL DE LA ANTERIOR MAQUINARIA zRPC = PRECIO SOCIAL z PRECIO DE MERCADO z RPC = $ = 0.80 z $5.000 zLA RPC ( RAZÓN PRECIO DE CUENTA ) ES UN FACTOR QUE SE UTILIZA PARA CONVERTIR VALORES EXPRESADOS EN PRECIOS DE MERCADO EN VALORES EXPRESADOS EN PRECIOS DE CUENTA, PRECIOS SOCIALES O PRECIOS ECONÓMICOS. ASU VEZ EL PRECIO CUENTA REPRESENTA UNPRECIO EN EL CUAL SE LIMPIAN LOS EFECTOS DE DISTORCIONES DEL MERCADO Y DE EXTERNALIDADES CON EL FIN DE REFLEJAR FIELMENTE EL VALOR SOCIAL Y ECONÓMICO

23 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ CALCULO DE UNA TARIFA zUN INVERSIONISTA COMPRE UN CARRO PARA ALQUILARLO, LA INVERSIÓN ES DE 40 MILLONES Y LA VIDA ÚTIL ES DE 5 AÑOS. NO TIENE VALOR DE RESCATE. Cuanto debe cobrar por el alquiler anual, considerando un costo de oportunidad de 10%? zCAE DE VP A ANUALIDAD zA = 40 MILL. *(1+0.10) 5 *0.10 = millones z (1+0.10) 5 -1 zESTA CUOTA INCLUYE LA RECUPERACIÓN DEL CAPITAL INVERTIDO INICIALMENTE Y LOS INTERESES SOBRE EL CAPITAL INVERTIDO.

24 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ TABLA DE AMORTIZACIÓN AÑO SALDO CUOTA INTERÉS RECUPER SALDO INICIAL DE CAPITAL FINAL 1 40 M

25 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EVALUACIÓN EXANTE EV-01 FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES DE LA ALTENATIVA EV-02 COSTO DE OPORTUNIDAD DE LA ALTERNATIVA EV-03 CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO A PRECIOS DE MERCA EV-04CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO A P/ MERC EV-05 CALCULO COSTO ANUAL EQUIVALENTE A P/MERC EV-06 INDICADOR DE COSTO EFICIENCIA FINANCIERO EV-07 FLUJO DE CAJA A PRECIOS ECONÓMICOS O SOCIALES DE LA AL EV-08 VPN A PRECIOS ECONÓMICOS O SOCIALES EV-09 CALCULO DE LA T. I.R. ECONÓMICO O SOCIAL EV-10 INDICADORES DE COSTO EFICIENCIA ECONOM. O SOCIAL EV-11 COSTO ANUAL EQUIVALENTE A PRECIOS ECONO. O SOCIALES EV-12 PONDERACIÓN EN EL USO DE LOS FACTORES DE ORIGEN NACIONAL

26 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES DE LA ALTENATIVA AÑO CALENDARIO PERIODOS INGRESOS DE OPERACIÓN+ COSTOS DE OPERACIÓN - INTERESES SOBRE CRÉDITOS- COSTOS COSTOS DE PREINVERSIÓN- COSTOS DE EJECUCIÓN- CRÉDITOS+ AMORTIZACIÓN A CRÉDITOS- FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES

27 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EV-02 COSTO DE OPORTUNIDAD DE LA ALTERNATIVA zSE SELECCIONA LA TASA DE DESCUENTO O COSTO DE OPRTUNIDAD CON LA CUAL SE DESARROLLA LA EVALUACIÓN FINANCIERA zINDICAR EL CRITERIODE SELECCIÓN PARA LA TASA ANTERIORMENTE INDICADA

28 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EV-03 CALCULO DEL VALOR PRESENTE NETO A PRECIOS DE MERCA AÑO CALENDARIO PERIODOS FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONSTANTES FACTOR COSTO DE OPORT VPN FINANCIERO A PRECIOS CONST. DE MERCADO FLUJO DE COSTOS VP DE COSTOS

29 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EV-04CALCULO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO A PRECIOS DE MERCADO zYA SE TIENE EL VALOR PRESENTE NETO A PRECIOS DE MERCADO zSE DETERMINA UNA NUEVA TASA DE COSTO DE OPRTUNIDAD DE MANERA QUE EL VPN DEL FLUJO DE CAJA A PRECIOS CONST. RESULTE NEGATIVO zEL SISTEMA CALCULA LA TIRG

30 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EV-05 CALCULO COSTO ANUAL EQUIVALENTE A PRECIOS DE MERCADO zDATOS DE ENTRADA VALOR PRESENTE DE LOS COSTOS TOTALES COSTO DE OPRTUNIDAD No DE PERIODOS O DE AÑOS DE LA ALTERNATIVA CAE FINANCIERO ( EL SISTEMA LO CALCULA AUTOMATICAMENTE)

31 DIPLOMADO EN GESTIÓN CULTURAL FONDO MIXTO DE CULTURA DE BOYACÁ EV-06 INDICADOR DE COSTO EFICIENCIA FINANCIERO zDATOS DE ENTRADA A:TOTAL COSTO FINANCIERO MENOS VALOR DE SALVAMENTO B: TOTAL DE CAPACIDAD DE LA ALTERNATIVA C:INDICADOR DE COSTO POR UNIDAD DE CAPACIDAD A/B D: TOTAL DE COSTOS FINANCIEROS E: TOTAL BENEFICIARIOS F. INDICADOR DE COSTO POR BENEFICIARIO D/E


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