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Administración Financiera de empresas exportadoras en épocas de crisis: Análisis Financiero Victor Nakama Teruya.

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Presentación del tema: "Administración Financiera de empresas exportadoras en épocas de crisis: Análisis Financiero Victor Nakama Teruya."— Transcripción de la presentación:

1 Administración Financiera de empresas exportadoras en épocas de crisis: Análisis Financiero Victor Nakama Teruya

2 ¿Cómo afecta la crisis financiera internacional a una empresa exportadora? I) Problemas de liquidez II) Menores fuentes de financiamiento III) Inestabilidad: tipo de cambio

3 I) Problemas de Liquidez Causas: Menores Ventas Menores Ventas Ampliación de condiciones de crédito Ampliación de condiciones de crédito Exceso de inventario Exceso de inventario Se mantiene política de proveedores Se mantiene política de proveedores

4 ¿Cómo detectamos problemas de liquidez? A través de los ratios de liquidez: Liquidez Corriente = Activo corriente Liquidez Corriente = Activo corriente Pasivo corriente Pasivo corriente Prueba Ácida = Activo corriente – Inventario Prueba Ácida = Activo corriente – Inventario Pasivo Corriente Pasivo Corriente Prueba Defensiva = Caja y Bancos Prueba Defensiva = Caja y Bancos Pasivo Corriente Pasivo Corriente

5 ¿Qué medidas tomar para mejorar el nivel de liquidez? 1. Vende producto 2. Emite factura (p.e 30 días) 3. Descuenta factura 4. Entrega efectivo (valor de la factura – descuento) 5. Presenta la factura (luego de 30 días) 6. Realiza el pago Cliente Entidad financiera Empresa 1) FACTORING: Descuento de las cuentas por cobrar

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7 Formas de mejorar la liquidez 1. Emite O / C 2. Emite documento de cobro (p.e 90 días) 4. Entrega efectivo (valor del documento – descuento) 3. Envía documentos e instrucción 5. Realiza el pago Proveedor Entidad financiera Empresa 1) FORFAITING/ FINANCIAMIENTO CUENTAS POR PAGAR Inicialmente vendía a crédito a 60 días Tiene una línea de crédito para financiamiento de cuentas por pagar

8 II) Menores fuentes de Financiamiento Con la crisis financiera internacional Con la crisis financiera internacional Los bancos locales no pueden acceder a financiamiento internacional Los bancos locales no pueden acceder a financiamiento internacional Los bancos reducen las líneas de crédito en las empresas. Los bancos reducen las líneas de crédito en las empresas. La calificación del riesgo crediticio se vuelve más exigente. La calificación del riesgo crediticio se vuelve más exigente. Medidas Medidas Financiamiento con recursos propios Financiamiento con recursos propios Reducir necesidad de financiamiento Reducir necesidad de financiamiento

9 ¿Qué medidas se pueden tomar para reducir el financiamiento? Eficiencia en la Administración del Capital de Trabajo. Eficiencia en la Administración del Capital de Trabajo. Objetivo: Minimizar el capital de trabajo Objetivo: Minimizar el capital de trabajo Comentarios / CASO REAL: Innova Andina Comentarios / CASO REAL: Innova Andina KW = Activo corriente – pasivo corriente KW = Ctas x cobrar + Inventario – Ctas x pagar

10 III) Inestabilidad: tipo de cambio El tipo de cambio ha caído fuertemente durante el presente año: Feb- Jul 09

11 Impacto de la caída en el tipo de cambio en una empresa exportadora

12 ¿Qué medidas tomar para reducir el impacto del tipo de cambio? Usar derivados financieros Usar derivados financieros Forward Objetivo: Forward Objetivo: Cobertura contra el Cobertura contra el riesgo cambiario riesgo cambiario Opciones Opciones

13 Ejemplo de un forward de venta Sin cobertura Con cobertura

14 Ejemplo Real: Uso de Fwd en Innova Andina Cerramos un fwd europeo con el BCP para vender US$ 2´000,000 - Tipo de cambio fecha del contrato (S/./ US$): Tipo de cambio pactado (S/./ US$) : Tipo de cambio hoy (31/Jul/09) Ganancia de la operación (al 31/Jul/09) : (3.00 – 2.995) x 2´000,000 = S/. 10,000

15 GRACIAS


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