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EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS SEGUNDA SEMANA.

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Presentación del tema: "EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS SEGUNDA SEMANA."— Transcripción de la presentación:

1 EVALUACIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS SEGUNDA SEMANA

2 AGENDA Viernes 1. Prueba individual 2. El Flujo de caja 3. El costo de capital promedio ponderado sábado 4. Exposiciones 5. Valor Presente Neto 6. Tasa Interna de Retorno

3 1. Prueba Individual Construya un flujo de caja mensual para un año con valores corrientes Convierta los ingresos, egresos y el disponible a valores constantes (suponga una tasa de descuento) Calcule el valor presente neto de ambos flujos y compare. Explique cada una de las etapas a seguir en un proyecto de inversión

4 2. EL FLUJO DE CAJA Estado de resultados Balance General Flujo de Caja disponible Flujo de Caja Libre

5 EL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO Costo de deuda (Kd) Ejemplo: tasa de interés crédito 18% Costo de deuda después de impuestos (Kd(1-t)), si impuesto= 33%, calcule Costo de Capital contable Ks Bono + prima; 10% + 5 puntos

6 C.A.P.M Capital Assets Pricing Model: Modelo de Valuación de Activos de Capital El CAPM fue introducido por Treynor ('61), Sharpe ('64) y Lintner ('65. El modelo es utilizado para determinar la tasa de retorno teórica requerida para un cierto activo de capital

7 C.AP.M. Ks= Krf + (Km-Krf)β Donde: Ks: costo de capital contable Krf: tasa libre de riesgo (Bonos tesoro, Tes) Km: tasa de mercado (Bonos privados, Fiducia) β: Índice de riesgo Beta.

8 ÍNDICE βETA

9 Ejemplo CAPM La tasa de los TES año 2020 es de 8,7% y la tasa de fiducia es del 10%. Calcule la Tasa de capital contable a: β=1,2 β=1,0 β=0,8 Analice los resultados.

10 VALOR PRESENTE NETO

11 TASA INTERNA DE RETORNO La TIR significa Tasa interna de retorno y equivale a la tasa de rentabilidad del flujo de caja (CF1...0) de una inversión (-CFo). La TIR también equivale a la tasa de descuento a la cual el VPN es cero (0). El método a utilizar es el de prueba y error.

12 TASA INTERNA DE RETORNO


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